碳酸锂品种手册

国投安信期货品种手册 目录 姓名吴江高级分析师从业资格证号：F3085524投资咨询号：Z0016394 1.碳酸锂品种概况3 1.1什么是碳酸锂？31.2碳酸锂产业链31.3碳酸锂的供应41.4碳酸锂的下游应用21 姓名孙芳芳 分析师从业资格证号：F03111330投资咨询号：Z0018905 2.影响碳酸锂价格变化的主要因素31 3.碳酸锂期货标准合约33 3.1.合约文本333.2.合约其他条款34 4.碳酸锂期货交易与风险控制35 4.1.交易有关事项354.2.风险控制要点374.2.1保证金制度374.2.2涨跌停板制度384.3.3持仓限额制度384.3.4大户报告制度39 5.碳酸锂期货结算与交割40 5.1.结算细则要点405.1.1交割结算40 此报告版权属于国投安信期货有限公司1各项声明请参见报告尾页5.1.2资产作为保证金40 5.2.交割业务41 6．仓库、厂库与仓单42 6.1交割品一般规定426.2仓库与厂库的申请436.3仓库标准仓单交割436.4厂库标准仓单交割44 7.碳酸锂期货交割附件46 7.1广州期货交易所碳酸锂期货指定交割仓库名录467.2广州期货交易所碳酸锂期货指定交割厂库名录477.3.广州期货交易所碳酸锂期货指定交割库出入库费用等最高限价487.4.广州期货交易所碳酸锂期货指定质检机构检验费用最高限价48 此报告版权属于国投安信期货有限公司2各项声明请参见报告尾页 1.碳酸锂品种概况 1.1什么是碳酸锂？ 碳酸锂是一种无机化合物，化学式为Li2𝐶𝑂3，为无色单斜晶系结晶体或白色粉末,密度2.11g/cm3,熔点723℃(1.013∗105𝑃𝑎),溶于稀酸,微溶于水，在冷水中溶解度较热水大,不溶于醇及丙酮。 1.2碳酸锂产业链 锂产品根据加工难度、工艺水平和技术含量等因素，可以分为基础锂产品和高端锂产品两类。基础锂产品一般指工业级碳酸锂和工业级氢氧化锂，高端锂产品包括电池级碳酸锂、电池级氯化锂、电池级氢氧化锂、高纯碳酸锂、电池级金属锂等。按照含量我们把碳酸锂分为工业级碳酸锂（99%）和电池级碳酸锂（99.5%）。 工业级碳酸锂主要用于制取各类深加工锂产品，还用于陶瓷釉料、特种玻璃、半导体、催化剂等传统领域；电池级碳酸锂则用来生产钴酸锂、三元材料、磷酸铁锂等正极材料，最终以锂电池的形式广泛的应用于储能、消费电子和新能源汽车领域。 此报告版权属于国投安信期货有限公司3各项声明请参见报告尾页 1.3碳酸锂的供应 全球锂资源矿床主要分为硬岩型锂矿和盐湖卤水。 数据来源：公开资料、国投安信期货研究院 数据来源：赣锋锂业公众号、国投安信期货研究院 硬岩型锂矿分为伟晶岩型和沉积岩型，其中锂辉石、锂云母矿属于伟晶岩型，黏土锂矿属于沉积岩型。目前，澳大利亚是全球最大的硬岩锂生产国，同时是最大的锂资源供应国，当地主要以锂辉石为主，且矿石品位较高。目前，锂云母资源全部集中在我国，SMM预计 此报告版权属于国投安信期货有限公司4各项声明请参见报告尾页 2025年全球锂云母供应将达21万吨LCE，中国仍占据主导地位；其余地区资源建设仍处早期，后续投产及释放仍有较大不确定性。 SMM数据显示，2022年全球锂辉石产量35.3万吨，主要分布在澳洲，预计2025年，全球锂辉石产量将达71.3万吨LCE，随欧美、非洲等地项目陆续释放，资源供应区位集中度有望进一步下降，届时澳洲锂辉石资源的占比或下降至54%。 盐湖卤水锂资源约占全球总量60%左右，主要分布于南美智利、阿根廷等国以及我国西藏、青海等地。SMM数据显示，2022年全球盐湖总产量达32.9万吨碳酸锂，呈现智利、阿根廷、中国三足鼎立格局，其中阿根廷作为绿地项目的集中地，随着大量项目落地，在2025年的锂供应量有望超过中国。 数据来源：SMM、国投安信期货研究院 此报告版权属于国投安信期货有限公司6各项声明请参见报告尾页 数据来源：有色协会锂业分会、国投安信期货研究院 根据有色协会锂业分会数据，按碳酸锂生产原材料划分，2022年我国以盐湖为原料生产碳酸锂约8万吨，以云母（含低品位锂资源）为原料生产碳酸锂约12.5万吨，锂电池回收生产碳酸锂3.5万吨，以锂辉石为原料生产碳酸锂约15.5万吨。 此报告版权属于国投安信期货有限公司7各项声明请参见报告尾页 不同原料生产碳酸锂的成本差异比较大，南美低镁锂比的盐湖生产的碳酸锂成本最低，往往在3万元/吨以内，国内盐湖提锂的成本在3-5万元/吨之间，国内自产锂辉石和锂云母提锂的成本在6-8万元/吨之间，外采矿加工的成本一般在18万元/吨上方。 