造纸产业链数据每周速递：本周双胶纸、白卡纸价格有所上涨

——造纸产业链数据每周速递（2023/07/22） 核心观点 行情回顾 ⚫本周轻工制造行业指数上涨1.56%，跑赢大盘3.54pct；造纸子板块上涨0.67%，跑赢大盘2.65pct。本周沪深300指数下跌1.98%，轻工制造(申万)指数上涨1.56%，跑赢沪深300指数3.54pct，在29个申万一级行业中位列第4位；二级行业中，造纸子板块上涨0.67%，跑赢大盘2.65pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为家具、包装印刷、造纸和文娱用品板块，其中家具、包装印刷、造纸板块分别上涨2.96%、1.12%、0.67%，文娱用品板块下跌0.21%。 证券分析师李雪君021-63325888*6069lixuejun@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 产业链数据跟踪 ⚫本周国废到厂价下跌，外废价格维稳；纸浆外盘报价维稳、现货价格分化；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）下跌12元/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳；（2）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；本周阔叶木浆现货价格维稳、针叶木浆现货价格下跌70元/吨；2023年6月下旬中国三大港口木浆库存合计182万吨，环比下降2.7%；（3）本周溶解浆价格维稳。 证券分析师黄宗坤huangzongkun@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523050002 ⚫本周双胶纸、白卡纸价格上涨，其余纸种价格均有下跌。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格上涨79元/吨，铜版纸价格下跌4元/吨，白卡纸价格上涨20元/吨，高档箱板纸、低档箱板纸出厂均价分别下跌20元/吨、15元/吨。 联系人谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn ⚫本周木浆系纸品盈利水平增加，废纸系纸品盈利水平下降。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利水平较上周增加约86-95元/吨；本周铜版纸盈利水平较上周增加约11-22元/吨；本周白卡纸盈利水平较上周增加约33-43元/吨；本周废纸系纸品盈利水平较上周下降约6-11元/吨。 7月智利阔叶浆、针叶浆报价均下调20美元/吨 ：— —造 纸 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2023/07/15）2023-07-16 6月家具出口额延续同比负增长：——地产 后 周 期 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2023/7/14）2023-07-16本周白卡纸价格维稳，其他纸种价格均有下 跌 ：— —造 纸 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2023/07/08）2023-07-09 ⚫2023年1-6月机制纸及纸板产量同比下降0.2%。（1）机制纸及纸板2023年1-6月累计产量6755.5万吨，同比下降0.2%；（2）经剔除价格因素影响，2023年5月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加17.9%，环比增加2.7%；（3）纸及纸板进口量方面，2023年1-6月累计同比增加27.9%；出口量方面，1-6月累计同比增加4.6%。 投资建议与投资标的 ⚫近期纸浆价格已回落至历史低位，特种纸龙头成本压力充分释放，行业供需格局相对稳定的背景下纸价韧性较强，短期盈利弹性充足，推荐华旺科技(605377，买入)、仙鹤股份(603733，买入)；大宗纸顺周期属性突出，疫后需求呈现弱复苏状态，若下半年需求持续修复，大宗纸盈利有望实现改善，推荐太阳纸业(002078，买入)、山鹰国际(600567，增持)，建议关注玖龙纸业(02689，未评级)。 风险提示 ⚫宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险 目录 1、行情回顾（2023/07/17-2023/07/23）.......................................................4 2、产业链数据跟踪：本周双胶纸、白卡纸价格有所上涨...............................5 2.1原材料：本周国废到厂价下跌，外废价格维稳；纸浆外盘报价维稳、现货价格分化；溶解浆价格维稳.....................................................................................................................62.2成品纸：本周双胶纸、白卡纸价格上涨，其余纸种价格均有回落.................................72.3盈利水平：本周木浆系纸品盈利水平增加，废纸系纸品盈利水平下降..........................82.4 2023年1-6月机制纸及纸板产量累计同比下降0.2%...................................................9 风险提示......................................................................................................10 图表目录 