长江宏观于博团队稳健的数据K型的经济5月经济数据点评5月经济数据有

5月经济数据有所分化：生产端较4月小幅回暖，但需求端K型分化，一边是出口的再创新高，一边是投资承压、消费转负。往前看，全球周期拉动下，外需或仍是6月乃至三季度的主要拉动。 一方面，全球PMI仍在上行通道，相对宽松的全球金融环境对于制造业的拉动作用仍在继续； 另一方面，科技投资热潮不仅并未消减，反而有持续加速的趋势，领先全球半导体销售额3个月的费城半导体指数预示在8月前 【长江宏观于博团队】稳健的数据，K型的经济——5月经济数据点评 5月经济数据有所分化：生产端较4月小幅回暖，但需求端K型分化，一边是出口的再创新高，一边是投资承压、消费转负。往前看，全球周期拉动下，外需或仍是6月乃至三季度的主要拉动。 一方面，全球PMI仍在上行通道，相对宽松的全球金融环境对于制造业的拉动作用仍在继续； 另一方面，科技投资热潮不仅并未消减，反而有持续加速的趋势，领先全球半导体销售额3个月的费城半导体指数预示在8月前，半导体的销售或都将继续改善。 不过，5月科技相关产品的出口中，提价因素占比较高，对于经济量的增长的拉动效果有待观察，而偏弱的内需也使得7月政治局会议重心转向稳增长的必要性有所升温。