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造纸轻工行业造纸产业链数据每周速递:本周白卡纸价格提涨,文化纸有所回落

轻工制造2020-12-06李雪君、吴瑾东方证券球***
造纸轻工行业造纸产业链数据每周速递:本周白卡纸价格提涨,文化纸有所回落

东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格,据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突,不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 行业周报 【行业·证券研究报告】 造纸轻工行业 本周白卡纸价格提涨,文化纸有所回落 ——造纸产业链数据每周速递(2020/12/06) 行情回顾  本周轻工制造行业指数上涨1.73%,跑赢大盘0.02pct;造纸子板块上涨1.20%,跑输大盘0.51pct。本周沪深300指数上涨1.71%,轻工制造(申万)指数上涨1.73%,跑赢沪深300指数0.02pct,在28个申万一级行业中位列第9位,排名靠前;二级行业中,造纸II(申万)指数上涨1.20%,跑输沪深300指数0.51pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小排名依次为:文娱用品、包装印刷、造纸和家具,分别上涨3.29%、2.40%、1.20%和1.05%。 产业链数据跟踪  原材料方面,进口废纸持续减量;美废、欧废、日废到岸价维稳;国废到厂价(不含税)小幅上涨;本周木浆外盘价维稳,阔叶木浆、针叶木浆现货价格分别上涨60元/吨、17元/吨。(1) 2020年前十三批进口废纸许可已公布,共66家企业获批,进口许可数量合计675万吨,与2019年相比下滑37%; 2020年1-10月废纸进口量510万吨,与2019年同期相比减少42%;(2)本周美废、欧废、日废到岸价维稳;本周国废到厂价(不含税)上涨46元/吨;(3)本周阔叶木浆、针叶木浆外盘价维稳;阔叶木浆现货价格上涨60元/吨,针叶木浆现货价格上涨17元/吨;2020年11月下旬中国三大港口木浆库存合计174万吨,环比下降5.1%。  本周双胶纸、铜版纸价格分别下跌75元/吨、12元/吨,白卡纸价格上涨108元/吨;箱板纸价格维稳,瓦楞纸价格下跌10元/吨;溶解浆价格维稳。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价,本周双胶纸、铜版纸价格分别下跌75元/吨、12元/吨,白卡纸价格上涨108元/吨;箱板纸出厂均价维稳,瓦楞纸下跌10元/吨;溶解浆价格维稳。  本周双胶纸盈利下降约56-62元/吨,铜版纸盈利基本维稳,白卡纸盈利增加约97-111元/吨;废纸系纸品盈利小幅下降。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平,本周双胶纸、铜版纸盈利分别下降约56-62元/吨、1-6元/吨,白卡纸盈利增加约97-111元/吨;废纸系纸品盈利与上周相比下降约11-28元/吨。  机制纸及纸板2020年1-10月累计产量同比下降0.8%。(1)机制纸及纸板2020年10月当月产量1167万吨,同比增长8.9%;2020年1-10月累计产量10267万吨,同比下降0.8%。(2)经剔除价格因素影响,2020年10月机制纸及纸板制造业产成品库存(测算值)同比增加0.7%,环比下降4.7%。(3)纸及纸板进口量方面,2020年1-10月累计同比增加102.9%;出口量方面,1-10月累计同比下降26.2%。 风险提示  宏观经济增速放缓的风险  海外项目推进不达预期的风险 Table_ Base Info 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 造纸轻工行业 报告发布日期 2020年12月06日 行业表现 资料来源:WIND、东方证券研究所 证券分析师 李雪君 021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860517020001 证券分析师 吴瑾 021-63325888*6088 wujin@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860520080001 相关报告 本周双胶纸市场价略有下调,白卡纸价格提涨:——造纸产业链数据每周速递(2020/11/29) 2020-11-29 白卡纸价格小幅提涨,其余纸种价格平稳:——造 纸 产 业 链 数 据 每 周 速 递(2020/11/22) 2020-11-22 本周白卡纸、 箱板瓦楞纸价格小幅提涨:——造 纸 产 业 链 数 据 每 周 速 递(2020/11/15) 2020-11-15 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 造纸轻工行业行业周报 —— 本周白卡纸价格提涨,文化纸有所回落 2 目 录 1、行情回顾(2020/11/30-2020/12/04) ....................................................... 4 2、产业链数据跟踪:本周白卡纸价格提涨,文化纸有所回落 ........................ 5 2.1 原材料:进口废纸持续减量;外废价格维稳,国废价格小幅提涨;木浆外盘价维稳,现货价格有所提涨 .................................................................................................................. 6 2.2本周文化纸价格有所回落,白卡纸价格提涨,箱板纸价格维稳;溶解浆价格维稳 ........ 