宝城期货主要品种产品价格驱动逻辑：商品期货能源化工板块
品种策略参考
备注：
1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。
2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。
3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。
主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块
品种：沪胶（RU）
日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡
参考策略：关注13300一线支撑
核心逻辑：国内云南天胶产区自11月中下旬开始步入停割季，而海南天胶产区也将在12月中旬左右迎来休产季，全乳胶水供应将出现停滞。不过海外标胶供应仍处在供应旺季，需要等到1月下旬左右才将回落。随着金九银十旺季已经过去，需求淡季影响导致车市消费后劲减弱。进口量维持平稳，青岛保税橡胶区橡胶库存持续下滑。上周五夜盘国内沪胶期货2401合约小幅下跌1.66%至13320元/吨，预计本周一沪胶期货2401合约料维持震荡偏弱的走势。
品种：合成胶（BR）
日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡
参考策略：关注11900一线支撑
核心逻辑：近期国内沪胶期货2402合约先抑后扬，沪胶-合成胶价差快速收敛。从基本面来看，由于国内外原油期货价格大幅走低，拖累成本支撑减弱，叠加汽 油 丰厚 的 裂 解 价 差大 幅 回 落，从 而 导致 石 脑油 更 多 向 乙 烯转 产，从 而 增加 丁 二 烯 产 量，后 市 丁二 烯 供 应 量 料持 续 回 升。上 周 五夜 盘 国内 合 成胶 期 货 价 格 呈现 震 荡 偏 弱 的走 势，小 幅 收低1.20%至11955元/吨，仍 处 于中 期 下 跌 趋 势中。预计本周一合成胶期货2402合约料维持震荡偏弱的走势。
品种：甲醇（MA）
日内观点：震荡偏强中期观点：震荡
策略参考：关注2500一线压力
核心逻辑：由于海外装置检修不多，外部供应压力依然较大，随着北半球冬季到来，取暖需求回升令国内外天然气制甲醇装置限产预期增强，叠加雨雪天气增多，危化品甲醇运输受阻，未来供应压力有望回落。不过甲醇下游需求依然乏力，整体处在季节性淡季阶段。等待甲醇供需基本面改善机会。上周五夜盘国内甲醇期货2401合约略微收低0.12%至2483元/吨。预计后市甲醇2401合约料维持震荡偏强的走势，可关注1-5正套机会。
品种：原油（SC）
日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡
参考策略：关注560一线支撑
核心逻辑：伴随着美国通胀水平下降以及经济“硬着陆”，美联储继续加息的空间受限，加息周期临近尾声，美元指数高位回落，美债收益率同步走低，大宗商品等风险资产得到提振。转向国内市场，11月以来，人民币升值幅度较大，对于后市原油进口量形成抑制作用，同时10月经济数据整体
平稳，需求改善预期得到兑现。从原油供需结构来看，11月30日欧佩克+的多个成员国宣布额外自愿减产，总减产量达到每日220万桶，以支持石油市场的稳定与平衡。欧佩克+在本次会议中实际上的削减量大部分是今年减产措施的延续。而从需求角度来看，目前北半球正处于原油消费淡季阶段，尤其是冬季出行需求减少，汽油消费进一步走弱；同时今年暖冬预期也会削弱对能源的消耗。在需求减弱、原油持续累库的压力下，油市做多力量持续减弱。上周五夜盘国内原油期货2401合约再度大幅走弱3.37%至564.2元/桶。预计本周一国内原油期货价格料维持震荡偏弱的走势。
