传媒行业周报2023年31期：手游活跃度提升、昆仑万维AI产品表现亮眼

2023.08.05 股票研究 手游活跃度提升、昆仑万维AI产品表现亮眼 传播文化业 评级：增持 上次评级:增持 细分行业评级 陈筱(分析师) 张昱(分析师) 李芓漪(研究助理) 021-38675863 021-38032027 021-38038428 chenxiao@gtjas.com zhangyu022992@gtjas.com liziyi@gtjas.com 证书编号S0880515040003 S0880521080001 S0880121080005 行——传媒行业周报2023年31期 业周 报 本报告导读： 上半年手游市场用户活跃度提升明显，亚运会电竞成为正式比赛项目带动游戏直播观 看时长增长。昆仑万维AI助理产品表现亮眼，海外用户数超过100万。 摘要： 上周传媒（申万）指数上涨3.51%，位居31个行业第3名，强于上证中小（上涨1.23%）、深证成指（上涨1.24%）、上证指数（上涨0.37%）、沪深300（上涨0.70%）、创业板指（上涨1.97%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、完美世界、百纳千成、博纳影业、芒果超媒等；受益标的：冰川网络、宝通科技、盛天网络、神州 泰岳、电魂网络、富春股份、光线传媒、心动公司、值得买、蓝色光标 证等。 券手游市场用户活跃度提升明显，游戏直播观看时长增长。8月2日，Quest研Mobile发布了《2023中国移动互联网半年大报告》（以下简称报告）。究报告显示，2023上半年移动互联网月活用户为12.13亿，月人均单日使报用时长达到7.2小时。手游市场用户活跃度明显提升，很大程度上得益告于腾讯、网易、米哈游等大厂推出的大IP游戏，比如《崩坏：星穹铁道》、 《逆水寒》手游等。在2023杭州第19届亚运会上，电子竞技首次成为正式比赛项目，包括《�者荣耀》、《英雄联盟》在内的六个项目成为了社交媒体上的热门话题，电竞入亚促进了电竞文化破圈，进而推动了游戏直播观看时长的增长。而随着电竞行业的发展和认可度的提升，2023年Q2期间电竞赛事的关注度和影响力都有大幅提升，在斗鱼、虎牙直播等主流直播平台的日活跃用户上有明显的体现。 昆仑万维AI助理产品表现亮眼，海外用户数超过100万。2023年5月 24日，昆仑万维旗下海外信息分发及元宇宙平台Opera正式推出生成式AI助理Aria，在浏览器人工智能化方向迈出了重要一步。基于对Opera文档数据库及知识积累的了解，Aria充当了用户的AI助理的角色，能够为用户提供高效的信息查找、文本/代码生成等AI生成式服务。截至7月28日，在Aria推出短短两个月后，海外用户迅速突破 100万人。未来借助于强大的AI赋能以及不断的自我迭代，Opera有望吸纳更多海外用户。推荐标的：恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、完美世界、中手游、中文在线等；受益标的：冰川网络、宝通科技、盛天网络、神州泰岳、电魂网络、腾讯控股、网易、易点天下、蓝色光标、值得买等。 风险提示：AI技术发展不及预期，游戏流水不及预期，监管政策风险等。 相关报告 《游戏行业触底反弹，5-6月增长强劲》 2023.08.01 《暑期观影超预期，优异表现持续可期》 2023.07.30 《看好游戏高景气，7月票房创暑期档单月新高》2023.07.30 《微软涨价、ChatGPT升级，AI商业化更进一步》2023.07.23 《23年中报预告披露，AI应用望迎来加速期》2023.07.16 目录 1.手游活跃度提升、昆仑万维AI产品表现亮眼3 1.1.手游市场用户活跃度提升明显，游戏直播观看时长增长3 1.2.昆仑万维AI助理产品表现亮眼，海外用户数超过100万5 2.一周行业及公司要闻6 2.1.AIGC/互联网6 2.2.短视频/长视频7 2.3.影视院线7 3.传媒上市公司公告8 4.行业主要数据更新9 5.风险提示13 1.手游活跃度提升、昆仑万维AI产品表现亮眼 上周传媒（申万）指数上涨3.51%，位居31个行业第3名，强于上证中小（上涨1.23%）、深证成指（上涨1.24%）、上证指数（上涨0.37%）、沪深300（上涨0.70%）、创业板指（上涨1.97%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、完美世界、百纳千成、博纳影业、芒果超媒等；受益标的：冰川网络、宝通科技、盛天网络、神州泰岳、电魂网络、富春股份、光线传媒、心动公司、值得买、蓝色光标等。 1.1.手游市场用户活跃度提升明显，游戏直播观看时长增长 大厂大IP游戏相继推出，手游市场活跃度明显提升。8月2日，QuestMobile发布了《2023中国移动互联网半年大报告》（以下简称报告）。 报告显示，2023上半年移动互联网月活用户为12.13亿，月人均单日使用时长达到7.2小时，手游市场用户活跃度明显提升，腾讯在手游领域的日活跃用户增长了10.8%，成为增速最高的业务领域。手游用户活跃度的提升，很大程度上得益于腾讯、网易、米哈游等大厂推出的大IP游戏，比如《崩坏：星穹铁道》、《逆水寒》手游等。2023年1月至6月期间，米哈游的月复合增长率超过了518%，其旗下爆款《崩坏：星穹铁道》月日均活跃用户规模达到923万。而网易旗下《逆水寒》同样不遑多让，数据显示，该游戏公测首日DAU超过1138万，而且，日人均使用时长超过2.5个小时，峰值使用时长达到3.23小时。 