建筑材料行业周报：看好城中村改造积极推进，地产政策继续密集落地

——建筑材料行业周报（20230911-20230917） 自然资源部印发《关于开展低效用地再开发试点工作的通知》，政策加大对城中村改造支持力度，看好城中村改造积极推进。7月21日国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》之后，9月14日自然资源部发布通知，将在北京等15个省（市）43个城市开展为期4年的低效用地再开发试点。作为《国务院办公厅关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》配套文件，通知重点聚焦盘活利用存量土地和提高土地利用效率。除此以外，根据21世纪经济报道，当前政策加大对城中村改造的支持力度，对于符合条件的项目纳入专项债支持范围，但考虑到今年的专项债发行已接近尾声，城中村改造专项债预计明年发行。 继南京之后，郑州、合肥接连全面取消限购限售。继南京之后，9月12日和9月15日，郑州、合肥接连全面取消限购限售政策。其中，9月12日郑州市住房保障和房地产管理局发布《关于进一步支持合理住房需求的通知》，其中提到取消限制性购售政策，并降低商业性个人住房贷款最低首付比例要求。9月15日合肥市人民政府发布了《关于进一步优化房地产调控政策的通知》，其中也提到调整限购政策，对于普通购房人不再审核购房资格，同时也调整限售政策，调整降低存量首套住房贷款利率，并调整价格政策，取消商品房的楼层差价率限制等。 地产链多重政策叠加，8月新房销售面积降幅收窄。从8月商品房销售数据来看，1-8月中国商品房销售额累计同比-1.7%，商品房销售面积累计同比-0.6%，降幅较6月和7月连续收窄；从投资端数据来看，1-8月房地产开放投资完成额累计同比-8.8%，但降幅斜率已有趋缓趋势。我们认为，自年中7月份以来，调整优化房地产的政策密集释出，一定程度上对房地产销售数据有一定托底作用，后续进一步关注金九银十地产销售旺季的销售端数据修复情况。 《 存 量 房 贷 利 率 下 调 ， 关 注 板 块 做 多 机会》——2023年09月13日《业绩延续弱势修复，净利润降幅收窄》——2023年09月06日《 需 求 预 期 企 稳 ， 关 注 超 跌 水 泥 板 块 修复》——2023年08月30日 行业重点数据跟踪： 水泥：过去一周（9.11-9.15）水泥市场价格窄幅下跌，环比变化-0.4%，仅东北地区有所上涨。利润端看，水泥行业工艺理论利润周环比变化-12.21%，连续5周回落，且环比跌幅较上周扩大。 平板玻璃：过去一周（9.11-9.15）平板玻璃价格小幅上涨，环比变化+1.0%；库存环比变化+1.91%，有所回升。供给方面，开工率和产量维持稳定运行，周环比均持平。成本端，纯碱价格小幅抬升，周环比变化+1.92%。 光伏玻璃：过去一周（9.11-9.15）光伏玻璃价格维稳运行，库存连续两周抬升，周环比变化+0.52%。供应端来看，产量继续增加，周环比变化+3.86%。 玻纤：过去一周（9.11-9.15）玻纤价格保持不变，周环比持平，延续低位运行。 碳纤维：过去一周（9.11-9.15）碳纤维价格周环比持平，库存本周环比抬升1.84%，延续攀升趋势；供应方面，产量和开工率保持稳定，周环比均持平。 ◼投资建议 我们认为，随着8月底以来个人住房贷款“认房不认贷”，存量房贷利率下调等政策措施的密集落地，对地产链或将从政策博弈转向基本面验证。因此，当前政策放开叠加金九银十地产季节性销售旺季阶段的数据推动，有望带来地产链的反弹机会。可以重点布局受益于地产链回升的消费建材，建议关注当前处于底部的龙头公司，包括东方雨虹、伟星新材等，以及家居的顾家家居等。同时，也建议关注当前需求预期企稳，估值处于底部的水泥板块，建议关注龙头公司，海螺水泥、华新水泥等。 宏观经济下行风险，房地产行业修复不及预期；统计样本带来数据差异。 目录 1周观点：看好城中村改造积极推进，地产政策继续密集落地....52行情回顾.....................................................................................82.1板块行情回顾....................................................................82.2个股行情回顾....................................................................93行业重点数据跟踪......................................................................93.1水泥..................................................................................93.2平板玻璃.........................................................................113.3光伏玻璃.........................................................................123.4玻纤................................................................................133.5碳纤维............................................................................134风险提示...................................................................................14 图 