有色日报：有色分化，铜镍走强

有色日报 有色分化，铜镍走强 有色金属 核心观点 沪铜 沪铜主力日内围绕8500窄幅震荡，尾盘持仓量有所上升。近期沪铜走强主要是由于美国6月通胀超预期改善，美元指数下行，利好有色。产业上，近期国内库存持续累库，铜价现货升水走弱，给予期价压力。宏观利好，产业利空，预计期价在6.8-7万区间震荡。 建议区间震荡 沪锌 沪锌主力日内围绕20200一线窄幅震荡。近期锌价冲高后再度回落至2万上方，一方面美元指数大幅下行给予锌价支撑，另一方面基本面累库以及现货升水走弱给予期价压力。中长期来看，供应过剩格局不变。短期锌锭炼厂集中检修利好消化后，产业将持续打压期价。下方关注2万一线技术支撑。 姓名：龙奥明宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873邮箱：longaoming@bcqhgs.com 建议逢高做空 沪镍 沪镍主力夜盘在16.5万上方震荡，日内走强，呈现增仓上行趋势。近期黑色系做多氛围较好，带动不锈钢向上突破，镍价也因此大涨。中长期来看，纯镍供应持续上升，下游不锈钢需求欠佳，硫酸镍需求平稳回升。长线过剩预期在16万一线或已被充分计价，后续持续关注产量以落地情况。近期镍价触及17万关口后资金推动意愿不强，可先观望，若回落可逢高做空。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 建议观望 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 7月19日，国家统计局最新数据显示，2023年6月中国铜材产量211.0万吨，同比增长6.6%；1-6月累计产量1081.4万吨，同比增长6.8%。6月精炼铜（电解铜）产量109.7万吨，同比增长13.6%；1-6月累计产量630.0万吨，同比增长12.5%。 ➢镍 7月20日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2308合约。金川电解主流升贴水+7700元/吨，价格175880元/吨；俄罗斯镍主流升贴水+2700元/吨，价格170880元/吨；挪威镍主流升贴水+9100元/吨，价格177280元/吨；镍豆主流升贴水+800元/吨，价格168980元/吨。 据中国海关数据统计，2023年6月中国镍铁进口量60.3万吨，环比减少6.1万吨，降幅9.2%；同比增加16.8万吨，增幅38.6%。其中，6月中国自印尼进口镍铁量57.3万吨，环比减少5.2万吨，降幅8.3%；同比增加16万吨，增幅38.7%。2023年1-6月中国镍铁进口总量352.5万吨，同比增加103.2万吨，增幅41.4%。其中，自印尼进口镍铁量324.8万吨，同比增加97.2万吨，增幅42.7%。 2.相关图表 ➢锌 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。