大类资产特征跟踪周报：美国经济软着陆预期上修，欧美股债双杀

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美国经济软着陆预期上修，欧美股债双杀。上周大类资产表现：权益债券表现优于商品。发改委联合多部门召开新闻发布会修正市场的政策预期，权益债券上涨，商品表现承压。美国就业数据与国债供给超预期使得市场上修美国经济软着陆预期与美联储货币紧缩预期，欧美股债双杀。对国内而言，权益债券上涨，商品表现承压。发改委联合多部门召开新闻发布会，市场对政府定力强预期强化，稳增长政策预期得到修正，权益债券表现较好，商品价格小幅下行。沪深300指数上涨0.7%，南华商品综合指数下跌0.6%，短端利率平均下行4.7BP，长端利率平均下行3.6BP。对海外而言，美国软着陆预期上修与货币政策预期边际紧缩压制权益债券。ADP小非农超预期与近期就业情况强劲使市场上修美国经济软着陆预期，相应地，美债利率反弹上行，市场对货币政策预期紧缩。美国三大股指平均下跌2.1%，短端美债利率下行9BP，长端美债利率上行9BP；欧洲斯托克指数下跌2.5%，长端德债利率上行8BP。风险提示：海外央行货币政策超预期。