电力行业点评：绿证交易全面扩容，赋能绿电蓄势待发

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证券研究报告 | 行业点评 2023年08月04日 电力 绿证交易全面扩容，赋能绿电蓄势待发

近期，随着三部委联合发布《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知》，明确绿证地位与适用范围。绿证是我国可再生能源电量环境属性的唯一证明，既可以作为消费凭证，又可以通过绿证绿电交易在发电企业和用户间有偿转让。1个绿证单位对应1000KWh可再生能源电量，且不能重复申领电力领域其他同属性凭证。绿证核发全覆盖，可交易绿证扩容分布式项目、生物质、光热等。据中国绿色电力证书认购交易平台数据，截至8月3日晚，超过1.6万名认购者认购超过4175万张绿证，其中补贴绿证约1070.2万张，无补贴绿证约3105.4万张。根据历史交易数据，无补贴风光绿证交易价格区间约在30-50元/张，近一个月（7.1-8.1）无补贴风电、光伏交易均价分别为34.4元/张和41.7元/张。根据1单位绿证对应1000KWh电量，参考目前无补贴风光绿证交易均价，风电、光伏项目将增加0.03-0.05元/kWh环境溢价，直接利好绿电运营商拓展盈利空间。

绿证项目增厚盈利，直接利好绿电运营商。据中国绿色电力证书认购交易平台数据，截至8月3日晚，超过1.6万名认购者认购超过4175万张绿证，其中补贴绿证约1070.2万张，无补贴绿证约3105.4万张。根据历史交易数据，无补贴风光绿证交易价格区间约在30-50元/张，近一个月（7.1-8.1）无补贴风电、光伏交易均价分别为34.4元/张和41.7元/张。根据1单位绿证对应1000KWh电量，参考目前无补贴风光绿证交易均价，风电、光伏项目将增加0.03-0.05元/kWh环境溢价，直接利好绿电运营商拓展盈利空间。

投资建议：绿证核准全覆盖，绿证交易全面扩容，直接利好绿电运营商增厚盈利空间，增量赋能迎来板块修复。推荐关注全国绿电运营商龙头三峡能源、龙源电力；区域性绿电运营商江苏新能、浙江新能；纯光伏运营商太阳能和分布式光伏运营商芯能科技、晶科科技、南网能源。