粕类周报：天气情况反复，豆粕震荡偏强

投资咨询业务资格证监许可[2011年]1444号 ◼主要观点 CONTENT本周预计粕类盘面继续震荡偏强。 粕类周报2023年07月30日中财期货农产品组 ◼核心逻辑 1、美豆产区干旱面积扩大，但八月降雨有所恢复，优良率持续恢复暂时中断。一般来看，厄尔尼诺会给美国带来充分的雨水，有利于大豆丰产。 2、加拿大天气不佳，或将导致菜粕减产，但菜粕主要跟随豆粕盘面，重点关注后续产区天气。 王庆文（F0284612,Z0010549） 3、国内需求偏弱，饲料需求低迷。 wqw@zcfutures.com上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼(200120) ◼操作建议 逢低做多 联系人：杨雪纯（F03108891） yxc@zcfutures.com上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼(200120) ◼重点关注 1、美国天气 一、策略推荐 策略建议逢低做多。 二、每周要闻 1、USDA最新干旱报告显示，截至7月25日当周，约53%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为50%，去年同期为26%。 2、咨询机构SAFRAS & Mercado的种植意向调查报告显示，初步迹象显示，巴西农户应该会选择在下一年度种植更多大豆，种植面积和产量很可能再次达到创纪录水平。 报告显示，2023/24年度巴西大豆种植面积为创纪录的4562万公顷，比去年的播种面积4452万公顷增长2.5%。平均单产可能从每公顷3,525公斤增加到3,597公斤，大豆产量预计达到1.6325亿吨，比今年的1.5615亿吨增加4.5%。。 三、行情回顾 本周美豆整体震荡上涨，豆粕上涨，盘面再创新高，盘中高点触及4374元/吨。菜粕宽幅震荡，菜油现货基差偏弱。美豆主产区气温偏高，干旱压力仍较大。巴西大豆装船放缓消息提振国内粕类盘面，巴西大豆装船降速，关注国内油厂开机及库存情况。 资料来源：Wind，中财期货 资料来源：Wind，Mysteel，中财期货 四、基本面分析 4.1供给端 4.1.1豆粕 美国农业部（USDA）每周作物生长报告显示，截至7月23日当周，美国大豆开花率为70%，去年同期为62%，此前一周为56%，五年均值为66%；生长优良率为54%，市场预期为55%，此前一周为55%，去年同期为59%。阿根廷方面，阿根廷农业部表示，阿根廷农户销售大豆的步伐迟缓，因为有传言称政府考虑推出第四轮大豆美元项目。截至7月12日，阿根廷农户预售了1,134万吨2022/23年度大豆，农户累计销售了3,686万吨2021/22年度大豆，低于去年同期的4,117万吨。农户预售49万吨2023/24年度大豆，低于去年同期的78万吨。 2023年6月份中国大豆进口量1027万吨，同比去年增加202万吨，同比增幅24.5%；环比5月进口量减少175万吨，环比减幅14.6%。此外，2023年1-6月份进口大豆累计5258万吨，同比增加629万吨，增幅13.6%。此外，据Mysteel农产品团队对国内各港口到船预估初步统计，2023年7月国内港口到港总计1100万吨，8月810万吨，9月750万吨。7月 份国内主要地区123家油厂大豆到港预估142船，共计约923万吨。目前南美大豆对华排船量小幅增加。Mysteel农产品统计数据显示，截止到7月20日，巴西各港口大豆对华排船计划总量为605万吨，较上一期（7月13日）增加9万吨。发船方面，截止到7月20日，7月份以来巴西港口对中国已发船总量为415万吨，较前一周增加105万吨。截止到7月20日，阿根廷主要港口（含乌拉圭东岸港口）7月以来大豆对中国发船7万吨，与前一周保持不变。排船方面，截止到7月20日，阿根廷主要港口（含乌拉圭东岸港口）对中国大豆暂无排船计划。 资料来源：Wind，Mysteel，中财期货 4.1.2菜粕 加拿大产区出现少量降雨，但菜粕价格主要跟随豆粕运行，豆粕产地干旱支撑国产菜籽价格。后市还需重点关注美豆及加拿大菜籽主产区的天气情况。国内本周压榨量小幅减少，根据Mysteel统计，本周沿海油厂菜籽压榨量为6.7万吨，较上周减少1.4万吨，沿海油厂菜粕产量为3.89万吨，较上周减少0.81万吨，菜粕库存处于低位。 资料来源：Wind，Mysteel，中财期货 4.2库存端 据Mysteel调查数据显示，2023年第29周，全国主要油厂大豆库存下降，豆粕库存上升。其中大豆库存为520.55万吨，较上周减少40.52万吨，减幅7.22%，同比去年减少18.08万吨，减幅3.36%；上周全国主要油厂进口大豆库存连续三周小幅回升后又下降，周度压榨大于周度到港，大豆累库进度放缓，油厂压榨利润好转，开机率仍将维持高位，后期重点关注各地区实际大豆库存及开机情况。豆粕库存为60.11万吨，较上周增加7.48万吨，增幅14.21%，同比去年减少37.31万吨，减幅38.3%；样本点调整后豆粕库存为63.81万吨，较上周增加7.88万吨，增幅14.09%。国内豆粕库存有所回升。上两周国内油厂开机回升，豆粕产出量大于下游提货量，豆粕库存快速回升，预计这周开机率将继续回升，豆粕库存将继续小幅累库。 从菜粕来看，华东菜粕库存本周1.91，上周为2.38，下跌-0.47。