玻璃纯碱周报：玻璃：玻璃现货持稳，盘面冲高回落 纯碱：短期关注检修，考虑9-1反套

美尔雅期货玻璃纯碱周报20230723玻璃：玻璃现货持稳，盘面冲高回落纯碱：短期关注检修，考虑9-1反套首席研究员：徐婧投资咨询编号：Z0012091Email: xujing@mfc.com.cnTel：027-68851659首席研究员：赵婷投资咨询编号：Z0016344Email: zhaot@mfc.com.cnTel：027-68851659 1、纯碱内容要点因素因素综述驱动方向供应上周纯碱产量56.88万吨（+0.34，+0.61%)，其中轻碱产量26.24万吨（-0.84），重碱产量30.65万吨（+1.19）。纯碱开工率85.13%（+0.51%），其中氨碱84.13%（+1.77），联产85.02%（-1.5%）。中性偏多需求上周纯碱企业出货量为62.11万吨，环比上周+2.52万吨；纯碱整体出货率为109.19%，环比上周+3.80%。上周纯碱需求有所增加，下游企业备货积极性有所好转，囤货及投机需求略有增强。下周，浮法和光伏产线表现稳定态势。中性偏多库存上周纯碱企业库存31.30万吨（-5.23，-14.32%）。其中轻碱库存15.64万吨（-0.64），重碱库存15.66吨（-4.59）。库存小幅降低，轻碱、重碱均去库，下游需求有所改善，补货情绪阶段性好转。中性偏多成本利润上周，联碱法（双吨）利润673.1元/吨（-45.5）；氨碱法利润481.48元/吨（+10.77），周内纯碱价格变化不大，利润较上周基本一致。中性偏空价差上周纯碱期货价格整体窄幅震荡。主力SA2309收盘价在1854（+158），9-1价差325（+72），主力09合约基差在239（-158），（采用全国重碱均价）。中性宏观情绪地产政策出台较多，国外加息风险短期扰动。中性偏多策略由于新投产尚未能放量，在需求相对稳定下，检修季碱厂库存处于相对低位，现货价格相对稳定，本周在宏观情绪推动下，近月上涨明显，但远月未能跟随上行说明强现实弱预期依旧存在，目前09已处于相对高位，继续追高空间或有限，乐观情况多头资金逼仓下盘面甚至将小幅升水，中期看新产能远兴及金山在9月大概率会落地，而检修8月预计就会减少，但短期7月底这两周基本面及资金情绪偏向于多头，稳健者暂时观望，激进者09、10空单可尝试左侧轻仓入场或关注9-1反套，持续关注现货价格及库存变化。风险点未来海外出口量可能下滑，夏季检修预期增强。 1.1纯碱价格：本周现货价格持稳主流贸易区域，华北重碱2250（-0），华东重碱2150（+0）上周轻重价格持稳，全国重碱市场价2131，轻碱市场价2021，重碱轻碱价差在+109（+2.5）。10001500200025003000350040001月1日...1月13日1月26日2月13日2月26日3月10日3月22日4月4日4月17日4月30日5月12日5月24日6月6日6月19日7月2日...7月14日7月31日8月15日8月30日9月15日10月2日...10月17日11月1日...11月17日12月4日12月19日华北重碱市场价2019年2020年2021年2022年2023年10001500200025003000350040001月1日...1月13日1月26日2月13日2月26日3月10日3月22日4月4日4月17日4月30日5月12日5月24日6月6日6月19日7月2日...7月14日7月31日8月15日8月30日9月15日10月2日...10月17日11月1日...11月17日12月4日12月19日华东重碱市场价2019年2020年2021年2022年2023年-500501001502002503003504004501月2日...1月15日1月28日2月10日2月23日3月8日3月21日4月3日4月17日4月30日5月16日5月29日6月11日6月24日7月7日7月20日8月2日8月15日8月28日9月10日9月23日10月13日10月26日11月8日11月21日12月4日12月17日12月30日重碱-轻碱价差2019年2020年2021年2022年2023年 1.1纯碱价格：期价大幅上行上周纯碱期货价格整体持续上行。主力SA2309收盘价在1990（+136），9-1价差441（+116），主力09合约基差在103（-136），（采用全国重碱均价）。1000150020002500300035001月2日...1月15日1月28日2月10日2月23日3月8日3月21日4月3日4月17日4月30日5月16日5月29日6月11日6月24日7月7日7月20日8月2日8月15日8月28日9月10日9月24日10月14日10月27日11月9日11月22日12月5日12月18日12月31日纯碱09合约2020年2021年2022年2023年-1000-5000500100015001月3日...1月15日1月28日2月9日2月22日3月6日3月18日3月30日4月12日4月24日5月9日5月21日6月2日6月14日6月26日7月8日7月21日8月4日8月18日9月1日...9月16日9月29日10月19日11月2日11月16日11月30日12月14日12月28日纯碱09基差2021年2022年2023年-1000-800-600-400-20002004006001月3日...1月15日1月28日2月9日2月22日3月6日3月18日3月30日4月12日4月24日5月9日5月21日6月2日6月14日6月26日7月8日7月21日8月4日8月18日9月1日...9月16日9月29日10月19日11月2日11月16日11月30日12月14日12月28日纯碱09-01价差2021年2022年2023年 纯碱供给端因素因素综述驱动方向产量上周纯碱产量56.88万吨（+0.34，+0.61%)，其中轻碱产量26.24万吨（-0.84），重碱产量30.65万吨（+1.19）。