甲醇期货及期权日报

摘要： 甲醇期货上方2280一线附近存在阻力，重心向上测试后承压走低，盘面减仓下行，期价逐步回落至五日均线下方运行，进一步回踩十日均线附近支撑暂时止跌。期货横向延伸，走势略显僵持，市场参与者心态不佳，多谨慎观望。国内甲醇现货市场气氛平静，价格涨跌不一，大部分区域重心维稳运行。西北主产区企业报价维持前期水平，企业接单情况一般，基本保证出货为主，内蒙古北线地区商谈参考1950-2020元/吨，南线地区商谈参考2060元/吨。甲醇现货市场价格逐步回到2000元/吨上方，低价货源不断减少，企业面临的成本压力尚可。上游煤炭市场价格稳中上探，主要受到需求阶段性释放的提振。多数煤矿生产稳定，局部地区存在个别煤矿暂停产销现象，在产煤矿销售良好，坑口无库存压力。同时近期下游电厂拉运需求增加，市场整体交投较为活跃。高温天气持续，煤炭市场偏强运行，甲醇成本端跟随走高，存在一定支撑。西北、华北地区装置运行负荷下滑，但受华东地区装置开工提升的影响，全国甲醇开工水平略有上涨，增加至63.91%，较去年同期下跌4.26个百分点；西北地区开工率为70.68%，较去年同期下跌7.61个百分点。后期装置重启增加，甲醇开工率或延续回升态势，货源供应端压力暂时不大。部分地区甲醇厂家库存水平偏低，故存在挺价意愿。持货商报价相对坚挺，而下游入市采购热情不高，多倾向于观望，商谈价格波动有限，放量不足。下游市场开工维稳，高温淡季阶段，对甲醇消耗提升受限。安徽、陕西地区一体化烯烃装置提升运行负荷，山东某MTO装置降负，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工率为76.29%，较前期上涨0.76个百分点。传统需求行业开工略有提升，其中醋酸较为明显。当前下游存在一定恐高心理，维持刚需补货节奏。沿海地区库存小幅回落，降至93.68万吨，低于去年同期水平12.89%。进口船货到港量增加，实际卸货进度放缓，港口库存窄幅波动。甲醇货源供应预期增加，下游刚需跟进一般，市场尚未出现明显累库，随着进口货源增加，供需关系有望弱化，向上驱动不足，短期重心或围绕2280一线盘整。 作者：能源化工研究中心夏聪聪执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年7月20日星期四 目录 一、期货行情..................................................................................................................................................... 1二、现货市场..................................................................................................................................................... 1三、港口库存..................................................................................................................................................... 2四、价差基差..................................................................................................................................................... 3五、主力合约持仓............................................................................................................................................. 4六、仓单数量..................................................................................................................................................... 4七、装置运行动态............................................................................................................................................. 5八、下游产品价格............................................................................................................................................. 6九、后期走势预测............................................................................................................................................. 6十、甲醇期权市场............................................................................................................................................. 6 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：报价整理运行，生产企业出货为主，下游按需采购，市场商谈一般，北线地区商谈参考1950-2020元/吨，南线地区商谈参考2060元/吨。 陕西地区：报价整理运行，生产企业出货为主，下游刚需采购为主，关中地区报价2050-2060元/吨，陕北商谈2060-2070元/吨。 山西地区：报价持平，交投稳定，部分零售及拍卖价格受货少及刚需采购支撑，价格继续窄幅上推，市场价格稳定2130-2180元/吨。 鲁南地区：价格整体稳定，部分企业报价2350元/吨，厂家库存低位但下游入市积极性下降，市场氛围偏弱，采购积极性一般，区域内下游刚需为主，商谈暂参考2300元/吨。 河南地区：报价上涨，受刚需及部分补单需求支撑，工厂存在挺价销售意愿，但下游观望心态居多，商谈偏于僵持，主流现汇价格暂参考2200-2225元/吨。 江苏地区：商谈大稳小动，下游表示按需采买，主流商谈意向在2250-2300元/吨。 华南地区：窄幅调整，下游表示按需接货，主流商谈意向在2250-2270元/吨。 三、港口库存 截至7月20日，江苏甲醇库存为56.8万吨，环比下跌0.2万吨，同比下跌4.86%。进口船货实际卸货入库量低于预期，刚需稳固提货，江苏整体库存累积并不明。另外受到前期江苏和周边区域套利窗口打开的情况下，江苏部分库区部分货物发往山东等地，目前可流通货源在24.8万吨附近。浙江甲醇库存为16万吨，环比下跌0.4万吨，同比下降31.03%。浙江进口船货卸货仍显缓慢，堵港情况依然存在，可流通货源在0.8万吨附近。广东地区甲醇库存为10.6万吨，环比减少1.75万吨，较去年同期下降15.61%，可流 通甲醇货源在7.5万吨附近。福建地区甲醇库存在8.08万吨附近，环比增加0.23万吨，较去年同比减少18.22%，可流通货源在5万吨。广西地区库存为2.20万吨，环比增加0.20万吨，与去年同期持平。 沿海地区甲醇库存小幅回落，降至93.68万吨，环比缩减1.92万吨，低于去年同期水平12.89%，整体可流通货源预估39.7万吨附近。据不完全统计，预计7月下旬至8月初进口船货到港量在73.14-74万吨，预估内地仍有8-9万吨进口船货到港。进口船货到港量增加，实际卸货进度放缓，甲醇港口库存窄幅波动，未出现明显累库现象。 四、价差基差 截至收盘，2309与2401合约跨期价差为-103，甲醇远月合约略强。期货整理运行，现货与甲醇主力合约2309相比处于小幅贴水状态，基差为-10。 图6-1有效预报 图6-2注册仓单 资料来源：Wind，方正中期研究院 七、装置运行动态 截至7月20日，甲醇整体开工率为63.91%，较前期上涨0.23个百分点，较去年同期下跌4.26个百分点；西北地区开工率为70.68%，较前期下跌1.15个百分点，较去年同期下跌7.61个百分点。西北、华北地区装置运行负荷下滑，但受华东地区装置开工提升的影响，全国甲醇开工水平略有上涨。后期装置重启增加，甲醇开工率或延续回升态势。 八、下游产品价格 九、后期走势预测 甲醇期价运行区间上移，趋势性行情不明显，短期重心或围绕2280一线洗盘。 十、甲醇期权市场 甲醇企稳回升，卖出行权价在2150以下的虚值看跌期权谨慎持有。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。