煤炭行业8月投资策略（8月第1周）：政策发力，地产链和煤化工受益

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煤炭行业8月投资策略：政策发力，地产链和煤化工受益

煤炭行业在8月迎来投资策略。政策发力，地产链和煤化工受益。其中，现代煤化工产业健康发展相关政策出台，四个示范区“十三五”期间2000万吨新增煤炭转化总量不再延续。新建煤制烯烃、煤制对二甲苯（PX）项目须经论证通过后方可纳入《方案》，由省级政府核准。强调不能与发电供热等民生项目争煤。产能严控有利于存量项目，高油价下，预计今年煤化工用煤量将增加1300万吨。

此外，重点煤矿周度数据显示，煤炭日均销量减少，库存总量下降。动力煤产业链方面，价格方面，环渤海动力煤（Q5500K）指数上涨，产地价格下跌。炼焦煤产业链方面，价格方面，主要港口一级冶金焦价格上涨，库存总量增加。煤化工产业链方面，价格方面，主要化工品价格涨跌互现。

投资建议方面，地产政策边际改善，黑色产业链受益，重点关注底部反转的焦炭。日耗高位略有回落，煤企、港口、电厂库存去化。钢厂开工保持高位，刚需低库存下焦煤价格继续反弹，焦炭提涨第三轮。动力煤方面，近期气温回落，电厂日耗略降，长协供应充足，进口煤高位，社会整体库存仍高，预计煤价维持高位；焦炭开始提涨第三轮，山西省今年将全面关停4.3米焦炉，钢厂刚需及低库存下，双焦继续反弹，上游焦煤供给有所增加，焦炭毛利有望企稳回升；化工品价格涨跌互现，用煤需求高位。

当前煤炭需求预期改善，旺季需求仍支撑煤价高位，维持行业“超配”评级。地产政策边际支撑下，布局长协煤为主的公司和焦炭公司。关注动力煤公司中国神华、中煤能源、陕西煤业；焦煤公司淮北矿业、盘江股份、金能科技以及转型新能源的华阳股份、美锦能源，关注煤机龙头天地科技。

风险提示：疫情的反复；产能大量释放。