能源化工产业链日报：政策利好，能化偏强

1. 2.3.MTO4. 2010-2060/5/2010-2060/2050/ 72250-227509-12/-1782255-226509-8/-1082270-229009+0/-592285-231009+25 246-265/265/+0-1%+0.5-1%+0.75% 200714 7246035202377730 1.57.534.96% 63.5 2.3. 4. PELLDPE8070-8250/LLDPE8080-8450/LLDPE8250-8450/ PE5-10940-960/965-970/950-1020/ 1.57.534.96%63.5PDH 2. 3. 4. PP7230-7300/7250-7330/7250-7380/ PP830-850/850-890/ 橡胶:抛储传闻流出，沪胶弱势反弹 1.核心逻辑：近期泰铢汇率大幅升值，抬升原料美金成本，泰国胶厂主动压低收胶价格，控制汇率变化带来的超额亏损。国内产区原料报价和盘面背离后，持续给出交割利润。库存环节，深色胶去库艰难，再度小幅累库；浅色胶去库水平稳定，在盘面走高后，老全乳去库开始走弱。下游方面，胶鞋等制品需求低迷，轮胎厂相对平稳，深浅色需求分化仍在持续。据了解，目前一轮收储约3万吨老全乳，对期现市场冲击不大。 2.操作建议：RU2401多单持有，观望 3.风险因素：产区物候变化、宏观超预期事件、收储情况 4.背景分析： 临近主力合约换月，供应端的故事逐渐在RU2401积蓄。01作为传统的多头合约，将会承接更多来自供应端的炒作。 5.市场情况：RU2309合约收于12200元/吨，RU2401合约收于13155元/吨，NR2309合约收于9505元/吨，泰混7月对RU2309基差收于1655元/吨。 纸浆:月间结构反转，正套机会临近 1.核心逻辑：加拿大工会方面18日下午宣布否决和解条款，恢复罢工。供应扰动再起，目前对于近端供应来说影响不大。6月纸浆进口302.2万吨，环比虽有下滑，但同比增量依然惊人，压制现货及近月合约。库存环节，近期港口去库略有走强，库存整体高位运行。需求端的运行平稳，好转预期难有。 2.操作建议：SP09逢高做空 3.风险因素：海外浆厂突发停产、人民币汇率大幅贬值 4.背景分析： SP2309合约收于5396元/吨，SP2401合约收于5564元/吨，山东地区银星牌针叶浆报收5450元/吨。