策略跟踪报告：行业景气度观察之中游行业

——策略跟踪报告 ⚫中游行业指数跌多涨少：截至8月7日，中游行业指数跌多涨少，其中交通运输和轻工制造行业结束7月上涨态势，当月分别下跌2.21%和2.05%。 研究助理:宫慧菁电话：020-32255208邮箱：gonghj@wlzq.com.cn ⚫轻工制造：纸浆方面，7月中旬外盘针叶浆/阔叶浆价格出现下滑，而7月底到8月首周价格则保持相对稳定；白卡纸与瓦楞纸价格走势不一，白卡纸价格在7月初出现小幅下调，7月中旬到8月4日当周保持稳定。瓦楞纸价格在4-5月小幅上涨之后持续回落，8月4日当周瓦楞纸价格下跌0.72%。家居建材景气度修复势头放缓。6月全国建材家具景气指数较上月下滑13.72%；4月建材家具卖场销售额大幅走高，而5月和6月则持续走低，分别环比下降15.30%和9.96%。 ⚫交通运输：散运方面，2023年7月波罗的海干散货指数BDI均值相比2023年6月均值降低3.69%。集运方面，8月4日当周SCFI指数周环比上涨0.98%。整体而言，散运、集运价格未出现较大幅度波动，景气表现较为稳定。物流快递业务量增速回落。6月快递业务量当月同比增长11.4%，增速连续第二个月回落。今年7月中国物流景气指数LPI业务总量月环比小幅下跌1.55%。客运量延续回升，增速有所放缓。6月国内民航客运量当月同比增长131.20%、公路客运量当月同比增长23.40%、铁路客运量当月同比增长95.30%，增速均有所回落。 专精特新企业迎来布局良机稳增长加码政策落地，市场信心有所提振从中报表现看基金配置 ⚫电力设备：6月光伏装机量同比大幅增加，多晶硅价格先降后升。装机量方面，6月光伏装机量同比大增153.95%；原材料价格方面，多晶硅价格逆转回升，8月4日当周环比上涨1.03%。装机量方面，1-6月风电装机量为2299万千瓦，同比增长77.67%；原材料价格方面，螺纹钢8月4日当周价格环比下跌0.34%，成本压力缓释。 ⚫机械设备：6月部分专用设备销量及挖掘机开工小时数均小幅下滑，机械设备细分行业景气度表现分化。6月挖掘机开工小时当月同比下降3.10%，挖掘机、装载机销量分别同比下降6.21%、5.63%。叉车、重型载货车销量则分别同比增长5.13%和11.76%。 ⚫风险因素：数据统计偏误；行业分类不准确；所选指标不能完全反映行业景气情况；景气指标与现实情况存在差异。 正文目录 1市场行情回顾...................................................................................................................32中游行业景气追踪...........................................................................................................32.1轻工制造................................................................................................................32.2交通运输................................................................................................................52.3电力设备................................................................................................................62.4机械设备................................................................................................................73风险因素...........................................................................................................................8 图表1：中游行业指数月涨跌幅（%）...........................................................................3图表2：外盘针叶浆/阔叶浆价格:当周环比（%） .........................................................3图表3：白卡纸价格当周环比（%）...............................................................................3图表4：瓦楞纸价格当周环比（%）...............................................................................4图表5：全国建材家居景气指数(BHI)............................................................................4图表6：建材家居卖场销售额:当月环比（%）..............................................................4图表7：波罗的海运费指数:干散货(BDI).......................................................................5图表8：SCFI:综合指数....................................................................................................5图表9：快递业务量:全国:当月同比（%）.....................................................................5图表10：中国物流业景气指数(LPI):业务总量:季调（%）..........................................5图表11：民航/铁路/公路客运量情况（%）...................................................................6图表12：动力电池产量:当月同比（%）........................................................................6图表13：原材料:前驱体价格当周环比（%）................................................................6图表14：光伏装机量:累计新增（万千瓦）...................................................................7图表15：原材料:多晶硅价格:周环比（%）...................................................................7图表16：风电装机量:累计新增（万千瓦）...................................................................7图表17：原材料:螺纹钢价格:周环比（%）...................................................................7图表18：工业机器人:产量:当月同比（%）...................................................................7图表19：挖掘机开工小时数:中国当月同比（%）........................................................7图表20：销量：挖掘机/装载机/叉车/重型载货车:当月同比（%）.............................8 1市场行情回顾 截至8月7日，中游行业指数跌多涨少，其中交通运输和轻工制造行业结束7月上涨态势，当月分别下跌2.21%和2.05%，机械设备行业本月跌幅为0.54%。电力设备行业指数止跌回升，当月上涨0.57%。 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2023年8月7日 2中游行业景气追踪 2.1轻工制造 造纸：纸浆方面，7月中旬外盘针叶浆/阔叶浆价格出现下滑，而7月底到8月首周价格则保持相对稳定。白卡纸与瓦楞纸价格走势不一，白卡纸价格在7月初出现小幅下调，7月中旬到8月4日当周保持稳定。瓦楞纸价格在4-5月小幅上涨之后持续回落，8月4日当周瓦楞纸价格下跌0.72%。 家居：家居建材景气度修复势头放缓。6月全国建材家具景气指数较上月下滑13.72%；4月建材家具卖场销售额大幅走高，而5月和6月则持续走低，分别环比下降15.30%和9.96%。整体而言，家具景气度在经历回暖后再度出现回落。 图表2：外盘针叶浆/阔叶浆价格:当周环比（%） 资料来源：同花顺、万联证券研究所注：数据截至2023年8月4日 资料来源：同花顺、万联证券研究所注：数据截至2023年8月4日 资料来源：同花顺、万联证券研究所注：数据截至2023年8月4日 资料来源：同花顺、万联证券研究所注：数据截至2023年6月30日 资料来源：同花顺，万联证券研究所 注：数据截至2023年6月30日，BHI在2010年3月=100 2.2交通运输 航运：7月以来散运、集运价格维持稳定。散运方面，2023年7月波罗的海干散货指数BDI均值相比2023年6月均值下跌3.69%。集运方面，8月4日当周SCFI指数周环比上涨0.98%。整体而言，散运、集运价格未出现较大幅度波动，景气度表现较为稳定。 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2023年8月4日 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2023年8月4日 物流：物流快递业务量增速回落。6月快递业务量当月同比增长11.4%，增速连续第二个月回落。今年7月中国物流景气指数LPI业务总量月环比小幅下跌1.55%。 客运：客运量延续回升，增速有所放缓。6月国内民航客运量当月同比增长131.20%、公路客运量当月同比增长23.40%、铁路客运量当月同比增长95.30%，增速均有所回落。 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2023年6月30日 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2023年7月 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2023年6月30日 2.3电力设备 锂电：动力电池产量继续增加，材料价格小幅下滑。产量方面，7月动力电池产量当月同比增长29.13%；原材料价格方面，7月以来原材料前驱体622/523价格出现小幅下降。 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2023年7月 资料来源：同花顺，万联证券研究所注：数据截至2023年8月4日 光伏：6月光伏装机量同比大幅增加，多晶硅价格先降后升。装机量方面，6月光伏装机量同比大增153.95%，政策支持叠加国产替代加速是主因；原材料价格方面，在经历四个月连续下跌后，多晶硅价格逆转回升，8月4日当周环比上涨1.03%。 资料来源：同花顺