【长江宏观于博团队】周期见底，经济就能提速么？

——“宏观经济的微观基础”系列之一 1.从库存周期来看，企业盈利及PPI同比或在Q3同步见底。 见底之后，经济景气能持续提速回升么？ 除了库存周期，还有什么宏观框架能否帮助研判下半年景气方向？ 2.宏观经济，归根结底，是由微观主体组成的。 信心的作用至关重要。 【长江宏观于博团队】周期见底，经济就能提速么？ ——“宏观经济的微观基础”系列之一 1.从库存周期来看，企业盈利及PPI同比或在Q3同步见底。 见底之后，经济景气能持续提速回升么？ 除了库存周期，还有什么宏观框架能否帮助研判下半年景气方向？ 2.宏观经济，归根结底，是由微观主体组成的。 信心的作用至关重要。 企业投资意愿决定了经济循环的新增动力，而居民消费意愿决定经济循环的摩擦力。 而居民预防性储蓄需求仍强，支出下沉特征明显，经济循环摩擦力同样较大。 4.下半年宏观经济循环扩容难、提速难，压力仍大，经济景气回升的斜率或偏缓。 由此来看，三季度是宏观“负Beta”的尾声，但“正Beta”尚未出现。