房地产行业周观点：政策有望持续优化，催化板块估值修复

政策有望持续优化，催化板块估值修复 ——房地产行业周观点(07.24-07.30) 房地产行业修复之路虽有波折，但是方向不会改变，作为国民经济的支柱产业，在经济修复过程中预计仍会受到政策的扶持，看好下半年行业销售重新企稳，在供求收缩中实现新的均衡。建议关注财务稳健、销售表现较好、土储充足的国央企背景房企以及部分优质民营房企。 投资要点： ⚫上周行情回顾：上周（2023/07/24-2023/07/30），申万一级行业房地产指数上涨9.78%，沪深300指数上涨4.47%，板块表现强于大市。2023年以来，房地产行业下跌3.99%，沪深300指数上涨3.13%，板块表现弱于大市。 2023年上半年C-REITs市场回顾政治局会议跟踪点评政策积极支持超大特大城市城中村改造 ⚫重点政策要闻：（1）7月24日，中共中央政治局召开会议。会议指出，要切实防范化解重点领域风险，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。要加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，盘活改造各类闲置房产；（2）住房城乡建设部倪虹部长召开企业座谈会，就建筑业高质量发展和房地产市场平稳健康发展与企业进行深入交流。倪虹强调，稳住建筑业和房地产业两根支柱，对推动经济回升向好具有重要作用。（3）北京、深圳、广州均表态“更好满足居民刚性和改善性住房需求”；佛山、贵阳、南京等地发布优化公积金的相关政策；东莞发布落户新政。 ⚫行业基本面情况：7月17日-7月23日，30大中城市商品房环比成交量上涨，当周成交228.63万平方米，环比上涨17.71%，其中，一线城市成交63.24万平方米，二线城市成交112.93万平方米，三线城市成交52.46万 平 方 米；14大中城市 二手房成交面积四周滚 动同比下跌12.24%，其中一线下跌8.78%，二线下跌21.85%，三线上涨18.02%；百城住宅类土地供应建面为805.2万平方米，四周滚动同比上升10.3%，年初至今累计供应面积同比下降22.01%；百城住宅类土地成交建面为574.0万平方米，四周滚动同比下降49.9%，年初至今累计同比下降21.24%。7月24日至7月30日当周，合肥包河区、经开区2宗宅地封顶成交；北京出让2宗宅地吸金76.9亿；南京五批次挂地12宗；广州增城开发区挂牌140亩涉宅地。3587 重点公司动态：绿地控股、陆家嘴发布2023年半年度业绩快报公告，营收及利润均下滑。 ⚫风险因素：消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降、数据统计偏差等。 正文目录 1市场回顾............................................................................................................................41.1上周房地产板块上涨9.78%，表现强于大市......................................................41.2上周地产各细分板均上涨.....................................................................................42行业重点新闻信息...........................................................................................................63销售与土地市场情况.......................................................................................................93.1上周商品房销售环比上涨...................................................................................93.2上周二手房销售热度持续转弱...........................................................................103.3上周土地市场表现仍然较弱...............................................................................123.4集中供地情况.......................................................................................................134行业融资情况跟踪..........................................................................................................145重点公司公告跟踪.........................................................................................................146投资建议与风险提示......................................................................................................16 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%）............................................................4图表2：房地产指数与沪深300指数走势情况...............................................................4图表3：上周A股房地产各细分领域涨跌幅情况（%）...............................................5图表4：A股申万地产行业上周涨幅前十个股................................................................5图表5：A股申万地产行业上周跌幅前十个股................................................................5图表6：港股申万地产行业上周涨幅前十个股...............................................................5图表7：港股申万地产行业上周跌幅前十个股...............................................................5图表8：行业重点新闻一览..............................................................................................6图表9：行业重点政策一览...............................................................................................7图表10：30大中城市商品房销售同比增速....................................................................9图表11：一线城市四周滚动同比增速.............................................................................9图表12：二线城市四周滚动同比增速.............................................................................9图表13：三线城市四周滚动同比增速.............................................................................9图表14：30大中城市商品房成交量对比（万平方米）..............................................10图表15：一线城市商品房成交量对比（万平方米）...................................................10图表16：二线城市商品房成交量对比（万平方米）...................................................10图表17：三线城市商品房成交量对比（万平方米）...................................................10图表18：14大中城市二手房成交面积四周滚动同比增速..........................................11图表19：一线城市二手房成交面积四周滚动同比增速...............................................11图表20：二线城市二手房成交面积四周滚动同比增速...............................................11图表21：三线城市二手房成交面积四周滚动同比增速...............................................11图表22：14大中城市二手房成交量对比（万平方米）..............................................11图表23：一线城市二手房成交量对比（万平方米）...................................................11图表24：二线城市二手房成交量对比（万平方米）...................................................12图表25：三线城市二手房成交量对比（万平方米）...................................................12图表26：百城住宅类土地供应建面同环比增速...........................................................12图表27：百城住宅类土地成交建面同环比增速...........................................................12图表28：百城住宅类土地成交总价同比增速...............................................................13图表29：百城住宅类土地成交溢价率...........................................................................13图表30：境内债券发行金额（亿元）...........................................................................14 图表31：境外债发行情况..........................................