螺纹钢周报：需求持续疲弱，盘面承压

姓名：朱少楠从业资格编号：F3042921投资咨询证号：Z00153272023年8月13日 CONTENTS 01 周度观点 周度观点 ➢上周主要观点：当下行情来看，限产依然在下半年会落地，但时间仍不确定，同时政策对地产端的刺激传导到地产用钢需求的好转，也至少会有一段时间，所以对远月更加有利。现实端依然疲弱，虽然下游企业受钢价上涨影响有一些补库，但螺纹需求总体还是不佳，同比保持减量，热卷好一些，但面临钢价上涨后出口回落的压力。 ➢本周走势分析：本周盘面延续回落，限产仍未落地，终端需求也比较弱，基本面继续承运，叠加一些房企问题的爆发加重了市场的担忧。 ➢本周主要观点：7月国内社融、进出口数据和CPI、PPI数据体现出内需压力在加大，钢材本身基本面也在转差，螺纹经过连续累库后，总库存压力开始显现，同时前期较多的期现套资源随着解套也会加大现货端的压力，预计10合约震荡偏弱运行。01合约仍有限产预期，1-5价差受现货制约也很难一直走弱，预计跟随10合约波动。 •1.供应环比回升；•2.需求延续弱势；•3.库存压力开始显现；•4.现货利润压缩，考验成本支撑。 ➢风险点：限产落地，供应大幅减少 02 周度重点 ➢唐山钢厂延续复产，铁水产量继续回升，本期247家钢厂高炉产能利用率91.03%，环比增加0.98%，同比增加9.81％。日均生铁产量243.6万吨，环比增加2.62万吨，同比增加24.93万吨。 ➢成都大运会结束，加上近期废钢价格也在下调，电炉成本下降，电炉开工率环比回升，本期87家独立电弧炉钢厂产能利用率55.58%，环比增加1.76%，同比增加7.77%。 ➢螺纹产量环比减少4.11万吨至265.67万吨，其中长流程产量环比减少3.58万吨，短流程产量环比减少0.53万吨，螺纹由于利润差，钢厂生产积极性不高。 ➢河北钢厂复产，热卷产量由降转增周产量311.71万吨，环比增加6.45万吨，预计热卷产量会持续增加。 ➢螺纹需求延续弱势，环比继续下降，周度表需环比减少2.55万吨到244.09万吨，现货疲弱，投机情绪差加上前期期现套资源获利了结，总的表现需求表现不佳，季节性看接下来需求环比要回升了，如果还保持当下水平，那么需求同比的降幅将会加大。 ➢热卷需求有所回升，周度表需308.02万吨，环比增加6.47万吨，主要是上周降的太多。 ➢连续两周的累库，螺纹的库存压力已经开始显现，总库存815.93万吨，总库存已经超过去年同期，厂库压力小一些。➢热卷供需双增，也延续累库，总库存373.92万吨，环比增加3.69万吨，热卷社库的压力比较大。 ➢焦炭提涨4轮已经落地，第五轮已经提出，钢材生产成本抬升，叠加钢价弱势，螺纹现货价格已经接近成本附近。➢当下成本预计对价格还是有一些支撑，但随着钢材累库，库存压力增加，不排除后期走一波减产带来的负反馈。 03 相关数据图表 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 3.2现货利润 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！