玻璃纯碱周报：玻璃：玻璃现货持稳，盘面短期震荡；纯碱：短期关注检修，大方向仍向下

美尔雅期货玻璃纯碱周报20230618玻璃：玻璃现货持稳，盘面短期震荡纯碱：短期关注检修，大方向仍向下首席研究员：徐婧投资咨询编号：Z0012091Email: xujing@mfc.com.cnTel：027-68851659首席研究员：赵婷投资咨询编号：Z0016344Email: zhaot@mfc.com.cnTel：027-68851659 1、纯碱内容要点因素因素综述驱动方向供应截止6.15，本周纯碱产量60.55万吨（+0.3，+0.5%)，其中轻碱产量29.48万吨（+2.21），重碱产量31.07万吨（-1.91）。纯碱开工率90.62%（+1.02%），其中氨碱93.02%（+0.25%），联产88.05%（+1.76%）。下周预期开工率维持90%附近，产量60万吨上下。中性偏空需求本周纯碱需求小幅回落，但采购情绪有所好转，贸易商环节随用随采较多，下游企业部分刚需补库，纯碱现货分地区有所分化。下周，浮法及光伏玻璃生产线稳定，暂无波动。中性偏多库存截止6.15，纯碱企业库存42.65万吨（-4.36，-9.27%）。其中轻碱库存16.59万吨（-2.58），重碱库存26.05吨（-1.78）。本周库存小幅降低，轻碱、重碱均有去库，下游需求短期仍有一定改善，但并未出现抢货情况。中性偏多成本利润截至6.15当周，联碱法（双吨）利润778.1元/吨（+12.5）；氨碱法利润474.49元/吨（+0.09），周内纯碱价格变化不大，利润较上周基本一致。中性偏空价差本周纯碱期货价格整体震荡下行。主力SA2309收盘价在1656（-55），9-1价差237（-26），主力09合约基差在437（+55），（采用全国重碱均价）。中性宏观情绪地产政策出台较多，国外加息风险下行。中性偏多策略短期现货较为稳定，个别有提涨计划，基本面暂时变化不大，近期盘面上下波动主要是受到供给端消息影响，单边暂时观望，即将检修季偏9-1正套，另外基于远兴投产的利空兑现，可关注1-5反套。从中长期看，随着新增产能逐步释放以及成本下移预期，后续现货或难出现全面大幅度的涨价，纯碱大方向下行趋势预计不会改变，09若反弹至1850-1900可以尝试空。远兴临近投产风险点未来海外出口量可能下滑，夏季检修预期增强。 1.1纯碱价格：本周华东现货有所转强截至6.15，主流贸易区域，华北重碱2250（-50），华东重碱2150（+90）本周轻重价格小幅回升，全国重碱市场价2122，轻碱市场价2010，重碱轻碱价差在+112（+4）。10001500200025003000350040001月1日...1月13日1月26日2月13日2月26日3月10日3月22日4月4日4月17日4月30日5月12日5月24日6月6日6月20日7月5日7月21日8月7日8月22日9月6日9月22日10月9日10月24日11月8日11月24日12月11日12月26日华北重碱市场价2019年2020年2021年2022年2023年10001500200025003000350040001月1日...1月13日1月26日2月13日2月26日3月10日3月22日4月4日4月17日4月30日5月12日5月24日6月6日6月20日7月5日7月21日8月7日8月22日9月6日9月22日10月9日10月24日11月8日11月24日12月11日12月26日华东重碱市场价2019年2020年2021年2022年2023年-500501001502002503003504004501月2日...1月15日1月28日2月10日2月23日3月8日3月21日4月3日4月17日4月30日5月16日5月29日6月11日6月24日7月7日7月20日8月2日8月15日8月28日9月10日9月23日10月13日10月26日11月8日11月21日12月4日12月17日12月30日重碱-轻碱价差2019年2020年2021年2022年2023年 1.1纯碱价格：期价震荡上行本周纯碱期货价格整体震荡下行。主力SA2309收盘价在1697（+41），9-1价差232（-5），主力09合约基差在396（-41），（采用全国重碱均价）。1000150020002500300035001月2日...1月15日1月28日2月10日2月23日3月8日3月21日4月3日4月17日4月30日5月16日5月29日6月11日6月24日7月8日7月21日8月3日8月16日8月29日9月11日9月25日10月15日10月28日11月10日11月23日12月6日12月19日纯碱09合约2020年2021年2022年2023年-1000-5000500100015001月3日...1月15日1月28日2月9日2月22日3月6日3月18日3月30日4月12日4月24日5月9日5月21日6月2日6月14日6月28日7月12日7月26日8月9日8月23日9月6日9月20日10月10日10月24日11月7日11月21日12月5日12月19日纯碱09基差2021年2022年2023年-1000-800-600-400-20002004006001月3日...1月15日1月28日2月9日2月22日3月6日3月18日3月30日4月12日4月24日5月9日5月21日6月2日6月14日6月28日7月12日7月26日8月9日8月23日9月6日9月20日10月10日10月24日11月7日11月21日12月5日12月19日纯碱09-01价差2021年2022年2023年 纯碱供给端因素因素综述驱动方向产量截止6.15，本周纯碱产量60.55万吨（+0.3，+0.5%)，其中轻碱产量29.48万吨（+2.21），重碱产量31.07万吨（-1.91）。中性偏空检修纯碱开工率90.62%（+1.02%），其中氨碱93.02%（+0.25%），联产88.05%（+1.76%）。下周预期开工率维持90%附近，产量60万吨上下。