多地表态支持房地产行业政策；长实新盘成新票王

房地产周报 多地表态支持房地产行业政策；长实新盘成新票王 内地房地产 多地明确表态支持房地产行业政策。全国多地表明支持因城施策。河南推进郑州、开封现房销售试点，在支持人才购房政策基础上，可给予一次性货币补贴，并阶段性放宽首套住房商业性个人住房贷款利率下限以及同时完善二套房认定标准。江苏则提供购房补贴、房票安置，落实降低首套房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、“认房不认贷”等政策，提高住房公积金贷款额度，指导商行调整存量个人住房贷款利率。另外，湖南明确到今年年底前，对全省保交楼专项借款项目、恒大项目实行集中攻坚，确保房屋交付率达到90%以上。 越秀集团和中交地产拟发行公司债。越秀集团是次债券发行规模为不超过20亿元人民币，募集资金扣除发行费用后，拟全部用于偿还公司有息负债，包括偿还“23越秀集团SCP004”、“23越秀集团SCP005”等。债券分为两个品种，一为5年期附第3年末发行人调整票面利率选择权、发行人赎回选择权和投资者回售选择权；品种二为10年期。另外，中交地产拟发行不超10亿元中票，起息日为2023年8月15日，期限3年，附第2年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。 谢骐聪,CFA,FRMphilip.tse@bocomgroup.com(852)37661815 碧桂园未能支付两笔美元债息。据媒体报道，碧桂园未能如期支付8月6日到期的两笔美元债的票息，涉资2,250万美元（约1.75亿港元），现进入30日宽限期。碧桂园承认面临阶段性的流动性压力，主要受累于近期销售额及再融资环境持续恶化，各类资金监管措施影响，令账面可动用资金持续减少。碧桂园上周取消配股集资23.4亿港元后，评级机构穆迪上周四将碧桂园评级下调至B1，展望仍为负面。 8月初至今新房成交量跌势持续：截至8月9日，10城/30城月初至今新房成交量环比转跌6.7%/1.2%，与去年同期相比则下跌约30.3%/33.0%。 此报告最后部分的分析师披露、商业关系披露和免责声明为报告的一部分，必须阅读。下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM或https://research.bocomgroup.com 香港房地产 长实油塘亲海駅II以市区七年新低呎价推售成新盘票王。长实油塘亲海駅II于本周六首轮开售全数626伙标准分层户，已接获超过3.06万张入票（截至8月10日下午4时），已取代2021年柏傲庄III（3.05万票），成为历 年 认 购 入 票 数 量 最 多 之 项 目 。 另 外 ， 恒 基 地 产 红 磡BAKER CIRCLE‧GREENWICH，落实于本周六次轮发售23伙，折实平均呎价约18,888元。 美联调低香港全年楼价升幅预测至仅升约5%。8月8日，美联物业住宅部表示，加息及经济复苏缓慢等因素的压力下，楼市表现将继续偏软，因而调低全年的住宅物业成交量、成交金额及楼价升幅预测，料全年楼价仅升约5%，亦即是今年的楼价高峰期或已于上半年出现。美联物业指出，楼市表现逊预期，是受到三大因素困扰，包括经济复苏进度较预期慢、美国加息周期迟迟未有完结迹象，年底前息口仍有机会上调，以及期内金融市场表现亦见疲弱。楼价亦由原先估计升约10%至15%，调低至仅升5%。 九龙仓集团上半年净盈利18.11亿港元。九龙仓集团有限公司（4 HK/未评级）发布截至2023年6月30日止半年度中期业绩公告，基础净盈利回升至18.11亿港元，主要因为发展物业拨备减少至10.33亿港元。发展物业亏损收窄61%，投资盈利增加38%，投资物业盈利减少4%，物流盈利减少46%。若计入投资物业重估亏损及其它未变现会计亏损，股东应占集团盈利增加至6.96亿港元（2022年5,700万港元）。中期股息为每股0.20港元。 