建筑材料行业周报：城中村改造等政策渐次落地，利好消费建材投资机会

——建筑材料行业周报（20230715-20230721） 7月21日国常会审议通过推进城中村改造指导意见，利好消费建材投资机会。按照住建部2021年数据，全国共有19个城市满足此次《意见》范围，合计涉及人口数量超2亿人。我们认为此次城中村改造与以往的地产政策可能有较大不同。一方面，随着房地产投资增速的不断下降，我们认为未来可能围绕城市更新展开，房地产可能将从以往的增量转向存量。一方面，根据2021年住建部发布的《关于在实施城市更新行动中防止大拆大建问题的通知》来看，我们认为此次可能不会采取之前棚改的操作方式。若以城市更新来看，我们认为未来可能涉及到包括外立面保温、污水管道改造和防水处理等方面，将拉动消费建材需求。 商务部等13部门发文关于促进家居消费若干措施的通知，促家居消费政策落地。此次政策重点围绕家电、家具、家纺、家装等重点消费领域。针对建材家居，提高家居适老化水平、支持旧房装修、促进农村家居消费等。可以看到，此次政策一方面从供给端发力，培育供应链和提升产品供给质量；另一方面挖掘消费潜力和场景，通过旧房等二次装修和促进农村家居消费，挖潜消费需求。 行业重点数据跟踪： 水泥：本周水泥市场需求延续弱势，价格持续下跌，但环比跌幅较上周有所缩小。分地区看，华北和西南地区水泥价格下跌幅度较大。供给端看，库容比仍然处于72.66%的高位，高于历史同期水平。利润端，连续第4周收窄。 平板玻璃：本周平板玻璃库存连续2周下降，持续去库，对玻璃价格有所支撑。供给方面，本周开工率小幅上升，基本维持稳定。成本端，纯碱开工率本周上升0.51个百分点，持续两周回升。 《“金融16条”两政策延期，释放提振地产链信号》——2023年07月17日 光伏玻璃：本周光伏玻璃价格小幅回落，周环比下跌1.9%。供应端来看，产量保持稳定，周环比持平，同时库存量周环比持平。 《6月百城房价微降，关注中报业绩改善个股》——2023年07月09日 玻纤：本周玻纤价格周环比持平。 碳纤维：本周碳纤维价格保持低位稳定，库存持续攀升，周环比上升5.34%；产量及开工率周环比连续上升，供应方面相对充足。 《促家居消费措施落地，有望激活建材需求潜力》——2023年07月02日 ◼投资建议 目前地产数据仍然处于底部，是当前市场预期进一步出台政策的关键。随着6月OMO、MLF和LPR的调降，“金融16条”两条政策期限延期，以及7月21日国常会对城中村改造的指导意见的审议通过，利好地产政策渐次落地，有望带动地产链的回暖，尤其是消费建材的修复。因此，在行业筑底阶段，可以重点布局当前处于底部，且有望受益于城中村改造的消费建材，建议关注当前处于底部的龙头公司，包括东方雨虹、伟星新材、坚朗五金、兔宝宝等，以及家居的顾家家居等。 宏观经济下行风险，房地产行业修复不及预期带来需求不及预期；统计样本带来数据差异。 目录 1周观点：城中村改造等政策渐次落地，利好消费建材投资机会32本周行情回顾..............................................................................62.1板块行情回顾....................................................................62.2个股行情回顾....................................................................73行业重点数据跟踪......................................................................73.1水泥..................................................................................73.2平板玻璃...........................................................................93.3光伏玻璃.........................................................................103.4玻纤................................................................................113.5碳纤维............................................................................114风险提示...................................................................................12 图 图1：2021年全国19个超大和特大城市城区常住人口........4图2：关于促进家居消费若干措施的通知..............................4图3：申万一级行业周度涨跌幅对比......................................6图4：2023年初至今建筑材料与沪深300走势对比.............6图5：建筑材料子板块周度涨跌幅对比..................................6图6：板块成分股一周涨幅TOP10（建筑材料）..................7图7：板块成分股一周跌幅TOP10（建筑材料）..................7图8：全国水泥平均价格（元/吨）（分年度）........................8图9：各区域水泥历史平均价格（元/吨）.............................8图10：全国水泥库容比%（分年度）....................