大类资产周报概览
市场表现回顾
- 全球大类资产表现：上周，全球大类资产的表现呈现显著分化。债券表现相对较好，主要受信贷扩张预期减弱与货币政策预期转向宽松的影响。股票市场，特别是欧美股市出现双杀现象，原因在于市场对美国“类滞胀”经济状况的担忧升温，以及对海外央行货币政策预期的高不确定性。商品市场整体下跌，除燃料油价格意外上涨外，其他商品价格普遍下滑。
中国市场
- 债券市场：受益于信贷扩张预期的减弱和货币政策预期的放宽，国内债券市场表现良好。收益率大幅下行，显示市场对于货币政策进一步放松的预期。
- 股票市场：受信贷扩张动力不足、地缘政治风险加剧等因素影响，A股市场整体下跌。房地产市场疲软和经济复苏力度较弱，导致商品市场表现低迷。
国际市场
- 欧美市场：在美联储货币政策预期的高不确定性和通胀数据的复杂性下，欧美股市出现普遍下跌。美国4月CPI数据低于预期，但失业金申请人数高于预期，引发市场对通胀粘性的质疑，最终选择交易货币政策预期趋紧的方向，导致股债双杀现象。
大类资产配置建议
- 债券：短期内，债券市场可能继续受益于宽松的货币政策预期，建议适度增加配置比例。
- 股票：市场面临较大的不确定性，建议采取防御性策略，分散投资风险。
- 商品：商品市场受全球经济环境影响较大，短期内建议谨慎操作，关注能源价格波动。
- 货币：维持现有外汇储备结构，关注美元指数变动。
注意事项与风险提示
- 经济数据变动：经济数据的波动可能影响政策预期，从而影响资产表现。
- 地缘政治风险：地缘政治事件的不确定性可能突然改变市场情绪，对资产价格产生重大影响。
- 货币政策调整：全球主要经济体的货币政策调整对市场有显著影响，需密切关注。
结论
本周大类资产市场表现呈现明显的分化趋势，债券市场表现相对稳定，而股票和商品市场则受到多重因素影响出现不同程度的下跌。投资者需密切关注经济数据、政策动态以及地缘政治事件，以制定适应市场的投资策略。
