建筑板块高分红、高股息公司有哪些？

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建筑装饰行业是建筑工程行业的组成部分，其整体分红率较低，股息率相对较优。2022年建筑装饰板块累计分红总额434亿元，累计归母净利润1793亿元，对应板块分红率24.2%。按各年度最后一个交易日总市值计算，板块2022年股息率约2.5%，在申万各行业中排名第9，股息率横向对比表现相对较优。板块低分红率主要受商业模式影响，股息率横向对比较优主因估值偏低。从建筑央企近几年经营情况分析，我们认为建筑板块当前分红率偏低的原因主要有：1）项目回款周期偏长：由于国内建筑行业竞争较为激烈，业主方在产业链话语权普遍高于建设方，且大型建筑项目工期长，导致整体结算进度较慢，存在一定垫资情况（近三年建筑央企应收款+合同资产累计占营收比约30%）。2）近年来投资类项目承接较多，资本开支压力较大：近几年建筑央企为扩张规模，承接了较多以PPP、BOT等模式为主的投资类项目，此类项目垫资周期长，资本开支压力较大（经营性现金流与投资性现金流净额之和为净流出），同时会增加非流动资产规模，导致资产周转率下降。因此，虽然近年来建筑板块表观利润规模大、增速稳健，但受制于长回款周期及资本开支压力增加导致整体分红率水平偏低；但由于估值处于较低区间，股息率横向对比表现明显优于分红水平。