中性偏空 1.2纯碱供给：本周产量小幅上行6065707580859095100纯碱周度开工率%20192020202120222023404550556065纯碱周度产量2019202020212022202320222426283032轻碱周度产量20192020202120222023202224262830323436重碱周度产量20192020202120222023 1.2 纯碱供给：预计6月有三条产线检修生产企业检修时间结束时间检修天数（天）检修损失量（日/吨）冷水江金富源2023/1/62023/1/93582江苏实联2023/1/142023/1/1623000江苏华昌2023/1/152023/1/2152000徐州丰城2022/1/182023/1/2021818青海发投2022/1/292022/1/3013939杭州龙山2022/2/32022/2/851000海天生物2022/2/12023/2/65500金山（孟州）2023/2/132023/2/208909南方碱业2023/3/82023/3/21131800山东海天2023/3/132023/3/1534000金山获嘉2023/3/192023/3/2451200青海昆仑2023/3/272023/4/371000湖北双环2023/4/12023/4/981650安徽红四方2023/4/42023/4/139909天津碱业2023/3/312023/4/661000河南骏华2023/4/72023/4/19121200江苏华昌2023/4/132023/4/1521000杭州龙山2023/4/282023/5/351212徐州丰成2023/5/72023/5/21141818重庆湘渝2023/5/82023/5/1682424江苏实联2023/5/112023/6/8283333甘肃金昌2023/5/122023/6/524350桐柏海晶2023/5/192023/5/267303青海五彩2023/6/22023/6/751000河南金山2023/6/7预计两周600河南骏化2023/6/12计划检修一周600 纯碱需求端因素因素综述驱动方向总述截至6.15当周，纯碱企业出货量为64.9万吨，环比上周-0.59万吨；纯碱整体出货率为107.2%，环比上周-1.39%。中性偏空下游本周纯碱需求小幅回落，但采购情绪有所好转，贸易商环节随用随采较多，下游企业部分刚需补库，纯碱现货分地区有所分化。下周，浮法及光伏玻璃生产线稳定，暂无波动。中性出口4月纯碱出口17.74万吨，环比+1.44万吨；进口3.29万吨，环比-1.27万吨。出口数据保持强劲，进口数据转弱，内需有所转弱，预期5月出口仍将处于较高水平。中性 1.3 纯碱需求：本周纯碱产销和出货量小幅降低0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%140.00%160.00%180.00%200.00%1周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周纯碱周度产销201820192020202120222023404550556065707580851月5日...1月26日2月16日3月9日3月17日3月30日4月7日4月20日4月28日5月11日5月19日6月1日...6月9日6月23日7月14日8月4日...8月25日9月15日10月6日...10月27日11月17日12月8日12月29日纯碱企业出货量2022年2023年 1.3 纯碱需求：本周浮法日熔保持稳定1500025000350004500055000650007500085000950001月2月3月4月5月E6月7月8月9月10月11月12月光伏玻璃在产总产能（吨/天）2017201820192020202120222023050001000015000200002500030000350001月2月3月4月E5月6月7月8月9月10月11月12月碳酸锂产量（吨）201820192020202120222023 1.3 纯碱需求：本周光伏产线变动持稳日期公司2023光伏冷修3月1日山西日盛达（一窑四线）5003月3日彩虹光伏（一窑四线）7503月10日湖南巨强（一窑一线）1503月10日武汉思必得（一窑一线）1204月6日沭阳鑫达（一窑五线）650日期公司2023光伏新点火日熔量产线1月5日漳州旗滨光伏1200一窑六线1月9日武骏重庆光能900一窑四线1月29日宿迁中玻新能源1000一窑五线3月9日安徽福莱特1200一窑六线3月16日信义光能1000一窑四线3月18日北海长利1200一窑五线4月11日安徽信义1000一窑四线5月2日安徽南玻1200一窑六线 1.3 需求跟踪：出口小幅提升，下游略有好转05101520251月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月纯碱出口量2019年2020年2021年2022年2023年5005506006507007503月4月5月6月7月8月9月10月11月12月氧化铝产量2020年2021年2022年2023年7075808590951001051101153月4月5月6月7月8月9月10月11月12月合成洗涤剂产量2020年2021年2022年2023年1000150020002500300035001月1日...1月14日1月27日2月9日2月22日3月7日3月20日4月2日4月15日4月28日5月11日5月24日6月6日6月20日7月5日7月20日8月4日8月19日9月3日9月18日10月3日10月17日11月1日...11月16日12月1日...12月16日12月31日小苏打：现货价2021年2022年2023年 纯碱库存端因素因素综述驱动方向库存截止6.15，纯碱企业库存42.65万吨（-4.36，-9.27%）。其中轻碱库存16.59万吨（-2.58），