粕类周报：天气情况反复 粕类震荡偏强

投资咨询业务资格证监许可[2011年]1444号 ◼主要观点 CONTENT本周预计粕类盘面继续震荡偏强。 粕类周报2023年08月18日中财期货农产品组 ◼核心逻辑 1、美豆产区以及加拿大产区天气继续高温干旱，市场天气炒作情绪再起，天气仍是重点关注因素。 2、巴拿马运河拥堵将导致部分船只延迟到港，短期影响粕类市场供应。 王庆文（F0284612,Z0010549） 3、汇率持续走高以及原油上行，导致进口成本上升。 wqw@zcfutures.com上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼(200120) ◼操作建议 逢低做多 联系人：杨雪纯（F03108891） ◼重点关注 yxc@zcfutures.com上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼(200120) 1、美国天气 一、策略推荐 策略建议逢低做多。 二、每周要闻 1、欧盟数据：截至8月6日，2023/24年度（始于7月1日）欧盟27国的大豆进口量约为1,091,710吨，比去年同期降低20%。豆粕进口量约为1,272,905吨，比去年同期减少16%。 2、罗萨里奥谷物交易所：2023/24年度将种植1700万公顷（4200万英亩）大豆，同比增加100万公顷。这将是十年来首次同比增长。作为对比，2014/15年度阿根廷大豆种植面积为2030万公顷，过去9年里，随着农户转向播种玉米，大豆种植面积稳步下降。 3、上周美国农业部在供需报告里将2023/24年度美国大豆单产调低1.1蒲/英亩，从上月预期的52.0蒲/英亩降至50.9蒲/英亩。大豆产量预期值调低0.95亿蒲，从上月预期的43.0亿蒲降至42.05亿蒲。 三、行情回顾 截至周五，连盘豆粕主力合约报收于4010元/吨，较上周五上涨151元/吨，涨幅3.91%；连盘菜粕主力合约报收于3407元/吨，较上周五上涨195元/吨，涨幅6.07%。粕类盘面不断创新高，近期国内大豆供应趋紧，中下游备货积极性较强，市场预期8月USDA供需报告对美豆单进行下调，大豆供应或将减少，助推盘面上涨。本周豆粕、菜粕现货价格大幅上涨。加拿大美国产区干旱风险升温，后期仍需重点关注产区天气情况。 资料来源：Wind，中财期货 四、基本面分析 4.1供给端 4.1.1豆粕 美豆方面，美国农业部（USDA）每周作物生长报告显示，截止8月13日当周，23/24年度美豆优良率59%，预期55%，前周54%，去同58%，五年均61%；结荚率78%，前周66%，去同72%，五年均75%；开花率94%，前周90%，去同92%，五年均92%。巴西方面，截至8月13日当月共9个工作日，巴西出口大豆376.5万吨，日均出口环比提升至41.8万吨，高于去年8月的25.8万吨/日；出口豆粕112.4万吨，日均出口环比降至12.5万吨，仍高于去年8月的8.1万吨/日。 2023年7月份中国大豆进口量973.1万吨，同比去年增加184.8万吨，同比增幅23.4%；环比6月进口量减少53.9万吨，环比减幅5.2%。此外, 2023年1-7月，中国进口大豆6,230.3万吨，同比增加15%。此外，据Mysteel农产品团队对国内各港口到船预估初步统 计，2023年8月国内港口到港总计940万吨左右，9月600万吨，10月450万吨。8月份国内主要地区123家油厂大豆到港预估139.5船，共计约906.75万吨。 资料来源：Wind，邦成粮油、中财期货 4.1.2菜粕 菜粕价格主要跟随豆粕运行，豆粕产地天气再次干旱炎热。国内本周压榨量小幅增加，根据Mysteel统计，本周沿海油厂菜籽压榨量为5.4万吨，较上周增加1.3万吨，沿海油厂菜粕产量为3.13万吨，较上周增加0.75万吨。 资料来源：Wind，Mysteel，中财期货 4.2库存端 国内主要油厂调查数据显示：2023年第32周（8月4日至8月11日），全国主要油厂大豆库存上升，豆粕库存下降。其中大豆库存为546.8万吨，较上周增加12.19万吨，增幅2.28%，同比去年增加15.26万吨，增幅2.87%。上周全国主要油厂进口大豆库存止降反升，上周国内大豆到港195万吨左右，但上周油厂开机率继续维持在180万吨左右，大豆库存开始小幅回升，这周油厂开机率下降，或断豆停机，或故障停机，当前国内进口大豆到港仍处高位，预计9-10月国内大豆到港在1200-1300万吨左右，届时正处于国内需求旺季，预计国内油厂大豆库存将迎来低点 豆粕库存为66.44万吨，较上周减少10.59万吨，减幅13.75%，同比去年减少12.82万吨，减幅16.17%。国内豆粕库存联系上升多周后开始下降。国内油厂开机率下滑，而表观消费却呈现向好趋势，上周国内表观消费155万吨左右，导致国内豆粕库存小幅下降，预计后期豆粕库存亦将进入去库阶段。 从菜粕来看，华东颗粒粕菜粕库存本周0.1万吨，上周为1.56，下跌1.46。在榨进口菜籽油厂菜粕库存本周1.5，上周1.7，下跌0.2。本周菜粕库存下跌，整体处于低位。 