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研究牧原股份(002714.SZ)2023半年报,发现公司养殖成本稳步下降,屠宰板块发展向好。2023年二季度,公司单头亏损约96元,超额收益明显。2023年6月底,公司能繁母猪存栏为303.2万头,同比略降3%。截至2023年6月末,公司在建工程为49.10亿元,较2023年年初减少22.9%。牧原的管理能力处于行业领先,软件硬件优势兼具,龙头地位稳固。维持“买入”评级,预计2023-2025年归母净利分别为归属母公司净利润52.7/152.6/498.4亿元。