行业周报：家居估值修复启动关注需求，造纸环比改善

证券研究报告 行业研究 2023年7月30日 本期内容提要: 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 ➢轻工制造板块（2023.7.24-2023.7.28）表现跑输市场。截止2023年7月28日过去一周，轻工制造行业指数上涨3.91%，沪深300指数随着4.47%，整体跑输市场。轻工制造细分板块中，家居用品行业指数+6.75%，造纸行业指数+3.60%，文娱用品行业指数+3.60%，包装印刷行业指数+0.36%。 ➢家居：6规上家具制造企业收入累计同比增长改善。家居销售方面，6月规模以上工业企业家具制造业收入累计同比-9.9%，增速较1-5月+0.6pct。成本方面，TDI、MDI、聚醚市场价格环比分别+0.3%、+3.1%、-1.0%；五金原料方面，铜价环比+0.3%；海运费方面，CCFI:综合指数环比-0.3%。 ➢造纸：主要纸种价格持平，期货浆价上涨。纸价方面，双胶纸价格，晨鸣纸业5500元/吨(持平)，太阳纸业5700元/吨(持平)；白卡纸价格，晨鸣纸业4200元/吨(持平)，博汇纸业4310元/吨(持平)；铜版纸价格，晨鸣纸业5500元/吨(持平)，太阳纸业5400元/吨(持平)。东莞玖龙地龙瓦楞纸3130元/吨(持平)，东莞玖龙地龙牛卡箱板纸3200元/吨（持平）。成本方面，天津玖龙废黄板纸收购价格为1464元/吨（下跌6元/吨）；纸浆期货价格为5410元/吨（上涨174元/吨）；巴西金鱼阔叶浆价格为540美元/吨（持平），智利银星针叶浆价格为668美元/吨（上涨8元/吨）。库存方面，截止2023年7月28日过去一周，白卡纸工厂周库存为79.22万吨，环比下降2.1万吨；双胶纸库存37.92万吨，环比下降1.23万吨。进出口方面，6月纸浆进口数量302.2万吨，同比下降4.37%。双胶纸进口量16.94千吨，同比+15.7%，双胶纸出口量91.01千吨，同比-1.38%。箱板纸进口量37.35万吨，同比增长119.2%。瓦楞纸进口量34.3万吨，同比增长51.7%。 ➢包装：6月烟酒、饮料零售额同比增长提速，铝价下跌、马口铁价格持平。需求方面，6月限额以上烟酒类企业零售额当月同比+9.6%，增速环比+1.0pct；限额以上饮料类企业零售额6月当月同比+3.6%，增速环比+4.3pct。成本方面，截至2023年7月28日，马口铁天津富仁SPCC0.18*900镀锡板卷价格6700元/吨（持平），A00铝价格18370元/吨（下跌22元/吨）。 ➢风险因素：宏观经济环境波动风险、原材料价格大幅上涨风险。 目录 一、上周回顾：轻工制造板块表现跑输市场..................................................................................................6二、家居：6月地产指标放缓，家具社零、卖场销售额增长放缓.........................................................72.1地产跟踪................................................................................................................................................................72.2家具行业................................................................................................................................................................72.3成本跟踪................................................................................................................................................................8三、造纸包装：主要纸种价格持平，期货浆价上涨....................................................................................93.1价格跟踪................................................................................................................................................................93.2成本跟踪..............................................................................................................................................................103.3造纸行业..............................................................................................................................................................113.4包装印刷..............................................................................................................................................................13四、文娱用品：6月文娱社零同比增长9.2%.................................................................................................15五、行业和公司动态...............................................................................................................................................16重点公司公告.............................................................................................................................................................16六、风险因素.............................................................................................................................................................19 表目录 表1：重点公司估值表............................................................................................................................................16 图目录 图1：轻工制造板块涨跌幅表现（%）...............................................................................................................6图2：轻工制造板块YTD涨跌幅表现（%）.....................................................................................................6图3：轻工制造个股股价表现前20.....................................................................................................................6图4：6月住宅竣工面积同比增长15.8%...........................................................................................................7图5：6月商品住宅销售面积累计同比-2.8%...................................................................................................7图6：6月住宅新开工面积同比-33.5%...............................................................................................................7图7：12月购置土地面积同比下降51.6%.........................................................................................................7图8：6月家具类零售额同比增长1.2%..............................................................................................................8图9：6月建材家居卖场销售额同比增长2.46%.............................................................................................8图10：1-6月家具制造业收入累计同比下降9.9%........................................................................................8图11：6月家具出口金额同比-11.02%...............................................................................................................8图12：5月人造板价格持平...................................................................................................................................8图13：TDI、MDI价格上涨，聚醚价格下降............................................................