2023Q2利润率环比修复，营运稳健

找报告一站式直达发现报告官网www.fxbaogao.com，平台主打海量全品类研报资源，不管是宏观分析、行业解读，还是公司调研、财报解析报告应有尽有。平台日均访问用户基数大，是众多金融圈内人士的常用站点，设计简约操作便捷，依托前沿技术保障信息及时同步推送。

根据所提供的研报正文，我们可以得出以下结论：

1. 公司中报收入同比下跌12%，业绩同比下跌34%，毛利率同比下降3.0个百分点至24.7%。公司表示，这主要由于上半年产能利用率不足所致。

2. 销售和管理费用率分别同比下跌0.5个百分点和增长1.7个百分点至3.2%和7.7%。净利率同比下跌3.8个百分点至11.2%。

3. 2023Q2收入同比下跌15%，业绩同比下跌20%，利润率环比Q1明显修复。单二季度来看，公司收入、业绩和扣非业绩分别为6.11亿元、0.85亿元和0.92亿元，同比分别下跌15.4%、-19.6%和-12.5%。毛利率同比仅下降0.9个百分点至26.6%。

4. 公司的产能利用率有望在2023H2环比改善。中长期来看，公司具备独立一体化产业链，持续强化智能制造和开发设计能力，在细分行业内具备扎实的竞争力。

5. 公司存货同比下跌16.3%，经营性现金流量净额同比增长2.2亿元至约为同期业绩的1.8倍。未来随着生产节奏正常推进，公司营运水平有望继续改善。

6. 公司2023年内将处于逐步改善的通道，我们估计目前公司订单已初步呈现好转趋势，预计2023H2业绩同比表现将强于2023H1，综合来看我们估计2023全年公司同比表现整体较为平淡/2024年收入及业绩有望在低基数下快速增长。

综上所述，该公司在2023年二季度及上半年业绩表现不佳，但展望2023年三季度及四季度，公司的收入及利润率有望逐步改善。另外，公司的产能利用率及经营性现金流量净额表现较为稳定，这有助于提高市场对公司的信心。因此，我们维持对该公司的买入评级。