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啤酒板块本周出现大跌,但公司反馈7月产销两旺、经营正常。我们认为销量并不是主要矛盾,7-8月销量不用太悲观,但也不要预期太高,9-12月进入低基数。此外,从6月表现看,销量已超过19年水平,预计7月也有望超过19年。高端化进程符合预期,部分有α的大单品超预期。成本红利23-24年都可期待,Q2预期:华润H1啤酒利润增速20%以上,重啤Q2利润增速15%,青啤Q2利润增速接近20%。资金面负面影响在消退,当前市场对中秋&国庆的预期较为平稳,对后续复苏预期逐渐向好。建议关注高端及赛道龙头,关注区域强势品种及次高端标的。