伟明环保是一家民营垃圾焚烧龙头,2023H1业绩持续增长,新材料业务打开第二成长曲线。公司实现营收28.9亿元,同比增长28.0%,归母净利润10.3亿元,同比增长13.0%。毛利率略有下降,费用管控优异。截至报告期末,公司投资控股的垃圾焚烧发电正式运营及试运行项目49个,产能储备充足,保障业绩持续增长。此外,公司环保方面完成崇义县生活垃圾焚烧发电项目EPC总承包合同签约,新材料装备方面签署多个合同,预计为公司贡献显著增量业绩。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为19.9/23.9/29.5亿元,维持“买入”评级。
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