8 2.3 盈利水平:本周双胶纸盈利小幅下降,铜版纸盈利维稳,白卡纸盈利有所提升;废纸系纸品盈利小幅下降 ............................................................................................................ 10 2.4 机制纸及纸板产量、库存、进出口:机制纸及纸板10月当月产量同比增长8.9%,1-10月累计产量同比下降0.8% ............................................................................................... 11 风险提示 ...................................................................................................... 12 nMzQuNmNoQmPzQoNzRqMqR9PaO9PtRmMtRmMkPpOmOlOqQqP9PrRvMxNnRpMwMqRrM 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 造纸轻工行业行业周报 —— 本周白卡纸价格提涨,文化纸有所回落 3 图表目录 图 1:本周轻工制造行业指数上涨1.73%,造纸子板块上涨1.20% ............................................. 4 图 2:本周轻工制造板块表现在各行业中排名靠前 ...................................................................... 4 图 3:本周轻工四大子板块按涨幅由大到小排名依次为:文娱用品、包装印刷、造纸和家具 ...... 4 图 4:2020年前十三批进口废纸批准675万吨,较2019年许可量同比下滑37% ...................... 7 图 5:2020年1-10月废纸累计进口量同比减少42% .................................................................. 7 图 6:本周美废、欧废、日废到岸价维稳(更新日期2020/12/04) ............................................ 7 图 7:本周国废到厂均价(不含税)上涨46元/吨(更新日期2020/12/04) .............................. 7 图 8:本周以美元计价的阔叶木浆、针叶木浆外盘价维稳(更新日期2020/12/04) ................... 8 图 9:本周以人民币计价的阔叶木浆、针叶木浆外盘价分别下跌12元/吨、16元/吨(更新日期2020/12/04) ................................................................................................................................ 8 图 10:本周国内阔叶木浆现货价格维稳,针叶木浆现货价格分别上涨60元/吨、17元/吨(更新日期2020/12/04)........................................................................................................................ 8 图 11:2020年11月下旬中国三大港口木浆库存合计174万吨,环比下降5.1%(更新日期2020/11/30) ................................................................................................................................ 8 图12:本周双胶纸市场均价下跌75元/吨(更新日期2020/12/04) ............................................ 9 图 13:本周铜版纸市场均价下跌12元/吨(更新日期2020/12/04) ........................................... 9 图 14:本周白卡纸市场均价上涨108元/吨(更新日期2020/12/04) ......................................... 9 图 15:本周箱板纸出厂均价维稳(更新日期2020/12/04) ......................................................... 9 图 16:本周瓦楞纸出厂均价下跌10元/吨(更新日期2020/12/04) ......................................... 10 图 17:本周溶解浆、粘胶短纤价格维稳,棉花价格指数下跌9元/吨(更新日期2020/12/04) 10 图 18:本周双胶纸盈利水平下降约56-62元/吨(更新日期2020/12/04) ................................ 10 图19:本周铜版纸盈利水平小幅下降约1-6元/吨(更新日期2020/12/04) .............................. 10 图 20:本周白卡纸盈利水平增加约97-111元/吨(更新日期2020/12/04)............................... 11 图 21:本周箱板纸盈利水平下降约11-28元/吨(更新日期2020/12/04) ...............