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跑步品类流水增长亮眼，存货结构有望持续优化

2023-08-15 高景东山证国际证券机构上传

李宁公司是一家中国运动服饰公司，其跑步品类流水增长亮眼。今年上半年，公司旗下篮球、跑步、健身三大核心专业运动品类零售流水总占比已达65%，跑步品类同期流水占比进一步提升至24%。此外，李宁牌收入增长逾16%，利润率环比改善。我们调整李宁公司未来财务数据的相关假设，预期公司于2023财年、2024财年以及2025财年的利润分别约为44.5亿元、52.6亿元以及61.7亿元，同比上升约9.5%、18.3%以及17.1%。基于目标价较8月14日收市价41.85港元有约34%的上涨空间，因而维持公司“买入”评级。

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