贵金属晨报：避险需求提振 黄金美元齐升

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 7 贵金属晨报/期货研究报告 报告日期 2016-06-15 研究所 廖鹏程 股指期货分析师 执业证书编号：F0306044 投资咨询从业资格号：Z0011584 010-84180311 liaopengcheng@guodu.cc 避险需求提振 黄金美元齐升 关注度：★★★ 投资建议 贵金属继续震荡收高，comex 8月黄金期货收涨1.20美元或0.1%，报1288.10美元/盎司，录得连续第五个交易日上涨，并创5月6日以来收盘新高。comex 7月白银期货收跌1.9美分，跌幅0.1%，报17.424美元/盎司。 贵金属方面，英国退欧成为最大的尾部风险，投资者对于英镑和英国股市看空，主要的驱动力在于民调显示退欧的概率加大，但是考虑爱尔兰公投的前车之鉴，民调对于结果有参考意义，但是并不绝对，这加大了市场的不确定性。此外，日本央行将在本日召开会议，考虑目前日元面临较大的升值压力，如果日本央行不出面干预，日元继续升值将引发资金回流，对于作为套息交易标的的日元平仓将使得新兴市场和风险资产下跌，而避险情绪也会使得美元上涨，这将出现美元和黄金同时上涨的情况，因此对于黄金继续看多，建议逢低买入。 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 7 贵金属晨报/期货研究报告 目 录 一、市场走势 ........................................................................... 4 二、宏观环境 ........................................................................... 5 三、cftc持仓及库存 ..................................................................... 6 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 7 贵金属晨报/期货研究报告 插 图 图1 comex黄金主力 ..................................................................... 4 图2 comex白银主力 ..................................................................... 4 图3 沪金主力 ........................................................................... 4 图4 沪银主力 ........................................................................... 4 图5 外盘金银比价 ....................................................................... 4 图6 美元指数 ........................................................................... 4 图7 联邦基金利率 ....................................................................... 5 图8 美国10年期国债收益率 .............................................................. 5 图9 标普500波动率指数 ................................................................. 5 图10 美国通胀 .......................................................................... 5 图11美国当周首请失业金人数 ............................................................ 5 图12 新增非农就业人数 .................................................................. 5 图13 comex黄金cftc持仓 ............................................................... 6 图14 ETF持仓 .......................................................................... 6 图15 上期所黄金库存 .................................................................... 6 图16 上期所白银库存 .................................................................... 6 图17 comex黄金库存 .................................................................... 6 图18 comex白银库存 .................................................................... 6 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 7 期指晨报/期货研究报告 一、市场走势 图1 comex黄金主力 图2 comex白银主力 数据来源：Wind、国都期货研究所 数据来源：Wind、国都期货研究 图3 沪金主力 图4 沪银主力 数据来源：Wind、国都期货研究所 数据来源：Wind、国都期货研究 图5 外盘金银比价 图6 美元指数 数据来源：Wind、国都期货研究所 数据来源：Wind、国都期货研究 1,000.01,050.01,100.01,150.01,200.01,250.01,300.01,350.015/615/815/1015/1216/216/4COMEX黄金10.011.012.013.014.015.016.017.018.019.015/615/815/1015/1216/216/4COMEX白银200.0210.0220.0230.0240.0250.0260.0270.0280.015/615/715/815/915/1015/1115/1216/116/216/316/416/5SHFE黄金2,500.02,700.02,900.03,100.03,300.03,500.03,700.03,900.04,100.015/615/715/815/915/1015/1115/1216/116/216/316/416/5SHFE白银60.065.070.075.080.085.015/615/715/815/915/1015/1115/1216/116/216/316/416/5金银比价88.090.092.094.096.098.0100.0102.015/1015/1115/1216/116/216/316/416/516/6美元指数 请务必阅读正文后的免责声明 5 / 7 贵金属晨报/期货研究报告 二、宏观环境 图7 联邦基金利率 图8 美国10年期国债收益率 数据来源：Wind、国都期货研究所 数据来源：Wind、国都期货研究 图9 标普500波动率指数 图10 美国通胀 数据来源：Wind、国都期货研究所 数据来源：Wind、国都期货研究 图11美国当周首请失业金人数 图12 新增非农就业人数 数据来源：Wind、国都期货研究所 数据来源：Wind、国都期货研究 0.00.10.20.30.40.515/1015/1115/1216/116/216/316/416/516/6联邦基金利率0.00.51.01.52.02.515/1015/1115/1216/116/216/316/416/516/6美国10年期国债收益率0.05.010.015.020.025.030.015/1015/1115/1216/116/216/316/416/516/6标普500波动率指数-0.50.00.51.01.52.02.53.03.54.04.510/911/311/912/312/913/313/914/314/915/315/9CPI同比核心CPI同比0.0100,000.0200,000.0300,000.0400,000.0500,000.0600,000.010/310/911/311/912/312/913/313/914/314/915/315/9美国劳工部-200.0-100.00.0100.0200.0300.0400.0500.010/210/811/211/812/212/813/213/814/214/815/215/8美国:新增非农就业人数:季调(初值) 请务必阅读正文后的免责声明 6 / 7 贵金属晨报/期货研究报告 三、cftc持仓及库存 图13 comex黄金cftc持仓 图14 ETF持仓 60006500700075008000850090009500100001050011000400.0500.0600.0700.0800.0900.01,000.015/415/515/615/715/815/915/1015/1115/1216/116/216/316/416/5SPDR黄金SLV白银(右） 数据来源：Wind、国都期货研究所 数据来源：Wind、国都期货研究 图15 上期所黄金库存 图16 上期所白银库存 数据来源：Wind、国都期货研究所 数据来源：Wind、国都期货研究 图17 comex黄金库存 图18 comex白银库存 数据来源：Wind、国都期货研究所 数据来源：Wind、国都期货研究 0.050,000.0100,000.0