................8图11：全国及各区域水泥库容比周度变化............................8图12：秦皇岛港动力煤平仓价..............................................8图13：全国行业毛利（元/吨）.............................................8图14：全国浮法玻璃平板价（元/吨）（分年度）..................9图15：玻璃库存量.................................................................9图16：玻璃周度产量.............................................................9图17：平板玻璃周度开工率..................................................9图18：重质纯碱价格...........................................................10图19：纯碱开工率...............................................................10图20：3.2mm镀膜光伏玻璃现货平均价............................10图21：光伏玻璃周度库存....................................................10图22：光伏玻璃周度产量....................................................11图23：光伏玻璃开工率.......................................................11图24：2400tex缠绕直接纱价格.........................................11图25：玻纤企业产量...........................................................11图26：碳纤维主流产品价格................................................12图27：碳纤维工厂库存.......................................................12图28：碳纤维周度产量.......................................................12图29：碳纤维周度开工率....................................................12 1周观点：城中村改造等政策渐次落地，利好消费建材投资机会 本周政策渐次落地，支撑地产链预期强化。一方面，7月21日国常会审议通过了《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》；另一方面，7月12日商务部等13部门发文关于促进家居消费若干措施的通知。 7月21日国常会审议通过推进城中村改造指导意见，利好消费建材投资机会。2023年7月21日国常会审议通过了《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》。从涉及城市范围来看，按照2014年国务院发布的《关于调整城市规模划分标准的通知》来看，城区常住人口（包括城区人口和城区暂住人口）大于1000万为超大城市，500万至1000万为特大城市。按照住建部2021年数据，全国共有19个城市满足此次《意见》范围，合计涉及人口数量超2亿人。其中，上海、北京、深圳、重庆、广州、成都、天津、武汉为超大城市，其余11个为特大城市。 我们认为此次城中村改造与以往的地产政策可能有较大不同。一方面，随着房地产投资增速的不断下降，我们认为未来可能围绕城市更新展开，房地产可能将从以往的增量转向存量。对比近5年和前5年的房地产投资平均增速，2018至2022的平均增速为4.16%，低于2013至2017年9.04%的平均增速。另一方面，根据2021年住建部发布的《关于在实施城市更新行动中防止大拆大建问题的通知》来看，我们认为此次可能不会采取之前棚改的操作方式。 若以城市更新来看，我们认为未来可能涉及到包括外立面保温、污水管道改造和防水处理等方面，将拉动消费建材需求。以杭州为例，2023年5月杭州市人民政府办公厅发布了《关于全面推进城市更新的实施意见》。根据杭州市城乡建设委员会的政策解读，其中提到了包括实施老旧管网等更新改造补齐基础设施短板。 资料来源：住建部，上海证券研究所 7月12日商务部等13部门发文关于促进家居消费若干措施的通知，促家居消费政策落地。此次政策共有十一项具体内容，重点围绕家电、家具、家纺、家装等重点消费领域。其中，针对建材家居领域包括提高家居适老化水平、支持旧房装修、促进农村家居消费等。可以看到，此次政策一方面从供给端发力，培育供应链和提升产品供给质量；另一方面挖掘消费潜力和场景，通过旧房等二次装修和促进农村家居消费，挖潜消费需求。 我们认为，目前地产数据仍然处于底部，是当前市场预期进一步出台政策的关键。随着6月OMO、MLF和LPR的调降，“金融16条”两条政策期限延期，以及7月21日国常会对城中村改造的指导意见的审议通过，利好地产政策渐次落地，有望带动地产链 的回暖，尤其是消费建材的修复。因此，在行业筑底阶段，可以重点布局当前处于底部，且有望受益于城中村改造的消费建材，建议关注当前处于底部的龙头公司，包括东方雨虹、伟星新材、坚朗五金、兔宝宝等，以及家居的顾家家居等。 2本周行情回顾 2.1板块行情回顾 本周申万建筑材料行业指数上涨2.56%，跑赢沪深300