甲醇期货及期权日报

摘要： 甲醇期货震荡洗盘，日内波动有所加剧，盘面小幅低开，重心向上测试2280压力位，但未能成功突破，期价承压走低，回落至十日均线附近，录得十字星。市场参与者心态谨慎，国内甲醇现货市场气氛一般，各地区报价涨跌互现，部分区域重心窄幅松动。与期货相比，甲醇现货市场处于小幅贴水状态，近期基差波动幅度明显收窄，期现套利机会不明显。上游煤炭市场僵持整理，报价维持前期水平，月底部分煤矿产量下滑，在产煤矿市场煤销售不温不火，坑口价格弱稳运行。完成月度生产任务的煤矿暂停产销，市场煤产量略有收紧，下游终端用户采购积极性不高，维持刚需为主，市场交投不活跃。成本端大稳小动，甲醇现货价格基本保持在2000元/吨上方运行，生产企业面临的成本压力得到一定缓解，但目前利润空间仍有限。西北主产区企业报价整理为主，签单情况略显一般，内蒙古北线地区商谈参考2000-2060元/吨，南线地区商谈2050元/吨。由于部分甲醇厂家库存水平不高，仍存在挺价意向，拉高排货，但实际出货情况一般。装置检修计划逐步减少，甲醇开工水平回升。受到西北、华东以及西南地区装置开工提升的影响，甲醇开工率上涨至66.54%，较去年同期上涨0.38个百分点，西北地区装置运行负荷为72.65%，较去年同期下跌4.69个百分点。后期企业检修计划寥寥无几，月底多套装置计划重启，甲醇产量将跟随回升。下游市场买气降温，逢低采购为主，抵触高价货源，实际商谈不佳。下游市场处于高温淡季阶段，整体开工稳定，对甲醇消耗提升空间受限。陕西、内蒙地区部分一体化烯烃装置停车或者降负，山东别个MTO装置提负，煤制烯烃装置平均开工负荷下降至72.04%。传统需求行业表现略有好转，开工均小幅提升。最新公布数据显示，甲醇六月份进口量达到136万吨。沿海地区库存延续回升态势，增加至104.62万吨，今年来首次突破100万吨。进口船货到港量增加，实际卸货进度放缓。随着装置逐步重启，甲醇供应预期增加，叠加进口货源流入，在需求跟进滞缓情况下，市场延续缓慢累库逻辑，期价持续上涨驱动不足，短期重心或反复测试2280压力位。 作者：能源化工研究中心夏聪聪执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年7月27日星期四 目录 一、期货行情..................................................................................................................................................... 1二、现货市场..................................................................................................................................................... 1三、港口库存..................................................................................................................................................... 2四、价差基差..................................................................................................................................................... 3五、主力合约持仓............................................................................................................................................. 4六、仓单数量..................................................................................................................................................... 4七、装置运行动态............................................................................................................................................. 5八、下游产品价格............................................................................................................................................. 5九、后期走势预测............................................................................................................................................. 6十、甲醇期权市场............................................................................................................................................. 6 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：报价弱势整理，下滑5元/吨，生产企业出货为主，下游按需采购，市场商谈一般，北线地区商谈参考2000-2060元/吨，南线地区商谈2050元/吨。 陕西地区：报价整理运行，生产企业出货为主，下游刚需采购为主，关中地区报价2050-2090元/吨，陕北商谈2040-2060元/吨。 山西地区：报价持平，成交稳定，当地工厂库存不高继续挺价，市场价格稳定2130-2220元/吨。 鲁南地区：价格整体稳定，下游需求尚可，厂家库存可控，市场氛围尚可，而下游采购积极性一般，刚需为主，商谈暂参考2300元/吨。 河南地区：报价小幅松动，买盘气氛转弱，贸易商挺价，但买盘意向降低，市场商谈僵持，鲜有成交听闻，下游逢低采购，抵触高价，现汇价格暂参考2200-2210元/吨。 江苏地区：大稳小动，整体商谈一般，下游表示按需采买，主流商谈意向在2270-2300元/吨。 华南地区：商谈气氛一般，下游表示按需接货，主流商谈意向在2230-2260元/吨。 截至7月27日，江苏甲醇库存为63.8万吨，环比上涨7万吨，同比下跌6.31%，进口船货陆续到港卸货，库存显著上涨，可流通货源在26.1万吨附近。浙江甲醇库存为18.4万吨，环比上涨2.4万吨，同比下降23.33%，进口船货陆续到港卸货，库存稳中走高，可流通货源在1万吨附近。广东地区甲醇库存为13.2万吨，环比增加2.6万吨，较去年同期上涨19.46%，可流通甲醇货源9.4万吨附近。福建地区甲醇库存在7.02万吨附近，环比减少1.06万吨，较去年同比减少21.56%，可流通货源在5万吨。广西地区库存与前期持平，略低于去年同期水平。 沿海地区甲醇库存延续回升态势，增加至104.62万吨，环比上涨10.94万吨，依旧低于去年同期水平8.47%，整体可流通货源预估43万吨附近。据不完全统计，预计7月底至8月中旬国进口船货到港量在66.84-67万吨，预估内地仍有6-7万吨进口船货到港。受到罐容紧张的影响，近期主力公共仓储改港船货增多。国内供应稳定，进口量提升，甲醇港口库存今年来首次突破100万吨。 四、价差基差 截至收盘，2309与2401合约跨期价差为-112，甲醇远月合约略强。期货震荡徘徊，现货与甲醇主力合约2309相比处于小幅贴水状态，基差为-11。 图6-1有效预报 图6-2注册仓单 资料来源：Wind，方正中期研究院 七、装置运行动态 截至7月27日，甲醇行业开工率为66.54%，较前期上涨2.63个百分点，较去年同期上涨0.38个百分点；西北地区装置运行负荷为72.65%，较前期上涨1.98个百分点，较去年同期下跌4.69个百分点。受到西北、华东以及西南地区装置开工提升的影响，甲醇行业开工水平继续回升。后期企业检修计划寥寥无几，月底多套装置计划重启，甲醇产量将跟随回升。 八、下游产品价格 九、后期走势预测 甲醇持续上涨驱动不足，期价运行区间上移至2150-2280，适合波段操作。 十、甲醇期权市场 甲醇企稳回升，卖出行权价在2150以下的虚值看跌期权谨慎持有。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。