房地产行业周报（2023年第31周）：央行继续引导贷款利率和首付比下行

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 行业研究 房地产 2023年08月08日 房地产行业周报（2023年第31周） 推荐 （维持） 央行继续引导贷款利率和首付比下行  板块行情：本周（7月31日-8月4日）申万一级行业指数中，房地产指数上涨3.2%，在31个一级行业板块中排名第5位。  公司动态：1）绿地控股：与茅台集团将在项目开发建设、商业经营市场化、产业转型数字化、金融、科创、酒店文旅及康养等领域开展合作。2）越秀地产：广州首个旧城混合改造项目—南洋电器厂及周边更新改造项目一期，启动首日签约数超120户，签约率逾40%。3）中国金茂：标普确认中国金茂的长期发行人信用评级为“BBB-”，标普预计在母公司的支持下，中国金茂将度过行业下行周期。  销售端：需求端仍然较为疲弱，1）从我们监测的21城数据来看，本周21城商品房单日平均成交面积环比下降23%，同比下降36%。2）从我们监测的11城数据来看，本周二手房日均成交面积环比下降7%。  政策要闻：中央层面：1）发改委提出将适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱。2）央行、外管局将因城施策精准实施差别化住房信贷政策，继续引导个人住房贷款利率和首付比例下行。3）央行要求金融机构应满足民营房地产企业的合理融资需求。4）公安部表示会全面放宽大城市落户条件，完善超大特大城市积分落户政策。5）央行将继续指导银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。6）发改委等四部门表示会稳妥处置化解房地产、金融等领域风险隐患。地方层面：1）浙江：全面放宽城镇地区落户限制，试行居住证转户籍制度。2）浙江金华：市区实行购房分类补贴政策，90平方米以下按合同成交金额1.2%补贴，90～144平方米按1%补贴，144平方米以上按0.8%补贴。3）南京：拟对购买新建商品房实施补贴，对集体土地房屋征收推行房票安置。4）内蒙古赤峰市：自8月1日起执行住建部“认房不认贷”政策。5）长沙：优化人才购房政策，支持科研人员购房。6）郑州：发布取消限售、落实“认房不认贷”等共计15条楼市新政。7）深圳：拟上调住房公积金租房提取额度至80%。8）浙江瑞安：拟实施人才房票制度，最高抵扣购房款的50%。  投资策略：政治局会议后，各地因城施策空间进一步打开，预计高能级城市将采取“因区施策”策略，定向放松外围区域需求端政策，且政策周期会拉的比较长，可以积极参与博弈的机会，建议重点关注在一线城市土储占比较高的房企，关注招商蛇口、滨江集团、天地源、中新集团、越秀地产等。  风险提示：微观传导机制失灵，仍无法有效终结房企缩表。 证券分析师：单戈 邮箱：shange@hcyjs.com 执业编号：S0360522110001 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 117 0.02 总市值(亿元) 13,953.23 1.50 流通市值(亿元) 13,268.40 1.86 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -3.3% -16.1% -13.1% 相对表现 -4.1% -12.6% -2.0% 相关研究报告 《房地产行业深度研究报告：放松的边界》 2023-08-01 《房地产行业周报：政策放松预期持续增强》 2023-07-31 《房地产行业深度研究报告：杭州楼市政策放松及效果复盘》 2023-07-30 -15%-6%4%14%22/0822/1022/1223/0323/0523/082022-08-08~2023-08-07房地产沪深300华创证券研究所 房地产行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、行情回顾：地产板块位居第五，涨幅3.2% ................................................................... 4 二、政策要闻：央行引导个人住房贷款利率和首付比下行，郑州认房不认贷 ................. 5 三、销售端：新房市场和二手房市场需求端回落 ................................................................. 8 （一）新房市场：21城成交面积环比下降23%，同比下降36% ................................ 8 （二）二手房市场：11城成交面积环比下降7%，同比下降21% .............................. 9 四、融资端：本周发债主要为国央企 ................................................................................... 10 五、投资建议 ........................................................................................................................... 11 六、风险提示 ........................................................................................................................... 11 sQsRqNsRnRtNoQpQsOtO8OaO8OoMnNoMtQeRoOzRkPoOzRbRrQtNNZsPqPNZnQpP 房地产行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 本周申万地产板块上涨3.2%，板块排名第5位 .................................................... 