中性偏空检修纯碱开工率85.13%（+0.51%），其中氨碱84.13%（+1.77），联产85.02%（-1.5%）。中性偏空 1.2纯碱供给：本周产量小幅上行6065707580859095100纯碱周度开工率%20192020202120222023404550556065纯碱周度产量2019202020212022202320222426283032轻碱周度产量20192020202120222023202224262830323436重碱周度产量20192020202120222023 1.2 纯碱供给：预计7月有6条产线检修生产企业检修时间结束时间检修天数（天）检修损失量（日/吨）福州耀隆2022/9/11待定待定1212云南云维2021/5/21待定待定606冷水江金富源2023/1/62023/1/93582江苏实联2023/1/142023/1/1623000江苏华昌2023/1/152023/1/2152000徐州丰城2022/1/182023/1/2021818青海发投2022/1/292022/1/3013939杭州龙山2022/2/32022/2/851000海天生物2022/2/12023/2/65500金山（孟州）2023/2/132023/2/208909南方碱业2023/3/82023/3/21131800山东海天2023/3/132023/3/1534000金山获嘉2023/3/192023/3/2451200青海昆仑2023/3/272023/4/371000湖北双环2023/4/12023/4/981650安徽红四方2023/4/42023/4/139909天津碱业2023/3/312023/4/661000河南骏华2023/4/72023/4/19121200江苏华昌2023/4/132023/4/1521000杭州龙山2023/4/282023/5/351212徐州丰成2023/5/72023/5/21141818重庆湘渝2023/5/82023/5/1682424江苏实联2023/5/112023/6/8283333甘肃金昌2023/5/122023/6/524350桐柏海晶2023/5/192023/5/267303青海五彩2023/6/22023/6/751000河南金山2023/6/72023/6/2114600河南骏化2023/6/122023/6/2311600重庆和友2023/6/162023/6/2041212徐州丰成2023/6/26预计一个月1700金山获嘉2023/6/282023/7/1921300重庆湘渝2023/6/272023/6/3031697四川和邦2023/6/28预计一个月909山东海化（老线）2023/6/302023/7/11113604江苏井神2023/7/12023/7/321802江苏井神2023/7/32023/7/129540中源化学二期2023/7/72023/7/921600青海盐湖2023/7/12时间待定3000山东海天2023/7/152023/9/15601000甘肃金昌2023/7/162023/8/1530606河南骏化2023/7/182023/7/202900南方碱业2023/7/18降负，具体时间待定727山东海天2023/7/19预计3-5天1000 纯碱需求端因素因素综述驱动方向总述上周纯碱企业出货量为62.11万吨，环比上周+2.52万吨；纯碱整体出货率为109.19%，环比上周+3.80%。中性偏多下游上周纯碱需求有所增加，下游企业备货积极性有所好转，囤货及投机需求略有增强。下周，浮法和光伏产线表现稳定态势。中性偏多出口5月纯碱出口16.31万吨，环比-0.47万吨；进口2.06万吨，环比-8.32万吨。出口数据略有回落，进口数据大幅转弱。中性偏多 1.3 纯碱需求：本周纯碱产销提升，出货量增加0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%140.00%160.00%180.00%200.00%1周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周纯碱周度产销201820192020202120222023404550556065707580851月5日...1月26日2月16日3月9日3月17日3月30日4月7日4月20日4月28日5月11日5月19日6月1日...6月9日6月21日6月30日7月13日7月21日8月11日9月1日...9月22日10月13日11月3日...11月24日12月15日纯碱企业出货量2022年2023年 1.3 纯碱需求：本周浮法日熔小幅增加1500025000350004500055000650007500085000950001月2月3月4月5月E6月7月8月9月10月11月12月光伏玻璃在产总产能（吨/天）2017201820192020202120222023050001000015000200002500030000350001月2月3月4月E5月6月7月8月9月10月11月12月碳酸锂产量（吨）201820192020202120222023 1.3 纯碱需求：本周光伏产线变动持稳日期公司2023光伏冷修3月1日山西日盛达（一窑四线）5003月3日彩虹光伏（一窑四线）7503月10日湖南巨强（一窑一线）1503月10日武汉思必得（一窑一线）1204月6日沭阳鑫达（一窑五线）650日期公司2023光伏新点火日熔量1月5日漳州旗滨光伏12001月9日武骏重庆光能9001月29日宿迁中玻新能源10003月9日安徽福莱特12003月16日信义光能10003月18日北海长利12004月11日安徽信义10005月2日安徽南玻12005月16日彩虹（合肥）光伏7505月26日中建材宜兴850 1.3 需求跟踪：出口小幅降低，下游略有好转05101520251月2月3月4月5月6月7