特步国际(01368.HK)2023年Q2跑步及童装驱动下流水高质量增长,维持“买入”评级。2023Q2/H1特步主品牌流水均为高双增长,流水增长领跑行业,2023H1主品牌流水对比2021H1增长30%,对比2019H1增长80-90%。2023H1零售环境有所改善下补单需求促收入好于预期,但考虑消费环境多变,我们下调2023-2025年盈利预测,预计归母净利润分别为11.2/14.0/17.0亿元(此前为11.5/15.2/19.4亿元),对应EPS为0.4/0.5/0.6元,当前股价对应PE为17.0/13.7/11.2倍。
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