2023年VR设备器件企业报告：光学与显示两大突破口，谁将受益？

1©2022 LeadLeowww.leadleo.com报告提供的任何内容（包括但不限于数据、文字、图表、图像等）均系头豹研究院独有的高度机密性文件（在报告中另行标明出处者除外）。未经头豹研究院事先书面许可，任何人不得以任何方式擅自复制、再造、传播、出版、引用、改编、汇编本报告内容，若有违反上述约定的行为发生，头豹研究院保留采取法律措施、追究相关人员责任的权利。头豹研究院开展的所有商业活动均使用“头豹研究院”或“头豹”的商号、商标，头豹研究院无任何前述名称之外的其他分支机构，也未授权或聘用其他任何第三方代表头豹研究院开展商业活动。头豹研究院2023年VR设备器件企业报告：光学与显示两大突破口，谁将受益？企业标签：歌尔股份、舜宇光学、京东方行研赋能产业创新发展2023 VR Device Industry2023VRデバイス産業 2©2022 LeadLeowww.leadleo.com碳中和系列研究报告 | 2022/02www.leadleo.com400-072-5588企业研究 | 2023/032021被称为“元宇宙元年”，元宇宙底层基础建设高速发展，当前元宇宙产业发展已成为中国数字经济发展的重要引擎。本篇报告将从宏观市场的行业背景、相关政策及市场规模论述投资VR设备赛道的重要性，并从价值链、核心参数以及竞争格局维度挖掘其中的投资机会，进而论述投资逻辑与分析标的企业的核心竞争力，给出对VR设备行业投资机会的解读与研判研究区域范围：中国研究周期：2023年研究对象：VR设备器件：光学器件与显示面板此研究将会回答的关键问题：①为什么投资者应该关注VR设备赛道？ ②VR设备赛道存在哪些投资机会？③标的企业的投资逻辑与竞争优势何在？研究目的与摘要行业政策2022年，虚拟现实产业发展获得中央以及更多地方政府的重视，工信部、教育部等政府部门联合发布的《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划 (2022-2026年)》提出，到2026年中国虚拟现实产业总体规模超过3,500亿元，在经济社会重要行业领域实现规模化应用，打造技术、产品、服务和应用共同繁荣的产业发展格局，中国VR产业将迎来历史性的发展黄金机遇◼3,500亿产业大规划，虚拟现实迎来政策红利随着VR软硬件的协同发展，以及生态内容建设的不断完善，预计未来全球VR设备行业的市场规模将保持稳定增长趋势，于2027年市场规模将增长至1,223.5亿元，2022-2027年年复合增长率达30.3%，将成为未来消费电子行业的重要增量市场市场规模◼短期VR出货承压，长期增长格局不变◼光学器件和面板是影响沉浸感的关键器件关键器件在VR设备结构中，光学器件和显示面板是最为关键的组件；其中分辨率、刷新率和屏幕响应时间决定了显示面板的显示效果，而光学模组作为连接显示屏和人眼的重要桥梁，直接影响到最终的显示效果与使用体验◼标的企业的VR业务方向须与行业演进方向一致，保证公司当前产品及未来布局紧跟市场需求VR设备光学模组的演进方向为从非球面透镜过渡至当前以菲涅尔透镜为主的阶段，再迭代升级演变至以折叠光路（Pancake）为主流的光学模组；在显示面板领域， Fast-LCD技术逐步取代AMOLED成为当前显示面板的主流方案中短期来看，兼具高分辨率、高刷新率、轻量化的Micro-OLED更有优势；中长期来看，Micro-LED具备最理想的屏幕素质，生产瓶颈仍待突破投资逻辑 3©2022 LeadLeowww.leadleo.comwww.leadleo.com400-072-5588◆VR：VirtualReality，虚拟现实，虚拟现实技术囊括计算机、电子信息、仿真技术，其基本实现方式是以计算机技术为主，利用并综合三维图形技术、多媒体技术、仿真技术、显示技术、伺服技术等多种高科技的最新发展成果，借助计算机等设备产生一个逼真的三维视觉、触觉、嗅觉等多种感官体验的虚拟世界，从而使处于虚拟世界中的人产生一种身临其境的感觉。