豆类油脂日报：豆类强势持续 油脂止跌回升

豆类油脂 豆类强势持续油脂止跌回升 豆类油脂 核心观点 今日豆类油脂期价整体强势，豆一期价大涨2.59%，突破30日均线压制，豆二期价涨幅近2%，重回5日均线上方。两粕期价依托5日均线强势拉升，豆粕期价再创新高，盘中冲高回落。菜粕期价重返5日均线上方，近月继续领涨。油脂结束调整迎来回升，豆油盘中涨幅超1.5%，突破多条均线压制；棕榈油涨幅1%，承压于5日均线；菜籽油期价重返5日均线上方，表现弱于豆油和棕榈油。 豆类市场来看，本周美农报告成为市场关注的重点，报告前市场预期美豆单产下调，同时期末库存预期下调，美豆压榨可能上调，整体报告前市场预期利多。同 时，南 北 美 出口 节 奏 也 是 市场 关 注 的 焦 点，美 国 大 豆出 口销 售节 奏 周 比加 快对 美 豆 价 格 构 成 支 撑。但 在 近 期 投 机 基 金 持 仓 变 化对 美 豆期 价 带 来 的 短期 波 动 影 响，美 豆 期价 强 势 调 整 为主，幅 度 有限。国 内 市 场 ， 由 于 市 场 预 期 巴 西 大 豆 装 运 延 迟 ， 进 口 大 豆 供 应 收 缩 预 期渐 强 ， 国 内 大 豆 市 场 供 应 存 在 收 紧 预 期 。 部 分 地 区 油 厂 有 停 产 检 修 计划，油厂豆粕库存无压力，豆粕基差存在修复预期。短期豆粕近月09国内市场主导，近月维持强势，内强联动减弱，资金仍在聚集，多单继续持有。 姓 名 ：毕 慧宝 城 期货 投 资 咨 询 部从 业 资格 证 号 ：F0268536投 资 咨询 证 号 ：Z0011311电 话 ：0411-84807266邮 箱 ：bihui@bcqhgs.com 油脂市场，本周美国农业部有可能在周五的供需报告里调高2022/23年豆油用量预测目标，并高于当前预测的116亿磅。如果豆油用量上调，美国农业部可能也需要提高大豆压榨预测，虽然近期公布的压榨数据略低于市场预期，但未来或将存在上调预期。此外，黑海局势再添变数，整个油脂板块再度累积风险溢价也对美豆油期价带来提振。短期来看，国内豆油仍是跟随国际市场为主，自身基本面驱动不强，尤其是油厂豆油库存仍处于不断累积的阶段，后期关注国内油厂开工率下降后豆油库存是否会迎来拐点，短期豆油期价走势跟随外盘，偏强格局不改，调整告一段落，多头思路维持。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 1）中国国家粮食交易中心周三称，在周三据悉今年的竞价交易会上，一共销售259,759吨国储进口大豆。成交率为50%。作为对比，上周五的类似拍卖会上，共销售205,491吨国储进口大豆，相当于提供拍卖数量461,385吨的44.5%。 2）巴西外贸秘书处（SECEX）的数据显示，今年头7个月巴西对中国的大豆出口量达到5040万吨，创下历史新高。1至7月巴西大豆出口量为7247万吨，同比增长19.7%，中国占到69.5%的份额。分析师表示，由于巴西大豆价格具有竞争力，今年前7个月巴西对华出口大幅增加。今年3月到7月初，巴西大豆报价比美国大豆价格低了20美元至60美元/吨。相对美国大豆而言，中国油厂通常更为青睐富含蛋白的巴西大豆，因此能够以折扣价买入巴西大豆，对于中国压榨厂和贸易商来说都是很好的机会。2022/23本地年度（2023年1月至12月）巴西大豆产量达到创纪录的1.56亿吨，使得巴西大豆价格在国际市场上极具竞争力，推动出口步伐强劲。巴西国家商品供应公司（CONAB）预计2022/23年度巴西大豆出口将达到创纪录的9600万吨，同比增长25%。过去几周来，美国新季大豆价格变得更具竞争力，鼓励中国买家开始采购更多美国大豆。随着9月份美豆收获季节临近，最近几天巴西和美国大豆价格开始趋于一致。本周一（7日），9月船期巴西大豆在桑托斯港口的FOB报价为每吨537.68美元，而美国大豆在新奥尔良港口的FOB价格为537.19美元/吨。 3）咨询机构Safras&Mercado称，截至8月7日，巴西2022/23年度大豆的销售比例为75.6%，较7月7日的66.1%提高了9.5个百分点。之前一个月大豆销售进度提高了9.4%。目前的大豆销售步伐依然落后于去年同期的79.9%，也低于五年同期均值83.8%。按照1.5615亿吨的大豆产量预估，巴西农户已销售1.181亿吨2022/23年度大豆。截至8月初，巴西农户已预售13.9%的2023/24年度大豆，高于7月7日的11.1%，低于去年同期的17.3%以及五年同期均值23.5%。Safras预测2023/24年度巴西大豆产量为创纪录的1.71531亿吨，同比提高7%，远高于当前美国农业部预期的1.63亿吨。这意味着巴西农户已经预售2384万吨新豆。 2.现货价格表 3.相关图表 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 投资咨询团队简介： 获 取 每 日期 货策 略 推送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。