纺织服装行业8月投资策略：内外需景气度向好，把握板块投资机遇

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容。根据报告正文，本文旨在提供2023年纺织服装行业的研究报告。报告中，围绕纺织服装板块的投资机遇进行了分析，并提出了相关的投资策略。从报告中可以得出以下重点内容：

1. 行业投资策略：品牌服饰方面，经历5月-6月中旬增长疲软后，6月中下旬开始企稳回升。6月服装社零复苏趋势好于5月，同比2022/2021年增长6.9%/8.2%。个股方面，运动品牌方面，Q2流水表现亮眼，股价受体育消费政策影响而上涨。我们认为Q2流水披露后，上半年弱复苏预期调整充分，估值见底，下半年逐月基数回落和运动赛事催化，消费复苏贝塔强化的同时运动赛道alpha有望凸显。中长期运动龙头业绩增长确定性强，估值修复空间大。品牌服饰方面，重点推荐经营指标保持健康和下半年增长有望逐月提速的景气运动龙头安踏体育、李宁、特步国际、滔搏，以及下半年旺季催化的低估值功能性服饰龙头波司登。

2. 纺织制造投资策略：行业方面，7月越南纺织出口下滑11%但降幅收窄，国内服装产成品库存回落、纺织开机率增幅扩大、内棉和锦纶丝价格上行反映国内上游景气度回暖。个股方面，海外品牌耐克、优衣库、PUMA、阿迪、deckers等收入超预期、库存改善向好，海外预期确定性增强同时国内纺织景气度回升催化制造订单预期向好，A股和港股纺织制造重点公司均有不同程度上涨。重点推荐下半年基本面向上、估值有望先行修复，中期订单确定性高运动代工龙头申洲国际和华利集团。同时，重点看好原材料补库驱动产业链上游订单先行回暖，中期成长空间大的优质制造台华新材和伟星股份。

3. 风险提示：疫情反复、竞争恶化、原材料价格波动、系统性风险。

4. 投资建议：内需景气度向上、外需形势明朗，积极把握优质品牌服饰和纺织制造景气投资周期。重点推荐的经营指标保持健康和下半年增长有望逐月提速的景气运动龙头安踏体育、李宁、特步国际、滔搏，以及下半年旺季催化的低估值功能性服饰龙头波司登。同时，推荐下半年基本面向上、估值有望先行修复，中期订单确定性高运动代工龙头申洲国际和华利集团。

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