希慎兴业上半年实现溢利10.26亿港元。希慎兴业有限公司（14 HK/未评级）发布截至2023年6月30日止六个月未经审核的中期业绩公告。期内营业额16.11亿港元，同比减少9.3%；实现基本溢利10.26亿港元，同比减少16.9%；每股基本盈利19港仙，去年同期为7港仙。从各项业务上看，上半年集团写字楼业务组合的营业额下跌7.5%至7.45亿港元（去年同期为8.05亿港元），出租率维持稳定为89%。商铺业务组合的营业额减少9.9%至7.62亿港元（去年同期为8.46亿港元）。 太古地产上半年应占基本溢利降6%至39.01亿港元。太古地产（1972 HK/未评级）2023年上半年收入72.97亿港元，同比增长6%；公司股东应占基本溢利39.01亿港元，同比下降6%；来自营运的现金42.21亿元，同比增长7%；基本每股盈利0.67港元，同比下降6%；第一次中期股息为每股0.33港元，比上年同期增长3%。2023年上半年，集团在中国香港和美国的投资物业分别录得物业估值亏损净额20.28亿港元及8,100万港元，而中国内地的投资物业则录得物业估值收益净额4.61亿港元。 二手市场成交分化。过去周末一手市场售出10伙（环比持平），相信成交会随着未来重点项目推售而回升。据利嘉阁数据，周末十大屋苑录得四宗交易（环比+33%），而50大屋苑过去一周录得45宗成交（环比-22%），为四年新低。CCL指数环比升0.33%至164.72点。 投资启示 内地：在销售动力减慢的情况下，我们预计更多房企或会出现资金压力，而支持刚性需求以及提振购买力的政策传导仍需要一定时日。我们预计3季度国企开发商会在土地市场比民企更积极，加上买家的偏好，从而更能抓住房地产销售的购买力。因此，我们建议投资者关注销售业绩较好且融资成本较低的国企，包括越秀（123 HK/买入）和华润置地（1109 HK/买入）。另外，政策放宽也带来民企重估的交易机会，当中我们偏好大湾区/一线城市布局较多的民企开发商，包括合景泰富（1813 HK/买入）。 香港：一手市场仍表现亮丽，认购反应热烈，我们仍然认为新鸿基地产（16 HK/买入）的表现将优于大市，因为其拥有充足的定位中端市场的可售货源，以及针对中高端消费者的优质商场，可受惠于零售复苏和新一轮消费券的发放。 第一部分:股市 香港房地产板块 香港开发商及收租股表现均差于恒指，按周跌2.0%及3.5%。行业资产净值折让由60.0%扩大至60.9%。 资料来源:彭博、交银国际 资料来源:彭博、交银国际 资料来源:彭博、交银国际预测 内地房地产板块 内地开发商股价表现差于中国企业指数，环比跌6.3%。行业资产净值折让扩大至81.2%。 资料来源:彭博、交银国际 资料来源:彭博、交银国际 资料来源:彭博、交银国际预测 第二部分:实体市场 香港房地产市场 长实油塘亲海駅II成新盘票王，二手市场成交分化。长实油塘亲海駅II于本周六首轮开售全数626伙标准分层户，已接获超过3.06万张入票（截至8月10日下午4时），已超越2021年柏傲庄III（3.05万票），成为历年认购入票数量最多之项目。过去周末一手市场售出10伙（环比持平），相信成交会随着未来重点项目推售而回升。据利嘉阁数据，周末十大屋苑录得四宗交易（环比+33%），而50大屋苑过去一周录得45宗成交（环比-22%），为四年新低。CCL指数环比升0.33%至164.72点。 资料来源:本地新闻、交银国际 资料来源:本地新闻、交银国际 资料来源:中原地产、交银国际 资料来源:彭博、交银国际 内地房地产市场 截至2023年8月9日止一周，10城新房成交量环比下跌32.9 %，供应量环比增加1.7%，库存去化周期轻微，约13.13个月。 30城新房成交量按周环比下跌29.1%，一/二/三线城市成交量分別环比-38.9%/-14.8%/-39.5%。 资料来源:万得、交银国际 资料来源:万得、交银国际 资料来源:万得、交银国际*销售情绪= 0表示净去化率为100%（总去化=新供应）。