甲醇期货及期权日报

摘要： 甲醇期货站稳2280一线，盘面小幅高开，下方五日均线附存在一定支撑，重心企稳回升，震荡走高，成功突破前期高点，最高触及2365，刷新近三个月新高，录得强阳。期货反弹提振下，市场参与者心态好转。国内甲醇现货市场气氛回暖，市场主流价格跟随抬升，低价货源进一步减少。与期货相比，甲醇现货市场依旧处于贴水状态，但基差已经出现小幅收敛。上游煤炭市场弱稳运行，价格维持前期水平。8月初部分前期暂停产销的煤矿现已恢复正常，市场煤销售不佳，部分煤矿随着库存压力增加，存在下调价格预期。终端用户维持刚需采购，控制库存，到矿拉运车辆不多，观望情绪渐浓。煤炭市场成交不活跃，短期价格面临下行风险。原料端稳中走弱，而甲醇市场表现好转，企业面临的成本压力尚可。西北主产区企业报价整理运行，部分存在上调，库存水平可控，签单情况顺利，整体出货平稳，内蒙古北线地区商谈参考2030-2060元/吨，南线地区商谈2050元/吨随着生产装置检修计划逐步减少，甲醇开工水平回升。受到西北、华东以及西南地区装置开工提升的影响，甲醇开工率上涨至66.54%，较去年同期上涨0.38个百分点，西北地区装置运行负荷为72.65%，较去年同期下跌4.69个百分点。八月份开始，企业检修计划寥寥无几，月底多套装置计划重启，甲醇产量将跟随回升。持货商报价上涨，拉高出货为主，存在低价惜售情绪。受到买涨不买跌心态的影响，下游入市刚需采购增加，现货交投较为活跃，商谈重心明显走高。当前下游需求依旧处于高温淡季阶段，行业开工相对稳定，对甲醇消耗以刚需为主。陕西、内蒙地区部分一体化烯烃装置停车或者降负，山东别个MTO装置提负，煤制烯烃装置平均开工负荷下降至72.04%。传统需求行业表现略有好转，多行业开工均小幅提升。甲醇6月份进口量超过136万吨，随着进口货源流入，沿海地区库存延续回升态势，增加至104.62万吨，今年来首次突破百万吨。由于进口船货到港量增加，实际卸货进度放缓。后期检修装置重启增加，甲醇供应预期增回升，叠加进口货源冲击，在需求跟进滞缓情况下，市场维持累库逻辑，从基本面看期价持续上涨驱动不足，短期盘面向上突破后将继续上探，关注2400关口压力位。 作者：能源化工研究中心夏聪聪执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年8月1日星期二 目录 一、期货行情..................................................................................................................................................... 1二、现货市场..................................................................................................................................................... 1三、港口库存..................................................................................................................................................... 2四、价差基差..................................................................................................................................................... 3五、主力合约持仓............................................................................................................................................. 4六、仓单数量..................................................................................................................................................... 4七、装置运行动态............................................................................................................................................. 5八、下游产品价格............................................................................................................................................. 5九、后期走势预测............................................................................................................................................. 6十、甲醇期权市场............................................................................................................................................. 6 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：报价整理运行，生产企业出货为主，下游按需采购，市场商谈顺利，北线地区商谈参考2030-2060元/吨，南线地区商谈2050元/吨。 陕西地区：报价稳中有升，生产企业出货为主，下游刚需采购为主，市场交投平稳，关中地区报价2130-2180元/吨，陕北商谈2060-2070元/吨。 山西地区：报价上涨70元/吨，下游买盘积极性提升，企业无库存压力拉高出货，成交重心明显上移，低价难寻，市场价格参考2210-2290元/吨。 鲁南地区：价格上涨，下游需求尚可，厂家库存可控，市场商谈暂参考2400-2420元/吨。 河南地区：报价上涨，期货走高提振买盘气氛，交投积极性提升，成交重心走高，现汇价格暂参考2280-2335元/吨。 江苏地区：报价走高，商谈偏弱，下游表示按需采买，主流商谈意向在2320-2380元/吨。 华南地区：重心上移，下游表示按需接货，内主流商谈意向在2270-2320元/吨。 截至7月27日，江苏甲醇库存为63.8万吨，环比上涨7万吨，同比下跌6.31%，进口船货陆续到港卸货，库存显著上涨，可流通货源在26.1万吨附近。浙江甲醇库存为18.4万吨，环比上涨2.4万吨，同比下降23.33%，进口船货陆续到港卸货，库存稳中走高，可流通货源在1万吨附近。广东地区甲醇库存为13.2万吨，环比增加2.6万吨，较去年同期上涨19.46%，可流通甲醇货源9.4万吨附近。福建地区甲醇库存在7.02万吨附近，环比减少1.06万吨，较去年同比减少21.56%，可流通货源在5万吨。广西地区库存与前期持平，略低于去年同期水平。 沿海地区甲醇库存延续回升态势，增加至104.62万吨，环比上涨10.94万吨，依旧低于去年同期水平8.47%，整体可流通货源预估43万吨附近。据不完全统计，预计7月底至8月中旬国进口船货到港量在66.84-67万吨，预估内地仍有6-7万吨进口船货到港。受到罐容紧张的影响，近期主力公共仓储改港船货增多。国内供应稳定，进口量提升，甲醇港口库存今年来首次突破100万吨。 四、价差基差 截至收盘，2309与2401合约跨期价差为-99，甲醇远月合约略强。期货突破前高，现货与甲醇主力合约2309相比处于小幅贴水状态，基差为-13。 图6-1有效预报 图6-2注册仓单 资料来源：Wind，方正中期研究院 七、装置运行动态 截至7月27日，甲醇行业开工率为66.54%，较前期上涨2.63个百分点，较去年同期上涨0.38个百分点；西北地区装置运行负荷为72.65%，较前期上涨1.98个百分点，较去年同期下跌4.69个百分点。受到西北、华东以及西南地区装置开工提升的影响，甲醇行业开工水平继续回升。后期企业检修计划寥寥无几，月底多套装置计划重启，甲醇产量将跟随回升。 八、下游产品价格 九、后期走势预测 甲醇从基本面看期价持续上涨驱动不足，短期盘面向上突破后将继续上探，关注2400关口压力位。 十、甲醇期权市场 甲醇企稳回升，卖出行权价在2150以下的虚值看跌期权谨慎持有。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。