2023年7月政治局会议点评：战术上更加积极，战略上保持定力

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本文对2023年7月政治局会议进行了点评，总体上认为政策将继续在消费和投资端轻点油门，并且对资本市场活跃和投资信心的关注度边际提升。同时防风险表态同步升温，房地产政策大概率继续优化，地方债化解模式有望进一步明晰，但整体战略保持定力。会议维持“积极的财政政策”和“稳健的货币政策”基调不变，但细节更加丰富，稳内需方面，促消费和扩投资的举措更为具体。会议对高质量发展和现代化产业体系的阶段性成果高度肯定，并提出具体的发展方向。与4月会议相比，此次会议对提振信心的表述明显增多。在防范化解重点领域风险段落，此次会议对房地产的表态更加温和，并突出了对地方化债方案的关注。风险提示包括房地产恢复不及预期和大国博弈加剧。