7月数据跟踪：粗钢产量高位运行，政策调控预期升温

钢铁行业7月数据跟踪：粗钢产量高位运行，政策调控预期升温。7月国内粗钢产量9080万吨，同比+11.5%；生铁产量7660万吨，同比+10.2%；钢材产量11653万吨，同比+14.5%。1-7月粗钢累计产量62651万吨，同比+2.5%；生铁累计产量52892万吨，同比+3.5%；钢材累计产量78900万吨，同比+5.4%。7月钢材净出口环比-3.9%，随着四月以来海外钢价回落，国产钢材价格相对优势进一步削弱，后续出口节奏或放缓；7月国内生铁产量环比+0.8%，铁矿进口月环比-2.1%，下游钢厂需求仍较为旺盛，7月底45港口铁矿库存较6月底回落2.3%。钢材需求端政策预期逐步升温，7月24日中共中央政治局召开会议，会议指出要适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，加强逆周期调节和政策储备，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱。本次政策聚焦地产政策的同时未提及房住不炒，后续需求端政策有望逐步宽松，或将进一步推动销售及新开工环节企稳反弹，进而带动钢材需求进一步向好。建议关注显著受益于普钢盈利复苏的华菱钢铁、宝钢股份，受益于煤电新建及进口替代趋势的武进不锈；持续推荐受益于管网改造及普钢盈利弹性的新兴铸管，受益于油气、核电景气周期的久立特材，受益于煤电新建及改造周期的盛德鑫泰，受益于火电重启及风光新能源装机高增的望变电气，以及受益于复苏周期和镀镍钢壳业务的甬金股份。风险提示：国内产量调控政策不及预期、下游需求不及预期、原料价格大幅上涨。

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