◆纱窗效应：由于VR眼镜（屏幕和内容）的分辨率不足，人眼会直接看到显示屏的像素点，就好像隔着纱窗看东西一样。◆角分辨率：指成像系统或系统的一个部件的分辨能力，即成像系统或系统元件能有差别地区分开两相邻物体最小间距的能力。◆FOV：FieldofView，视场角，其大小决定了光学仪器的视野范围，视场角越大，视野就越大，光学倍率就越小。◆刷新率：指电子束对屏幕上的图像重复扫描的次数。刷新率越高，所显示的图象（画面）稳定性就越好。◆PPI：PixelsPerInch，像素密度单位，所表示的是每英寸所拥有的像素数量。因此PPI数值越高，即代表显示屏能够以越高的密度显示图像。◆像素响应时间：指像素在颜色之间转换所需要的时间长度。企业研究 | 2023/03 4www.leadleo.com400-072-5588Chapter1行业综述企业研究| 2023/03Q：为什么投资者应该关注VR设备赛道？◼行业背景：元宇宙产业发展已成为中国数字经济发展的重要引擎，当前元宇宙处于以“虚拟建设”为主的发展初级阶段，元宇宙交互端以VR设备为主，落地场景（以C端为主）也将围绕VR应用展开；长期来看，VR将作为MR和AR发展的基石，VR设备将贯穿元宇宙短、中、远全生命周期◼行业政策：2022年，虚拟现实产业发展获得中央以及更多地方政府的重视，工信部、教育部等政府部门联合发布的《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划 (2022-2026年)》提出，到2026年中国虚拟现实产业总体规模超过3,500亿元，在经济社会重要行业领域实现规模化应用，打造技术、产品、服务和应用共同繁荣的产业发展格局，中国VR产业将迎来历史性的发展黄金机遇◼市场规模：随着VR软硬件的协同发展，以及生态内容建设的不断完善，预计未来全球VR设备行业的市场规模将保持稳定增长趋势，于2027年市场规模将增长至1,223.5亿元，2022-2027年年复合增长率达30.3%，将成为未来消费电子行业的重要增量市场 5www.leadleo.com400-072-5588VR设备系列企业研究 | 2023/03当前元宇宙处于以“虚拟建设”为主的发展初期，底层基础建设高速发展，虚拟内容不断丰富，作为元宇宙的底层载体，VR设备率先落地，实现人与虚拟世界间的沉浸交互，并为MR与AR的发展夯实基础行业背景：VR设备率先落地，亦为MR/AR发展基石元宇宙三个不同发展时期的硬件载体来源：Mordorintelligence， Global Market Insigts，头豹研究院发展时期初期：虚拟建设中期：由虚向实远期：虚实融合特征虚拟世界VR增强虚拟MR增强现实AR硬件载体VR设备MR/VR设备AR/MR/VR设备用户视角虚拟信息虚拟信息+真实信息真实世界+虚拟信息虚实关系虚实分离虚拟+虚拟的现实信息虚拟信息+现实信息交互对象人，虚拟世界人，虚拟世界，真实世界人，虚拟世界，真实世界应用场景游戏、影视娱乐，社交、广告等领域率先落地拓展电商、教育、旅游等轻度办公场景拓展医疗、工业、设计等重度办公场景元宇宙需要人机交互等硬件技术构建底层基础，将人、虚拟空间和真实世界的互联互通变为可能，再通过软件在硬件基础上实现落地应用。实现计算、感知、交互等功能的智能设备和基础硬件是元宇宙的重要载体，以满足沉浸感、低延迟、随地的核心要素，硬件技术提供的感知体验和交互特性直接决定元宇宙的吸引力。作为元宇宙的底层载体，VR设备是将用户的感知带入由它创建的虚拟世界的设备，实现人与虚拟世界间的沉浸交互；MR设备在虚拟世界叠加真实世界信息，实现人、虚拟世界、真实世界间的初步融合；AR设备是指基于真实世界叠加虚拟世界信息，更为直接地实现更自然的人、虚拟世界、真实世界之间的融合◼硬件载体VR设备率先落地，将作为MR\AR应用发展的基石元宇宙的发展初期为“虚拟建设”阶段，在这一阶段的云计算、AI运算、5G/6G网络等基础建设高速发展，游戏、影视娱乐、社交等内容不断丰富，其中硬件载体VR设备率先落地，沉浸感的提升吸引更多的用户加入元宇宙。