航运周报：天气扰动强化，供应支撑增强

东证衍生品研究院黑色与航运部兰淅从业资格号：F03086543投资咨询号：Z0016590 周度点评 集装箱运价 欧美航线运价上涨，带动综合指数上行。本周SCFI综合指数收于1029.23点，环比上涨6.5%。 美联储宣布加息25个基点，利率上调至22年来最高水平。但目前看美国经济仍然维持韧性，二季度美国GDP增速加快至2.4%，经济软着陆的概率有所回升。最新消费者信心指数明显增强，下半年消费旺季预期有所改善，去库速度或有小幅加快。欧央行同样宣布加息25个基点，利率调整为20年来的最高水平。但欧洲通胀压力过大，叠加货币紧缩影响，经济衰退风险仍然偏高。集装箱需求前景堪忧。 供应方面，运力仍然维持收紧。加拿大西海岸码头劳工谈判波折不断。此前为期2周的罢工已经对港口和铁路营运造成较大冲击，市场预计大约需要至少2个月的时间才能完全恢复。近期由于政府部门介入，纠纷问题取得一定进展，但仍不排除谈判再次破裂的可能性。天气方面，太平洋地区受台风频繁扰动，短期港口端尚未看到明显恶化，但不排除台风接续影响下港口问题加速恶化。 需求仍然疲软，但运力端主动收紧加上扰动事件影响，运价有所回升。目前班轮公司提涨心切，短期运价将维持偏强震荡，但受基本面压制，中长期涨幅有限。 周度点评 干散货运输 本周干散货市场表现强劲。截至7月28日，BDI指数环比上涨，分船型市场涨跌不一 近期国内陆续出台多项刺激政策，但缺少具体的执行方案，短期虽然对市场情绪带来一定提振，但后续能否落地以及对终端的刺激实效有待进一步观察。受台风天气影响，国内煤炭日耗有所回落，电厂库存天数小幅回升，电厂远期补库有所降低，预计8月还将持续受到台风干扰，三季度煤炭去库节奏或有不及预期。 供应方面，受台风影响，中国沿海船舶压港情况有所恶化，对供应端带来一定提振。但由于此前铁矿发运冲量结束，空放船舶规模有所增加，加上当前压港情况处于季节性低位，供应端受到的支撑相对有限。关注后续台风影响下，港口营运的发展情况。 基本面仍然偏弱，关注台风影响下，供需改善带来的运价向上空间。国内政策面利多影响，短期或带来市场情绪的改善，中长期还需关注政策实际落地情况。 周内行业要闻回顾 1.今年第5号台风“杜苏芮”的影响还没有完全消退，第6号台风“卡努”接踵而至，目前已加强为超强级台风。国家海洋预报台8月1日预报显示，受台风“卡努”的影响，东海大部海域将出现较强的风浪过程，海况恶劣。 2.据温哥华太阳报周日晚间消息，涉及澳大利亚约7,400名港口工人的劳资纠纷的双方表示，他们已达成另一项临时协议。据不列颠哥伦比亚省海事雇主协会(BCMEA)称，国际码头和仓库联盟加拿大分会(ILWU Canada)的普通会员投票否决了政府制定的一项劳工协议，该协议将使他们的工资提高约19%。ILWU加拿大的谈判代表和领导人建议投票赞成该协议，这是与联邦调解员谈判达成的“最终”协议的第二次迭代。最新的破裂并没有持续太久：加拿大ILWU和BCMEA的谈判代表在周日晚间宣布了另一项和解协议，避免了混乱。新协议现在将由工会会员进行另一次投票。 3.越南统计局29日公布最新经济数据，7月份出口下降3.5%、进口下降9.9%，这是连续第5个月出口下降，创越南14年来最长的连跌纪录，对于依赖贸易的越南经济来说，出口持续疲软将导致全国经济成长目标难以实现。 4.美国99年历史的卡车运输巨头Yellow当地时间周日宣布倒闭，将立即停止运营，导致约3万名员工失业。 5.中国船协7月31日表示，预计2023年全球造船完工量将保持在9000万载重吨的较高水平，新船订单量超过1亿载重吨，手持订单量保持在2.2亿载重吨左右。我国造船完工量将突破4200万载重吨，新船订单量超过5000万载重吨，手持船舶订单保持约1.2亿载重吨。 航运市场重点数据监测——集装箱海运 集装箱海运基本面——运力监控与港口拥堵 集装箱海运基本面——运力监控与港口拥堵 集装箱海运基本面——运力监控与港口拥堵 集装箱海运基本面——宏观经济与贸易 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 集装箱海运基本面——宏观经济与贸易 集装箱海运基本面——宏观经济与贸易 航运市场重点数据监测——干散货海运 干散货海运基本面——船舶动态与港口拥堵 干散货海运基本面——船舶动态与港口拥堵 干散货海运基本面——船舶动态与港口拥堵 干散货海运基本面——大宗商品海运贸易跟踪 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 干散货海运基本面——大宗商品海运贸易跟踪 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 干散货海运基本面——大宗商品海运贸易跟踪 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 干散货海运基本面——干散货FFA远期曲线 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 免责声明 免责声明 本报告由上海东证期货有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。本公司已取得期货投资咨询业务资格，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1454号。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息操写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东证衍生品研究院，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和 修改。