建材行业龙头股2023年二季度持仓分析：内外资建材持仓略降，增持部分龙头

维持行业“增持”评级。我们认为当前市场预期的底部已经较为明朗，而地产环境的走弱对于建材板块尤其是消费建材板块是一个关键的考验期，当下对于上市公司而言，优质公司本身就要从地产高依赖向消费化和平台化转型，弱地产环境是验证转型的关键时期，同时地产业务本身也具有周期属性，因此逆周期布局也是更为关键的布局时机。我们推荐东方雨虹、伟星新材、北新建材、兔宝宝、苏博特、蒙娜丽莎、石英股份、欧晶科技；继续推荐中复神鹰、中材科技、中国巨石、信义玻璃、旗滨集团。 龙头建材股2023年二季度国内公募机构整体持仓及沪深股通持仓较2023年第一季度有所下降：建材板块进入基金前十大重仓股的数量由2023年1季度的32支下降至2023年2季度的28支。建材前5大重仓持股分别为坚朗五金、东方雨虹、石英股份、垒知集团、伟星新材，持股基金持仓占比分别为12.89%、10.17%、8.76%、8.62%、5.29%，而对比建材上一轮周期底部2018Q3，当时建材前5大重仓持股分别为海螺水泥、东方雨虹、中国巨石、北新建材、华新水泥，持股基金持仓占比分别为22.96%、14.57%、9.03%、5.30%、3.62%。 以环比的变动衡量（2023Q2末基金重仓的股数占流通股比例相对2023Q1末）：鲁阳节能、垒知集团、伟星新材、石英股份、中材科技受到机构减持，分别减持占流通股7.28%、1.49%、1.35%、1.32%、1.15%，增持为坚朗五金、万年青、天山股份、北新建材、塔牌集团，分别占总股本比例变化为7.36%、0.66%、0.60%、0.54%、0.20%；23年2季度整体建材板块配置较上季度有明显提升。沪深股通2季度集中增持了永高股份、塔牌集团、金刚玻璃、旗滨集团，分别占总股本比例变化为1.80%、0.90%、0.90%、0.87%，减持集中在海螺水泥、华新水泥、兔宝宝、上峰水泥、东方雨虹，分别占总股本比例变化为1.50%、1.45%、0.68%、0.57%、0.54%，期末沪深股通持股集中在北新建材、东方雨虹、 伟星新材、永高股份，占总股本比例分别为11.89%、11.09%、9.07%、4.26%；港股通2季度资金集中在洛阳玻璃、海螺创业、中国联塑，增持占总股本变化比例0.61%、1.40%、0.53%；中国建材、信义玻璃减持占总股本变化比例-0.40%、-0.04%。 风险提示：宏观经济下滑，原材料价格上升 图1建材行业指数（申万）对比沪深300涨幅23Q2跑输 图2水泥行业指数（申万）对比沪深300涨幅23Q2跑输 图3基金年报披露：十大建材重仓股占基金股票投资市值比有所下降(%) 图42023Q1十大建材重仓股相对建材标准配置有所下降(%) 图5基金年报披露：十大水泥重仓股占基金股票市值比下降(%) 图6 2023Q2十大水泥重仓股相对建材标准配置环比保持稳定(%) 表1:2023Q2A股基金对建材行业重仓持股情况 表2:建材股2023Q2基金重仓持股占流通股比例变化各自前5 表3:沪深股通2023Q2增持变化前5 表4:沪深股通2023Q2减持变化前5 表5:港股通建材重点公司2023Q2变化 表6:建材股的A股基金重仓股占流通股比例 图72023Q1重仓水泥的各类基金占比 图82023Q2重仓水泥的各类基金占比 水泥股不同基金类型的家数比例 重仓水泥股不同基金类型的家数比例 图9偏股混合型基金重仓水泥的市值 图10普通股票类基金重仓水泥的市值 图11各水泥股基金重仓家数统计单位：(家) 图12各水泥股基金重仓家数统计单位：(家) 图13 2023年第一季度重仓持股中水泥在各地区基金占比 表7：重点公司水泥估值