4 图表 2 云南城投周涨幅达51.6% .......................................................................................... 4 图表 3 冠城大通周跌幅4% ................................................................................................... 4 图表 4 本周佳兆业集团上涨11.5% ...................................................................................... 5 图表 5 本周世茂集团下跌76% ............................................................................................. 5 图表 6 发改委适时调整优化房地产政策，央行引导个人住房贷款利率和首付比例下行 ..................................................................................................................................... 5 图表 7 各地房地产政策回顾 ................................................................................................. 6 图表 8 绿地控股与茅台将在项目开发建设等领域合作，越秀广州首个旧城混改项目首日签约率超40% ......................................................................................................... 7 图表 9 本周21城商品房单日平均成交面积33万方 ......................................................... 8 图表 10 本周21城周度成交面积232万方 ......................................................................... 9 图表 11 本周11城合计二手房日平均成交面积18万方，销售数据小幅回落 ................ 9 图表 12 本周11城二手房成交面积126万方 ................................................................... 10 图表 13 金融街发行16亿中期票据，苏高新集团发行15亿信用债 ............................. 10 房地产行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 一、行情回顾：地产板块位居第五，涨幅3.2% 本周申万地产板块上涨3.2%。本周（7月31日-8月4日）申万一级行业指数中，房地产指数上涨3.2%，在31个一级行业板块中排名第5位。 图表 1 本周申万地产板块上涨3.2%，板块排名第5位 资料来源：Wind，华创证券 本周A股板块内涨幅第一为云南城投，累计涨幅达51.6%。从A股表现来看，涨幅排名前5的个股分别为云南城投、京投发展、华远地产、珠江股份、财信发展，跌幅前五的个股分别为冠城大通、中国国贸、空港股份、莱茵体育、迪马股份。 图表 2 云南城投周涨幅达51.6% 图表 3 冠城大通周跌幅4% 资料来源：Wind，华创证券 资料来源：Wind，华创证券 本周港股板块内涨幅第一的为佳兆业集团，上涨11.5%。从港股表现来看，涨幅排名前五的个股分别为佳兆业集团、美的置业、融创服务、中骏集团控股、建发国际集团，跌幅前五的个股分别世茂集团、恒大物业、雅居乐集团、碧桂园、融信中国。 -4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%计算机非银金融传媒通信房地产电力设备商贸零售综合电子建筑装饰公用事业有色金属建筑材料汽车钢铁机械设备轻工制造社会服务环保农林牧渔银行食品饮料国防军工交通运输家用电器基础化工石油石化纺织服饰美容护理煤炭医药生物周涨跌幅0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%云南城投京投发展华远地产珠江股份财信发展城建发展天健集团天房发展渝开发首开股份A股涨幅前十-4.5%-4.0%-3.5%-3.0%-2.5%-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%冠城大通中国国贸空港股份莱茵体育迪马股份南都物业新大正中新集团三湘印象万科AA股跌幅前十 房地产行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 5 图表 4 本周佳兆业集团上涨11.5% 图表 5 本周世茂集团下跌76% 资料来源：Wind，华创证券 资料来源：Wind，华创证券 二、政策要闻：央行引导个人住房贷款利率和首付比下行，郑州认房不认贷 中央层面：1）发改委提出将适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱。2）央行、外管局将因城施策精准实施差别化住房信贷政策，继续引导个人住房贷款利率和首付比例下行。3）央行要求金融机构应满足民营房地产企业的合理融资需求。4）公安部表示会全