宝城期货主要品种产品价格驱动逻辑：商品期货能源化工板块

品种策略参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 品种：沪胶（RU） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 参考策略：关注14300一线压力 核心逻辑：尽管11月份国内汽车产销数据表现乐观，但处在海外割胶旺季以及上期所入库新胶周环比持续增加的背景下，国内橡胶期货缺乏持续上涨的动力。受多空因素分歧影响，胶价整体维持震荡偏弱的走势。今年全球天胶产量整体保持小幅增产态势，厄尔尼诺现象对天胶的减产预期被证伪。国内云南和海南产区迎来停割季，全乳胶产量大幅下滑，海外仍处于割胶旺季，标胶产量依然维持高位。汽油裂解价差回落引发丁二烯产量回升。本周四夜盘沪胶期货2405合约大幅收涨1.91%至14170元/吨。随着短期利多因素消化，预计本周五国内沪胶期货2405合约料维持震荡偏弱的走势。 品种：合成胶（BR） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考策略：关注12800一线压力 核心逻辑：从消息面来看，受上周五齐鲁石化烯烃厂裂解车间起火事件刺激，本周一国内合成胶期货2402合约呈现大幅上涨的走势，期价收涨4.80%至12565元。据悉，目前国内丁二烯总产能约630万吨，齐鲁石化丁二烯装置产能为17万吨/年，占比约为2.7%，其所需原料部分来自于烯烃厂，部分碳四资源则通过外采等渠道获得。此外，目前国内顺丁橡胶总产能约156万吨，齐鲁石化顺丁装置产能为7万吨/年，占比约4.5%，为丁二烯下游产品，其主要供应周边区域的轮胎企业。烯烃厂裂解装置停车后，顺丁橡胶装置暂无影响，不过由于所需丁二烯存在减量预期，不排除企业会增加系统内部其他公司的丁二烯协调量或降低负荷。由于齐鲁石化车间起火迅速得到控制，短期利多因素支撑，本周四夜盘国内合 成 胶期 货2402合 约 维持 震 荡 偏 强 的走 势，短 期 均线 由 空 转 多 排列，期 价小 幅 收涨0.59%至12720元/吨 。 预计 本 周 五 合 成胶 期 货2402合 约 料维 持 震 荡 偏 强的 走 势 。 品种：甲醇（MA） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 策略参考：关注2400一线支撑 核心逻辑：近期我国北方地区迎来一股强寒潮天气，低温天气会引发居民取暖需求大增，国内气制甲醇装置面临原料供应紧张而出现负荷降低的预期。而雨雪天气增加将导致西北和华中等甲醇主产区向销区输出的客观条件受限，运费上涨以及路况变差无疑会增加甲醇成本以及减弱供应能力。与此同时，从需求角度来看，本轮强寒潮天气将对甲醇燃料形成利好支撑。随着上周甲醇迎来止跌反弹的走势以后，利多因素逐渐消化。在多空分歧出现的背景下，本周四夜盘国内甲醇期货2405合约虽震荡反弹，期价略微收涨0.20%至2449元/吨，但继续上行压力凸显。预计本周五甲醇2405合约料维持震荡偏弱的走势。 品种：原油（SC） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考策略：关注550一线压力 核心逻辑：红海事件后，短期市场关注原油运输风险，偏多情绪不断发酵或带给原油溢价优势。本周二，英国一艘商船在也门海岸附近航行被两家无人机袭击发生爆炸，疑似胡塞武装发起的袭击。近期也门胡塞武装持续不断对过往红海的船只进行袭扰，引发中东地缘局势快速升温，令短期原油期货价格快速反弹。不过随着利多因素消化以后，本周四夜盘国内外原油期货价格重返跌势，大幅回落。其中国内原油期货2402合约大幅收低3.45%至548.5元/桶。中期角度来看，随着欧美央行加息周期结束，降息预期大幅增强，宏观情绪转暖，流动性由紧转宽，商品估值有望抬升，叠加原油供需预期改善，预计本周五国内原油期货价格料维持震荡偏强的走势。 <END> 仅供参考，不构成投资建议 获 取 每 日期 货策 略 推 送 姓名：闾振兴 宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。