图1：本周轻工制造行业指数上涨1.56%，造纸子板块上涨0.67%.............................................4图2：本周轻工制造板块表现在各行业中排名第4位...................................................................4图3：本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为家具、包装印刷、造纸和文娱用品板块..........4图4：本周美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳（更新日期2023/07/21，双周更新）.....................................................................................................................................................6图5：本周国废到厂均价（不含税）下跌12元/吨（更新日期2023/07/21）...............................6图6：本周以美元计价的阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳（更新日期2023/07/21）错误!未定义书签。图7：本周以人民币计价的阔叶木浆现货价格维稳、针叶木浆现货价格下跌70元/吨（更新日期2023/07/21） ....................................................................................................错误!未定义书签。图8：2023年6月下旬中国三大港口木浆库存合计182万吨，环比下降2.7%（更新日期2023/06/30） ................................................................................................................................7图9：本周溶解浆、粘胶短纤价格维稳，棉花价格指数上涨165元/吨（更新日期2023/07/21）.7图10：本周双胶纸市场均价上涨79元/吨（更新日期2023/07/21）............................................8图11：本周铜版纸市场均价下跌4元/吨（更新日期2023/07/21）..............................................8图12：本周白卡纸市场均价上涨20元/吨（更新日期2023/07/21）............................................8图13：本周高档箱板纸、低档箱板纸出厂均价分别下跌20元/吨、15元/吨（更新日期2023/07/21） ................................................................................................................................8图14：本周双胶纸盈利水平较上周增加约86-95元/吨（更新日期2023/07/21）........................9图15：本周铜版纸盈利水平较上周增加约11-22元/吨（更新日期2023/07/21） .........................9图16：本周白卡纸盈利水平较上周增加约33-43元/吨（更新日期2023/07/21）........................9图17：本周废纸系纸品盈利水平较上周下降约6-11元/吨（更新日期2023/07/21）...................9图18：2023年1-6月机制纸及纸板产量累计同比下降0.2%.....................................................10图19：剔除价格因素影响，2023年5月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加17.9%，环比增加2.7%..............................................................................................................10图20：2023年6月纸及纸板当月进口量同比增加约47.3%......................................................10图21：2023年6月纸及纸板当月出口量同比下降约10.0%......................................................10 表2：造纸产业链月度跟踪数据（更新日期2023/07/21）...........................................................5 1、行情回顾（2023/07/17-2023/07/23） 本周轻工制造行业指数上涨1.56%，跑赢大盘3.54pct；造纸子板块上涨0.67%，跑赢大盘2.65pct。本周沪深300指数下跌1.98%，轻工制造(申万)指数上涨1.56%，跑赢沪深300指数3.54pct，在29个申万一级行业中位列第4位；二级行业中，造纸子板块上涨0.67%，跑赢大盘2.65pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为家具、包装印刷、造纸和文娱用品板块，其中家具、包装印刷、造纸板块分别上涨2.96%、1.12%、0.67%，文娱用品板块下跌0.21%。 资料来源：Wind，东方证券研究所 资料来源：Wind，东方证券研究所 2、产业链数据跟踪：本周双胶纸、白卡纸价格有所上涨 2.1原材料：本周国废到厂价下跌，外废价格维稳；纸浆外盘报价维稳、现货价格分化；溶解浆价格维稳 （1）本周国废到厂价（不含税）下跌12元/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳。国废原材料方面，根据卓创资讯的统计，本周国废到厂价（不含税）为1535元/吨，较上周下跌12元/吨，跌幅为0.8%。外废原材料方面，根据纸业联讯统计的数据，本周美废OCC(11#)东南亚主港CIF价格为168美元/吨，较上周持平；欧废OCC(90/10)东南亚主港CIF价格为122美元/吨，较上周持平；欧废OCC(95/5)东南亚主港CIF价格为128美元/吨，较上周持平；日废OCC(11#