图1：商品房销售额/销售面积累计同比.................................6图2：房屋新开工面积/竣工面积累计同比.............................6图3：房地产重点政策梳理更新.............................................6图4：申万一级行业周度涨跌幅对比......................................8图5：2023年初至今建筑材料与沪深300净值对比.............8图6：建筑材料子板块周度涨跌幅对比..................................8图7：建筑材料成分股一周涨跌幅前TOP10.........................9图8：建筑材料成分股一周涨跌幅后TOP10.........................9图9：全国水泥平均价格（元/吨）（分年度）......................10图10：各区域水泥历史平均价格（元/吨）.........................10图11：全国水泥库容比（%）（分年度）.............................10图12：全国及各区域水泥库容比周度变化..........................10图13：秦皇岛港动力煤平仓价............................................10图14：全国行业毛利（元/吨）...........................................10图15：全国浮法玻璃平板价（元/吨）（分年度）................11图16：玻璃库存量...............................................................11图17：玻璃周度产量...........................................................11图18：平板玻璃周度开工率................................................11图19：重质纯碱价格...........................................................12图20：纯碱开工率...............................................................12图21：3.2mm镀膜光伏玻璃现货平均价............................12图22：光伏玻璃周度库存....................................................12图23：光伏玻璃周度产量....................................................13图24：光伏玻璃开工率.......................................................13图25：2400tex缠绕直接纱价格.........................................13图26：玻纤企业产量...........................................................13图27：碳纤维主流产品价格................................................14图28：碳纤维工厂库存.......................................................14图29：碳纤维周度产量.......................................................14 1周观点：看好城中村改造积极推进，地产政策继续密集落地 自然资源部印发《关于开展低效用地再开发试点工作的通知》，政策加大对城中村改造支持力度，看好城中村改造积极推进。7月21日国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》之后，9月14日自然资源部发布通知，将在北京等15个省（市）43个城市开展为期4年的低效用地再开发试点。作为《国务院办公厅关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》配套文件，通知重点聚焦盘活利用存量土地和提高土地利用效率。除此以外，根据21世纪经济报道，当前政策加大对城中村改造的支持力度，对于符合条件的项目纳入专项债支持范围，但考虑到今年的专项债发行已接近尾声，城中村改造专项债预计明年发行。 继南京之后，郑州、合肥接连全面取消限购限售。继南京之后，9月12日和9月15日，郑州、合肥接连全面取消限购限售政策。其中，9月12日郑州市住房保障和房地产管理局发布《关于进一步支持合理住房需求的通知》，其中提到取消限制性购售政策，并降低商业性个人住房贷款最低首付比例要求。9月15日合肥市人民政府发布了《关于进一步优化房地产调控政策的通知》，其中也提到调整限购政策，对于普通购房人不再审核购房资格，同时也调整限售政策，调整降低存量首套住房贷款利率，并调整价格政策，取消商品房的楼层差价率限制等。 地产链多重政策叠加，8月新房销售面积降幅收窄。从8月商品房销售数据来看，1-8月中国商品房销售额累计同比-1.7%，商品房销售面积累计同比-0.6%，降幅较6月和7月连续收窄；从投资端数据来看，1-8月房地产开放投资完成额累计同比-8.8%，但降幅斜率已有趋缓趋势。我们认为，自年中7月份以来，调整优化房地产的政策密集释出，一定程度上对房地产销售数据有一定托底作用，后续进一步关注金九银十地产销售旺季的销售端数据修复情况。 资料来源：Wind，上海证券研究所 我们认为，随着8月底以来个人住房贷款“认房不认贷”，存