资料来源：Wind，邦成粮油，Mysteel，中财期货 4.3需求端 本周豆粕市场成交减淡，周内共成交98.81万吨，较上周成交减少121.04万吨，日均成交19.762万吨，较上周日均减少24.208吨，减幅为55.06%，其中现货成交56.91万吨，远月基差成交41.9万吨。本周豆粕提货总量为91.145万吨，较前一周增加1.616万吨，日均提货18.229万吨，较上周日均增加0.32万吨，增幅为1.8%。全国大部分饲料企业库存天数继续小幅增加，下游饲料企业补货积极性提高，整体豆粕本周提货继续小幅增加，预计下周豆粕现货成交和提货亦将不错。 本周生猪出栏均价在17.10元/公斤，较上周下跌0.22元/公斤，环比下跌1.27%，同比下跌19.38%。本周猪价先涨后跌，整体波动幅度较小，周度重心偏弱下行。预计猪价涨跌空间有限，整体走势延续窄幅调整。 资料来源：Wind，中财期货 资料来源：Wind，中财期货 五、总结 本周预计粕类盘面偏震荡偏强运行，策略建议逢低做多。重点关注：美国、加拿大天气。 中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼总机：021-68866688传真：021-68866666全国客服：4008880958网站：http://www.zcqh.com 浙江分公司杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 济南营业部 济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼1119A室电话：0531-83196220 江苏分公司南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704电话：025-58802700 无锡营业部 江苏省无锡市梁溪区运河东路555号时代国际A座1808电话：0510-81665977 中原分公司郑州市郑东新区东风南路东、金水东路北2号楼1单元12层1205室电话：0371-55981205 日照营业部 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10楼1001电话：0633-2297817 上海陆家嘴环路营业部上海市浦东新区陆家嘴环路958号2301室电话：021-38600929 太原营业部 山西省太原市长治路306号火炬创业大厦B座8005室电话：0351-7091380 上海襄阳南路营业部上海市徐汇区襄阳南路365号B栋电话：021-61701609 长沙营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦5楼电话：0731-85559932 北京海淀营业部北京市海淀区莲花苑5号楼华宝大厦1119室电话：010-63942832 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室电话：0791-88457727 深圳营业部广东省深圳市福田区中深花园大厦A座1209电话：0755-82881599 合肥营业部 合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306室电话：0551-62651811 天津营业部天津市和平区马场道114号中财金融广角电话：022-58228155 唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804电话：0315-2222072 重庆营业部重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元电话：023-62753894 郑州市金水区未来路69号未来公寓816室、716室、707室电话：0371-65613146 沈阳营业部 赤峰营业部 沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座20层05单元电话：024-31872006 内蒙古赤峰市红山区万达广场甲B20楼2010室电话：0476-5951139 武汉营业部 南通营业部 江苏南通市崇山区中南世纪城34栋2202、2203室电话：0513-85666899 湖北武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85661611 西安营业部 常州营业部 常州市钟楼区怀德中路48号申龙商务广场东座602电话：0519-86805789 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦3楼304室电话：029-87938496 厦门营业部 杭州营业部 福建省厦门市湖里区象屿路97号厦门国际航运中心D栋10层015单元电话：0592-5637891 杭州市体育场路458号中财金融广角二楼206,208室电话：0571-56080560 特别声明： 敬请参阅最后一页之特别声明9本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。