销售情绪> 0表示净去化率> 100%（总去化>新供应），反之亦然。我们认为健康的销售情绪为净去化率60至80%（销售情绪介乎-0.5至-0.2）。 资料来源:万得、交银国际 交银国际 香港中环德辅道中68号万宜大厦10楼总机: (852) 3766 1899传真: (852) 2107 4662 评级定义 房地产周报 分析员披露 本研究报告之作者﹐兹作以下声明﹕i)发表于本报告之观点准确地反映有关于他们个人对所提及的证券或其发行者之观点;及ii)他们之薪酬与发表于报告上之建议/观点幷无直接或间接关系;iii)对于提及的证券或其发行者﹐他们幷无接收到可影响他们的建议的内幕消息/非公开股价敏感消息。 本研究报告之作者进一步确认﹕i)他们及他们之相关有联系者【按香港证券及期货监察委员会之操守准则的相关定义】幷没有于发表研究报告之30个日历日前处置/买卖该等证券;ii)他们及他们之相关有联系者幷没有于任何上述研究报告覆盖之香港上市公司任职高级职员;iii)他们及他们之相关有联系者幷没有持有有关上述研究报告覆盖之证券之任何财务利益，除了一位覆盖分析师持有世茂房地产控股有限公司之股份。 有关商务关系及财务权益之披露交银国际证券有限公司及/或其有关联公司在过去十二个月内与交通银行股份有限公司、国联证券股份有限公司、交银国际控股有限公司、四川能 投发展股份有限公司、光年控股有限公司、金川集团国际资源有限公司、嘉兴市燃气集团股份有限公司、青岛控股国际有限公司、EddingGroupCompanyLimited、七牛智能科技有限公司、致富金融集团有限公司、湖州燃气股份有限公司、LeadingStar(Asia)HoldingsLimited、GOGOXHoldingsLimited（前称：58FreightInc.）、苏新美好生活服务股份有限公司、兴源动力控股有限公司、佳捷康创新集团有限公司、清晰医疗集团控股有限公司、汇通达网络股份有限公司、东原仁知城市运营服务集团股份有限公司、武汉有机控股有限公司、读书郎教育控股有限公司、博维智慧科技有限公司、润迈德医疗有限公司、乐透互娱有限公司、双财庄有限公司、中国旅游集团中免股份有限公司、香港汇德收购公司、百奥赛图(北京)医药科技股份有限公司、宁波健世科技股份有限公司、润歌互动有限公司、子不语集团有限公司、交运燃气有限公司、多想云控股有限公司、步阳国际控股有限公司、阳光保险集团股份有限公司、康沣生物科技（上海）股份有限公司、冠泽医疗资讯产业(控股)有限公司、澳亚集团有限公司、粉笔有限公司、润华生活服务集团控股有限公司、淮北绿金产业投资股份有限公司、洲际船务集团控股有限公司、巨星传奇集团有限公司、北京绿竹生物技术股份有限公司、中天建设(湖南)集团有限公司、安徽皖通高速公路股份有限公司、怡俊集团控股有限公司、宏信建设发展有限公司、上海小南国控股有限公司、SincereWatch(HongKong)Limited、四川科伦博泰生物医药股份有限公司及新传企划有限公司有投资银行业务关系。 交银国际证券有限公司及/或其集团公司现持有东方证券股份有限公司、光大证券股份有限公司及InterraAcquisitionCorp的已发行股本逾1%。 免责声明 本报告之收取者透过接受本报告(包括任何有关的附件)，表示幷保证其根据下述的条件下有权获得本报告，幷且同意受此中包含的限制条件所约束。任何没有遵循这些限制的情况可能构成法律之违反。 本报告为高度机密，幷且只以非公开形式供交银国际证券的客户阅览。本报告只在基于能被保密的情况下提供给阁下。未经交银国际证券事先以书面同意，本报告及其中所载的资料不得以任何形式(i)复制、复印或储存，或者(ii)直接或者间接分发或者转交予任何其它人作任何用途。 交银国际证券、其联属公司、关联公司、董事、关联方及/或雇员，可能持有在本报告内所述或有关公司之证券、幷可能不时进行买卖、或对其有兴趣。此外，交银国际证券、其联属公司及关联公司可能与本报告内所述或有关的公司不时