宝城期货主要品种产品价格驱动逻辑：商品期货能源化工板块

品种策略参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 品种：沪胶（RU） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 参考策略：多单逢高减持 核心逻辑：2023年7月 ， 我国 汽 车 产 销 量分 别 达240.1万 辆 和238.7万 辆 ，环 比 分 别 下 降6.2%和9%， 同 比分 别 下 降2.2%和1.4%。1-7月 ， 我国 汽 车 产 销 量达1565万 辆 和1562.6万 辆 ，同 比分 别 增长7.4%和7.9%， 产 销量 实 现 同 比 稳步 提 升 。 在 去年 同 期 高 基 数影 响 下 ， 叠 加传 统 车 市 淡季，行 业 产销 节 奏 有 所 放缓，整 体 市场 表 现 相 对 平淡。在 车 市销 售 数 据 不 佳、厄 尔 尼诺 现 象 带 来的 减 产预 期 出 现 降 温以 及 上 期 所 天胶 库 存 大 幅 增加 等 不 利 因 素影 响 下，叠 加 周四 夜 盘 国 际 原油 期货 价 格高 位 回 调，国内沪胶2401合约反弹受限于上方10日均线压制，期价略微收涨0.31%至13015元/吨。在胶市库存增加的背景下，预计本周五国内沪胶期货2401合约料呈现震荡偏弱的走势。 品种：合成胶（BR） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 参考策略：多单逢高减持 核心逻辑：从现货价格趋势来看，目前丁二烯橡胶及原料丁二烯价格均处于逐渐上涨趋势。当前国内丁二烯橡胶生产成本约为9900元/吨。目前最便宜的交割品价格在10600元/吨，以BR2401合约来测算，每个月理论持仓成本在60元/吨左右，期货理论价格顶部在10900元/吨，短期乐观情绪推涨存在突破顶部价格的可能。从产业链利润来看，目前丁二烯橡胶的生产利润500-600元/吨左右。市场对下半年合成橡胶价格预期偏悲观，目前丁二烯橡胶在自身供需矛盾不突出的情况下，价格更多跟随原料端丁二烯波动，丁二烯下半年基本面仍然有待改善。本周四夜盘国际原油期货价格出现高位回调走势，拖累合成胶期价一度回撤至11200元/吨，略微收低0.04%至11305元/吨。预计本周五BR2401合约料维持震荡偏弱姿态运行。 品种：甲醇（MA） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 策略参考：多单逢高减持 核心逻辑：在多空分歧的背景下，本周国内甲醇期货2401合约呈现高位震荡整理的走势，期价维持在2360-2480元/吨区间内运行。近期国内甲醇开工率略微回升，供应压力有所增加。同时下游需求维持偏弱格局，港口库存受外部货源陆续到港增加而稳步累库中。加之国内煤炭期货价格呈现高位震荡整理的走势，导致国内甲醇期货市场多空分歧开始加剧，期价维持高位震荡整理的态势。本周四夜盘国内甲醇期货2401合约呈现震荡略微收涨0.49%至2446元/吨。预计本周五国内甲醇期货2401合约料维持震荡偏弱的走势。 品种：原油（SC） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 参考策略：多单逢高减持 核心逻辑：7月美国CPI同比增长3.2%，核心CPI同比增长4.7%。随着美国通胀压力持续回落，美联储加息动力减弱。本轮加息周期步入尾声，全球流动性趋紧极值已现。市场普遍押注9月美联储议息会议中不再加息。8月3日沙特宣布将把自愿将石油产量减少100万桶/日的计划再延长一个月，至9月底。且沙特强调减产措施可以“延长，或延长并深化”。沙特9月的石油产量将约为900万桶/日，而俄罗斯也将配合沙特行动，将继续减少石油出口30万桶/日。与此同时，2023年7月OPEC原油产量2779万桶/日，环比下降90万桶/日，同比下降126万桶/日，是自2020年5以来的最大单月降幅。相比去年9月减产前，下降约216万桶/日。未来全球原油市场供应持续收缩，库存去化延续，供需出现缺口。由于美伊达成协议，互换人质以及美国同意伊朗石油60美元桶出口，导致供应偏紧预期松动和弱化。受此影响，本周四夜盘国际原油期货价格高位回调，期价回吐部分前期涨幅，预计本周五国内原油期货2309合约料维持震荡偏弱的走势运行。 仅供参考，不构成投资建议 获 取 每 日期 货策 略 推 送 姓名：闾振兴 宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。