EB周报：EB价格持续上涨，出口询单回暖

策略摘要 研究院化工组 研究员 建议逢低做多套保。韩国部分STDP装置8月初短修，纯苯加工费反弹；EB装置短期故障低开工背景，叠加海外供应偏紧导致的出口询单回暖，EB港口库存再度下降，下游开工仍表现一定韧性，建议逢低做多套保。7月21日《关于促进电子产品消费的若干措施》及《关于促进汽车消费的若干措施》发布，关注后续具体落地情况。 梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 陈莉020-83901030cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 ■市场分析 上游方面：本周国内纯苯开工率72.57%（-0.03%），开工率微降。本周纯苯现货进口窗口关闭。纯苯FOB美湾-CFR中国价差有所增加。 本周纯苯港口库存17.6万吨（-1万吨），港口库存持续去库。本周纯苯现货-7月纸货价差-5元（+20元）。纯苯加工费262美元/吨（+22美元/吨），加工费持续增加。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 本周国内纯苯下游综合开工率72.15（+0.85%），下游开工率持续上升。 中游方面：本周EB基差为150元/吨（+90元/吨），基差持续走强；本周EB价格持续走强，大宗商品上涨势头偏强带动EB市场看多氛围。 本周EB开工率67.27%（+0.12%），开工率小幅增加；本周EB生产利润-82元/吨（-38元/吨），加工费有所降低。 本周EB现货出口窗口仍关闭。苯乙烯FOB美湾-CFR中国价差有所增加。 本周EB港口库存7.6万吨（-0.3万吨），EB生产企业库存10.3万吨（+0万吨），港口库存小幅去库。 下游方面：本周PS开工率66.14%（+2.74%），企业成品库存7.55万吨（-0.14万吨）；本周ABS开工率85.80%（+2.67%），企业成品库存13.4万吨（+0.99万吨）；本周EPS开工率61.65%（+1.51%），企业成品库存2.63万吨（-0.07万吨）。 需求来看,三大下游韧性尚可。 新增产能：从2023年7月开始，浙石化二期60万吨/年、宁夏宝丰20万吨/年以及安庆石化40万吨/年苯乙烯装置计入总产能。 ■策略 （1）建议逢低做多套保。韩国部分STDP装置8月初短修，纯苯加工费反弹；EB装置短期故障低开工背景，叠加海外供应偏紧导致的出口询单回暖，EB港口库存再度下降，下游开工仍表现一定韧性，建议逢低做多套保。7月21日《关于促进电子产品消费的若干措施》及《关于促进汽车消费的若干措施》发布，关注后续具体落地情况。 （2）跨期套利：观望。 ■风险 原油基准摆动，苯乙烯装置检修持续性，下游需求韧性持续性 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1苯乙烯国内基本面情况.....................................................................................................................................................................5苯乙烯进口利润及国际价差.............................................................................................................................................................6纯苯国内基本面情况.........................................................................................................................................................................6苯乙烯下游情况................................................................................................................................................................................9 图表 图1:EB主力合约基差|单位：元/吨...............................................................................................................................................5图2:华东苯乙烯非一体化生产利润|单位：元/吨.........................................................................................................................5图3:苯乙烯华东港口库存|单位：万吨..........................................................................................................................................5图4:苯乙烯开工率|单位：%..........................................................................................................................................................5图5:苯乙烯生产企业库存|单位：万吨..........................................................................................................................................5图6:苯乙烯现货进口利润|单位：元/吨.........................................................................................................................................6图7:苯乙烯FOB美湾-CFR中国|单位：美元/吨.........................................................................................................................6图8:苯乙烯FOB鹿特丹-CFR中国|单位：美元/吨.....................................................................................................................6图9:华东纯苯现货-M2纸货价差|单位：元/吨.............................................................................................................................6图10:纯苯-石脑油价差|单位：美元/吨.........................................................................................................................................6图11:纯苯开工率|单位：%............................................................................................................................................................7图12:纯苯华东港口库存|单位：万吨............................................................................................................................................7图13:纯苯进口利润（现货）|单位：元/吨...................................................................................................................................7图14:纯苯FOB美湾-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................7图15:纯苯FOB鹿特丹-CFR中国|单位：美元/吨.......................................................................................................................7图16:纯苯下游加权开工率|单位：%............................................................................................................................................8图17:酚酮开工率|单位：%............................................................................................................................................................8图18:己内酰胺开工率|单位：%..................................................