甲醇期货及期权日报

摘要： 甲醇期货盘面阴阳交错，主力合约小幅低开，重心向上测试五日均线压力位后承压走低，回踩下方20日均线附近支撑止跌，收复至2400关口上方，走势略显胶着。期货弱势震荡，市场参与者心态一般，国内甲醇现货市场气氛平静，价格涨跌互现，区域表现分化。内地甲醇市场报价部分下跌，沿海市场整理运行。与期货相比，甲醇现货市场处于小幅贴水状态。上游煤炭市场僵持整理，价格与前期持平，未有明显变动。多数煤矿生产平稳，市场煤销售不温不火，货源供应整体充足。下游终端用户采购不积极，刚需补货为主。随着高温天气缓解，市场看空情绪渐浓，压价询盘增多。贸易商入市操作谨慎，煤炭市场需求端支撑减弱，价格仍存在下行压力。成本端弱势盘整，甲醇现货市场偏强运行，企业面临成本压力得到缓解。西北主产区企业签单平稳，出货为主，内蒙古北线地区商谈参考2070-2090元/吨，南线参考2100元/吨。部分地区甲醇生产企业库存水平不高，存在挺价销售意向。下游入市采购尚可，刚需补货为主，甲醇实际成交平稳，低价放量好转，高价仍不畅，商谈重心小幅上移。近期甲醇市场供、需均小幅提升，基本面维持弱稳状态。受到华北、华中以及华南地区装置运行负荷出现不同程度回升的影响，甲醇行业开工水平继续走高，提升至68.53%，较去年同期上涨2.43个百分点，西北地区开工率为73.57%，较去年同期下跌2.12个百分点。长期停车的多套装置暂无重启计划，8月份企业检修计划进一步缩减，甲醇开工率面临回升，产量将跟随增加。今年甲醇产能利用率不高，供应端压力未造成太大压力。下游需求行业开工变动不大，江苏MTO装置运行负荷提升，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷为74.03%，与前期基本持平。传统需求行业开工多数小幅好转，仅有甲醛出现回落。国际市场报价略弱，甲醇进口利润回升，货源流入增加。沿海地区库存稳中有增，上涨至104.3万吨，略低于去年同期水平2.55%。由于罐容紧张，近期改港船货增多。成本支撑走弱，货源供应预期增加，而需求未能发力，加之进口货源冲击，甲醇市场向上驱动略显不足，累库逻辑不变，后期供需关系或有所弱化，短期01合约后反复测试前期高点，多单可逢高适量减持。 作者：能源化工研究中心夏聪聪执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年8月15日星期二 目录 一、期货行情..................................................................................................................................................... 1二、现货市场..................................................................................................................................................... 1三、港口库存..................................................................................................................................................... 2四、价差基差..................................................................................................................................................... 3五、主力合约持仓............................................................................................................................................. 4六、仓单数量..................................................................................................................................................... 4七、装置运行动态............................................................................................................................................. 5八、下游产品价格............................................................................................................................................. 5九、后期走势预测............................................................................................................................................. 6十、甲醇期权市场............................................................................................................................................. 6 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：报价整理运行，生产企业出货为主，下游按需采购，市场商谈平稳，北线地区商谈参考2070-2090元/吨，南线参考2100元/吨。 陕西地区：报价弱势整理，生产企业出货为主，下游刚需采购为主，市场交投平稳，关中意向2170-2220元/吨，陕北2150元/吨。 山西地区：报价小幅上涨，受期货下跌影响，采购心态较为谨慎，由于主流企业无库存压力挺价销售，成交重心上移，但放量相对一般，市场价格2190-2300元/吨。 鲁南地区：价格大稳小动，厂家库存偏低，下游采购积极性尚可，市场氛围较好，商谈暂参考2490-2500元/吨。 河南地区：报价下跌，期货下跌影响现货接货心态，市场商谈重心回落，受刚需支撑，成交放量尚可，高价谨慎观望，继续跟进，主流价格暂参考2315-2325元/吨。 江苏地区：偏强运行，下游表示按需采买，主流商谈意向在2370-2430元/吨。 华南地区：稳中整理，下游表示按需接货，随行就市，主流商谈意向在2360-2370元/吨。 三、港口库存 截至8月10日，江苏甲醇库存为61.5万吨，环比上涨0.9万吨，同比上涨3.02%，罐容紧张，江苏重要库区进口船货卸货缓慢，可流通货源在23.9万吨附近。浙江甲醇库存为16.1万吨，环比上涨2万吨，同比下降32.92%，浙江进口船货卸货依然缓慢，可流通货源在0.8万吨附近。广东地区甲醇库存为13.25万吨，环比减少2.05万吨，较去年同期上涨6.06%，可流通甲醇货9.3万吨附近。福建地区甲醇库存在11.75万吨附近，环比增加4.15万吨，较去年同比增加32.02%，集中到港卸货，库存显著走高，可流通货源在8万吨。广西地区库存为1.70万吨，环比略降，低于去年同期水平。 请务必阅读最后重要事项 沿海地区库存稳中有增，上涨至104.3万吨，环比回升4.7万吨，略低于去年同期水平2.55%，整体可流通货源预估43.3万吨附近。据不完全统计，预计8月中下旬进口船货到港量在73.13-74万吨，预估内地仍有8-9万吨进口船货到港。由于罐容紧张，近期改港船货显著增多。甲醇港口库存回到100万吨以上，市场面临压力渐显。 四、价差基差 截至收盘，甲醇2309与2401合约跨期价差为-79，甲醇远月合约略强。期货徘徊整理，现货与甲醇主力合约2401相比处于小幅贴水状态，基差为-57。 请务必阅读最后重要事项 图6-1有效预报 资料来源：Wind，方正中期研究院 七、装置运行动态 截至8月10日，甲醇生产装置整体开工为68.53%，与前期相比上涨0.46个百分点，较去年同期上涨2.43个百分点；西北地区开工负荷为73.57%，较前期下跌0.59个百分点，较去年同期下跌2.12个百分点。华北、华中以及华南地区装置运行负荷出现不同程度回升，甲醇行业开工继续走高。长期停车的多套装置暂无重启计划，8月份企业检修计划进一步缩减。 八、下游产品价格 九、后期走势预测 短期甲醇01合约后反复测试前期高点，多单可逢高适量减持。 十、甲醇期权市场 请务必阅读最后重要事项 甲醇期价上方空间受限，可考虑卖出2401合约行权价在2500以上的虚值看涨期权。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。