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根据研报正文,7月PPI同比增速年内首次回升,PPI环比的上行主要集中在石油、金属采矿业等上游行业,黑色和有色金属冶炼也从低点回升;印刷、医药、计算机电子等中下游行业价格表现依然偏弱,消费需求不足的影响延续。未来PPI环比回升的趋势可能还会延续。核心CPI触底反弹,7月CPI同比-0.3%,较上月回落0.3个百分点;环比上升0.2%,低于过去五年0.42%的环比均值;核心CPI同比 0.8%,较上月上升0.4个百分点。总体来看,7月份除食品外的CPI强于季节性,服务业出现了边际修复,但并未扩展到全部行业,消费恢复仍然较为温和,这和疤痕效应有关。