公司23H1收入同比增长18%,归母净利润同比增长27.7%。成人装鞋类产品量价齐升,童装保持快速增长。线上保持高增,线下延续净开店+渠道升级趋势。净利率提升、库存周转改善、账上资金充沛。预计23-25年归母净利润分别为9.21/11.22/13.47亿元,对应PE9/8/6X,维持“买入”评级。
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