宝城期货主要品种产品价格驱动逻辑：商品期货能源化工板块

品种策略参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 品种：沪胶（RU） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 参考策略：维持偏空思路 核心逻辑：随着11月美联储议息会议落下帷幕，宏观面偏空因素弱化，在美债收益率大幅回落的背景下，胶市关注焦点重回产业层面。从橡胶供需基本面来看，随着前期需求利多数据被市场消化以后，青岛保税区橡胶库存去化节奏放缓。在偏空情绪压制下，上周五夜盘国内沪胶期货呈现震荡偏弱的走势，期价下行压力增大，小幅收低0.91%至14130元/吨一线。短期胶价阶段性头部迹象凸显，期价跌破5日均线以后，出现破位下行的态势。在重卡销量数据和经销商库存预警指数环比走弱的拖累下，预计后市沪胶期货2401合约料维持震荡偏弱的走势。 品种：合成胶（BR） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡偏弱 核心逻辑：美国消费数据以及非农就业数据表现乐观，提振美国经济并推动美债收益率持续攀升。其中美国五年期国债收益率上升至4.899%，为2007年7月以来最高水平。美国10年期国债收益率上升至4.889%，为2007年以来最高。这导致外部金融市场避险情绪升温，宏观面依然偏弱，欧美央行维持高利率环境的周期被拉长，商品市场多头信心回落。与此同时，随 着 夏季 用 油 高 峰 季结 束 以后，未 来 汽油 丰 厚 的 裂 解价 差 大 幅 度 回落，从 而 导致 石 脑 油 更 多向 乙 烯 转 产，从 而 增加 丁 二 烯 产量，后 市 丁二 烯 供 应 量 料持 续 回 升。上 周 五夜 盘 国 内 合 成胶 期 货2401合 约 出现 小 幅 下 跌 的走 势，期 价 收低1.00%至12935元/吨。短 期 来看，三 角 区间 收 敛 的 震 荡模 式 面 临 抉 择，预计本周一合成胶期货2401合约料维持震荡偏弱的走势。 品种：甲醇（MA） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡偏弱 策略参考：维持偏多思路 核心逻辑：随着国内煤炭期货价格大幅上涨带动，上周五夜盘国内甲醇期货2401合约再度呈现小幅上涨的态势。随着11月美联储议息会议落下帷幕，宏观面偏空因素弱化，在美债收益率大幅回落的背景下，甲醇市场回归产业逻辑。在国内煤炭期货价格大幅反弹的驱动下，叠加11-12月份随着装置检修到来，甲醇整体供应环比出现下降。同时外部受装置检修，也将迎来进口小幅缩量预期。此外，烯烃需求改善，港口库存持续去化。上周五夜盘甲醇期货2401合约震荡小幅收涨1.48%至2466元/吨。预计本周一甲醇2401合约料维持震荡偏弱的走势。 品种：原油（SC） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考策略：维持偏空思路 核心逻辑：虽然中东地区巴以冲突愈演愈烈，但地缘政治因素带给原油的溢价效应减弱。随着11月美联储议息会议落下帷幕，宏观面偏空因素弱化，在美债收益率大幅回落的背景下，市场更多转向原油供需层面。短期油市多空分歧加剧的背景下，预计后市国内外原油期价维持高位震荡整理的走势。在偏空的宏观因子、产业因子压制下，叠加情绪因素出现减弱迹象，上周五夜盘国内原油期货2312合约小幅下跌1.23%至643.3元/桶。预计本周一国内原油期货价格料维持震荡偏弱的走势。 <END> 仅供参考，不构成投资建议 获 取 每 日期 货策 略 推 送 姓名：闾振兴 宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。