元宇宙发展中期（五年维度）为“由虚向实”阶段，这一阶段的虚拟世界的建设已较为丰富，元宇宙开始由虚向实，通过虚拟现实技术提高真实世界的生产效率，VR向MR进化实现初步的虚实融合，进而拓展电商、教育、旅游等轻度办公场景。元宇宙发展远期（十年维度）进入“虚实融合”阶段，AR在VR的基础上发展，逐步消除虚拟和现实世界间的边界感，并真实落地拓展医疗、工业、设计等重度办公场景，轻薄化日常佩戴AR设备和粘性需求成为可能。因此，我们认为，就短期而言，元宇宙交互设备的发展以VR设备为主，落地场景（以C端为主）也将围绕VR应用展开；长期来看，VR将作为MR和AR发展的基石，VR设备将贯穿元宇宙短、中、远全生命周期VR应用场景占比50%20%17%13% 6www.leadleo.com400-072-5588VR设备系列企业研究 | 2023/032021年，虚拟现实作为元宇宙人口乘风而上，成为科技巨头疯狂抢注的赛道；2022年，虚拟现实产业发展获得中央以及更多地方政府的重视，相继密集发布VR产业的发展计划，中国VR产业将迎来历史性的发展黄金机遇行业政策：3,500亿产业大规划，虚拟现实迎来政策红利中国虚拟现实行业相关政策，2021年1月-2022年11月来源：头豹研究院政策名称颁布时间颁发主体主要内容及影响《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022—2026 年）》2022/11工信部等五部门2026年国内虚拟现实产业总体规模（包括软硬件以及应用等领域）将超过3,500 亿元，虚拟现实终端设备销量超过 2500万台，并培育出100 家具有较强创新能力和行业影响力的骨干企业，打造10个具有区域影响力\引领虚拟现实生态发展的集聚区，建成10个产业公共服务平台《关于推动外贸保稳提质的意见》2022/5国务院 促进企业用好线上渠道扩大贸易成交。加快中国进出口商品交易会（广交会）等展会数字化、智能化建设，加强与跨境电商平台等联动互促，积极应用虚拟显示（VR）、增强现实（AR）、大数据等技术，优化云上展厅、虚拟展台等展览新模式，智能对接供采，便利企业成交《工业和信息化部办公厅关于组织开展国家新型数据中心 （2021 年）典型案例推荐工作的通知》2021/11工信部针对 5G、工业互联网、VR/AR、智慧城市等重点应用场景，聚焦数据中心运行效率、算力算效、监控安全、网络能力，特别是在应用特色方面创新突出易推广的边缘数据中心典型应用案例《5G 应用“扬帆”行动计划 （2021-2023 年）》2021/7工信部等十部门加快 AR/VR头显、5G+4K摄像机、5G 全景VR相机等智能产品推广，拉动新型茶农和新型内容消费，促进新型体验类消费发展《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》2021/3全国人大虚拟现实和增强现实：推动三维图形生成、动态环境建模、实时动作捕捉、快速渲染等技术创新，发展虚拟现实整机、感知交互、内容采集制作等设备和开发工具软件、行业解决方案《基础电子元器件产业发展行 动（2021-2023 年）》2021/1工信部 智能制造推进行动推广智能化设计。引导国内软件企业开发各类电子元器件仿真设计软件，鼓励使用虚拟现实等先进技术开展工业设计，提高企业设计水平◼驱动技术研发与突破✓加强虚拟现实底层核心技术的前瞻研发✓支持虚拟现实技术与各行业的融合创新✓鼓励虚拟现实的场景落地应用与创新发展◼引导产业发展✓2026年虚拟现实产业总体规模将超过3,500亿元✓发展虚拟现实技术，提升虚拟现实设备的产销量✓培育100家骨干企业✓打造虚拟现实的生态聚集区与公务服务平台驱动引导 7www.leadleo.com400-072-5588VR设备系列企业研究 | 2023/032021年OculusQuest2带动全球VR头显设备的市场规模达到308.7亿元，同比增长61.6%；随着VR软硬件的协同发展，以及生态内容建设的不断完善，预计未来全球VR设备行业的市场