图1：米哈游用户活跃度月复合增长率超过518%图2：网易多款新游用户活跃度表现亮眼 300270.6 2502023年H1新上线手机游戏APP期末月日均用户活跃规模TOP5(单位：万人) 200150132.1 114.3 10068.9 48.0 50 0 重返未来：巅峰急速逆水寒超凡先锋凡人修仙传 1999 1,000 900800700600500400300200100 923.0 2023年H1手机游戏行业月复合增长率TOP5APP日均用户活跃规模（单位：万人） 161.6150.6175.6 51.7 0 崩坏：星穹以闪亮之名桃源深处有合金弹头觉侠客梦铁道人家醒 所属公司 米哈游 祖龙娱乐 腾讯 腾讯 比高网络 月yoy（%） 518.8% 143.6% 131.0% 115.7% 41.2% 所属公司 深蓝互动 网易 网易 网易 雷虎网络 数据来源：《2023中国移动互联网半年大报告》，国泰君安证券研究数据来源：《2023中国移动互联网半年大报告》，国泰君安证券研究 亚运会电子竞技成为正式比赛项目，推动了游戏直播观看时长的增长。在2023杭州第19届亚运会上，电子竞技首次成为正式比赛项目，包括 《�者荣耀》、《英雄联盟》在内的六个项目成为了社交媒体上的热门话题，电竞入亚促进了电竞文化破圈，进而推动了游戏直播观看时长的增长。而随着电竞行业的发展和认可度的提升，2023年Q2期间电竞赛事的关注度和影响力都有大幅提升，比如PEL春季赛总决赛、英雄联盟MSI总决赛等重磅赛事期间，斗鱼、虎牙直播等主流直播平台的日活跃用户都有明显提升。 15 10% 9.00% 6.50% 8% 12 11 11 10.76% 9 4% 2% 6 0% -2% 3 -4% -4.60% 0 -6% 2023年4月2023年5月2023年6月 游戏直播APP月人均使用时长（单位：小时） yoy(%) 图3：游戏直播APP月人均使用时长攀升图4：“电竞入亚洲”带动游戏直播行业回暖 数据来源：《2023中国移动互联网半年大报告》，国泰君安证券研究资料来源：《2023中国移动互联网半年大报告》 图5：重大电竞赛事项目影响力日趋增强 资料来源：QuestMobile《2023中国移动互联网半年大报告》 1.2.昆仑万维AI助理产品表现亮眼，海外用户数超过100万 昆仑万维旗下Opera推出AI助理Aria,浏览器人工智能迈出重要一步。2023年5月24日，昆仑万维旗下海外信息分发及元宇宙平台Opera正式推出生成式AI助理Aria，在浏览器人工智能化方向迈出了重要一 步。基于对Opera文档数据库及知识积累的了解，Aria充当了用户的AI助理的角色，能够为用户提供高效的信息查找、文本/代码生成等AI生成式服务。据官方介绍，基于Opera自有的“Composer”基础架构，Aria能够连接到多个AI模型，并且未来将通过由Opera主要合作伙伴提供的搜索和AI服务来扩展更多功能，使得浏览器、信息搜索逐渐与AIGC时代接轨。6月22日，Aria宣布支持Android系统，此举进一步扩大了Aria的用户群体。 Aria可供全球180多个国家/地区使用，海外用户数量突破100万。目前，Opera是全球最大的第三方独立浏览器，截至2023年第一季度， 平均月活跃用户达3.2亿，已成为全球最主要流量入口之一。得益于本身巨大的流量体量，Opera所推出的AI助理产品推广迅速。截至7月 28日，在Aria推出短短两个月后，海外用户迅速突破100万人。未来借助于强大的AI赋能以及不断的自我迭代，Opera有望吸纳更多海外用户。 推荐标的：恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、完美世界、中手游、中文在线等；受益标的：冰川网络、宝通科技、盛天网络、神州泰岳、电魂网络、腾讯控股、网易、易点天下、蓝色光标、值得买等。 图6：Opera推出AI助理Aria图7：AI助理Aria用户界面 资料来源：昆仑万维集团公众号资料来源：昆仑万维集团公众号 代码 简称 股价 市值 EPS（元） PE - （元） （亿元） 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 评级 001330.SZ 博纳影业 8.93 122.74 0.31 0.53 0.64 28.81 16.85 13.95 增持 002624.SZ 完美世界 15.16 294.10 0.70 0.89 1.07 21.66 17.03 14.17 增持 002555.SZ 三七互娱 26.76 593.50 1.60 1.85 2.11 16.73 14.46 12.68 增持 002517.SZ 恺英网络 15.45 332.56 0.66 0.82 0.96 23.41 18.84 16.09 增持 002605.SZ 姚记科技 33.58 138.26 2.07 2.36 2.66 16.22 14.23 12.62 增持 002027.SZ 分众传媒 7.55 1,090.39 0.34 0.40 0.45 22.21 18.88 16.78 增持 表1:推荐公司估值表 300413.SZ 芒果超媒 34.50 645.40 1.28 1.54 1.75 26.95 22.40 19.71 增持 301102.SZ 兆讯传媒 25.56 74.12 1.18 1.57 1.97 21.66 16.28 12.97 增持 603444.SH 吉比特 442.27 318.62 23.66 27.99 33.59 18.69 15.80 13.17 增持 605168.SH 三人行 77.53 114.00 9.98 12.93 15.27 7.77 6.00 5.08 增持 300364.SZ 中文在线 15.94 116.35 0.17 0.21 0.26 93.76 75.90 61.31 增持 300291.SZ 百纳千成 6.65 62.64 0.36 0.50 0.62 18.47 13.30 10.73 增持 0302.HK 中手游 1.57 43.11 0.22 0.29 0.35 7.19 5.46 4.49 增持 数据来源：Wind，国泰君安证券研究（股价时间为2023/08/04） 2.一周行业及公司要闻 2.1