华东颗粒粕库存在榨油厂菜粕库存本周1.2，上周0.70，上升0.50。在榨进口菜籽油厂本周压榨量小幅减少，菜粕库存处于低位。 资料来源：Wind，邦成粮油，Mysteel，中财期货 4.3需求端 根据Mysteel统计，本周沿海油厂菜粕提货量为3.39万吨，较上周减少1.41万吨。豆粕市场成交尚可，周内共成交153.41万吨。本周豆粕提货总量为89.176万吨，较前一周增加4.984万吨，日均提货17.84万吨，较上周日均增加1万吨，增幅为5.92%。从粕类的下游消费方面来看，截至上周五，生猪饲料价格为3.53元/公斤，周涨幅为0.10元/公斤，蛋鸡饲料价格为3.31元/公斤，周涨幅为0.02元/公斤。自繁自养生猪养殖利润为-331.67元/头，周涨幅为6.27元/头，外购仔猪生猪养殖利润为-434.56元/头，周涨幅为-26.67元/头，毛鸡养殖利润为-0.88元/羽，周涨幅为0.20元/羽，蛋鸡养殖利润为0.06元/只，周涨幅为0.13元/只。 资料来源：Wind，中财期货 资料来源：Wind，中财期货 五、总结 本周预计豆粕盘面偏震荡偏强运行，策略建议逢低做多。重点关注：美国、加拿大天气。 中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼总机：021-68866688传真：021-68866666全国客服：4008880958网站：http://www.zcqh.com 浙江分公司杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 济南营业部 济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼1119A室电话：0531-83196220 江苏分公司南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704电话：025-58802700 无锡营业部 江苏省无锡市梁溪区运河东路555号时代国际A座1808电话：0510-81665977 中原分公司郑州市郑东新区东风南路东、金水东路北2号楼1单元12层1205室电话：0371-55981205 日照营业部 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10楼1001电话：0633-2297817 上海陆家嘴环路营业部上海市浦东新区陆家嘴环路958号2301室电话：021-38600929 太原营业部 山西省太原市长治路306号火炬创业大厦B座8005室电话：0351-7091380 上海襄阳南路营业部上海市徐汇区襄阳南路365号B栋电话：021-61701609 长沙营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦5楼电话：0731-85559932 北京海淀营业部北京市海淀区莲花苑5号楼华宝大厦1119室电话：010-63942832 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室电话：0791-88457727 深圳营业部广东省深圳市福田区中深花园大厦A座1209电话：0755-82881599 合肥营业部 合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306室电话：0551-62651811 天津营业部天津市和平区马场道114号中财金融广角电话：022-58228155 唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804电话：0315-2222072 重庆营业部重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元电话：023-62753894 郑州市金水区未来路69号未来公寓816室、716室、707室电话：0371-65613146 沈阳营业部 赤峰营业部 沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座20层05单元电话：024-31872006 内蒙古赤峰市红山区万达广场甲B20楼2010室电话：0476-5951139 武汉营业部 南通营业部 江苏南通市崇山区中南世纪城34栋2202、2203室电话：0513-85666899 湖北武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85661611 西安营业部 常州营业部 常州市钟楼区怀德中路48号申龙商务广场东座602电话：0519-86805789 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦3楼304室电话：029-87938496 厦门营业部 杭州营业部 福建省厦门市湖里区象屿路97号厦门国际航运中心D栋10层015单元电话：0592-5637891 杭州市体育场路458号中财金融广角二楼206,208室电话：0571-56080560 特别声明： 敬请参阅最后一页之特别声明9本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。制、引用或转载。