我国碳酸锂行业集中度较高，2022年我国碳酸锂产量排名前5家的企业市场占有率达到45%，主要集中在江西、四川、青海三地。随着碳酸锂需求的爆发，更多锂盐项目在加速投放过程中，但是资源集中，产能集中的格局依然没有改变。 此报告版权属于国投安信期货有限公司8各项声明请参见报告尾页 锂云母提锂方法有硫酸法、氯化培烧法、硫酸低温焙烧法、压铸法、复盐法。目前主流云母提锂的方法是复盐法，包括永兴材料、天卓材料以及在建的宁德时代、龙蟠科技等公司均采用此工艺。和其他锂云母提锂工艺相比，该方法渣量少、锂回收率高、工艺流程短、不需要浓硫酸、物料对设备腐蚀程度低，缺点是锂云母中真贵的镓、铷、铯均未综合利用，钾很难除杂，影响产品品质，浸出液的钠含量较高，浓缩液浓度低，一次沉锂率低，产量较低。 以锂辉石为原料制取碳酸锂的工艺主要有硫酸法、锂辉石与硫酸盐混合烧结法、碳酸钠加压浸出法、氯化焙烧法、石灰石焙烧法等。 盐湖卤水可以直接生产碳酸锂，然后由碳酸锂苛化后制备氢氧化锂。与锂辉石相比，从盐湖卤水中制取碳酸锂，不仅锂的含量较高，而且资源丰富，同时耗能低、产品价格低廉。目前已成为国内外公司开发生产锂盐的主要研究方向。盐湖卤水为原料制取碳酸锂工艺主要有：蒸发沉淀法、煅烧法、溶剂萃取法、电渗析法、铝酸盐沉淀法、吸附法等。 盐湖提锂的主要成本是盐田及周边基础设施建设。盐湖提锂易受天气影响，如日照时间不足、降雨、天气转冷等都可能影响盐湖卤水提锂的进度。不过由于全球主要盐湖富集地都处在气候干旱、荒漠化地带，气象干扰从年度角度对盐湖生产的干扰有限，一般冬季会有一定减产。 南美盐田提锂多以“修建盐池+卤水晾晒”的传统太阳池法（沉淀法）为主，其优点是利用盐湖高蒸发率、不同盐份不同析出逐步到锂盐，生产成本较低，但缺点是初始投资大、盐田开发与卤水晾晒至少需要4年时间兑现产出，且最重要的是只适用于低锂镁比盐湖，而我国盐湖多为高锂镁比，传统方法在国内适用度较低。当前我国青海地区主要实践的是“吸附+膜”法，此方法对卤水的适应性强，可以较好分离锂镁，成本主要体现在吸附剂与膜两 此报告版权属于国投安信期货有限公司11各项声明请参见报告尾页 个耗材以及相应的固定设备投入上。 “吸附+膜”首先也是通过晾晒卤水、提锂或提取其余有价值元素，形成老卤，使锂离子富集后再进行提锂工艺。通过实地调研，这个方法在设备更新、吸附剂选取、膜的选择等多个方向更新迭代的速度很快，由于具备原卤直接提锂的前景，环保性也较好，选用耗材的定制性较强，工艺试验成功后向厂区推广的建设速度可能在1-2年实现。这个技术也是未来西藏盐湖提锂的主要技术方向；同时，玻利维亚、智利也对新的提锂工艺持开放态度。技术进步有效的支持着未来盐湖锂盐供应增量的兑现。 考虑到盐湖提锂成本最低（约为矿石的50%），国内非常重视盐湖提锂资源的规划。截至2023年4月，我国盐湖提锂已投产产能约13.5万LCE/年，其中约12万吨LCE/年由青海贡献。由于盐湖资源多集中在上市公司，信息透明度高，经券商整理，普遍预计2025年国内盐湖锂投产产能将提高到35万吨LCE/年，尤其要注意西藏地区将贡献新增产能的一半，产能贡献可能达到12.2万吨LCE/年。 此报告版权属于国投安信期货有限公司12各项声明请参见报告尾页 废旧锂电池回收也是碳酸锂的来源之一。电池回收提锂通常有两种技术路线，一种是电池回收的火法预处理制备合金；另一种是电池回收破分热预处理制黑粉。两种技术路线后续都需要配套湿法工艺精炼提纯，以获得硫酸镍、硫酸钴、碳酸锂等工业盐，或进一步提纯合成三元前驱体产品。 应对碳酸锂需求的集中爆发，全球对锂资源勘探开发逐渐提速。美国地质调查局数据显示，2022年全球锂资源量已达8900万吨金属锂当量，折合碳酸锂当量约5.2亿吨。其中66%集中于南美、美国和澳洲；而南美锂三角（玻利维亚、阿根廷、智利锂）资源量占比高达56%；我国锂资源总量约占6%，居全球第六位。 此报告版权属于国投安信期货有限公司14各项声明请参见报告尾页 2022年全球锂储量为2600万吨金属锂当量，折合碳酸锂当量约1.4亿吨。其中智利、阿根廷、澳大利亚的锂储量合计占比高达70%。 全球锂矿供应呈现区域集中、寡头垄断格局，现有主要锂矿产区集中在澳大利亚、智利、中国，三国合计锂资源供给占全球总量的92%。其中澳大利亚贡献了全球近半数的锂资源供应；过去十年澳大利亚锂资源产出占比从2012年的36.6%提升到46.9%，垄断优势进一步加强。 2022年中国锂资源供给量为1.9万吨金属锂，折合碳酸锂当量约11.4万吨，同比增加约35.7%。中国锂资源供应占比也出现一定增长，智利和阿根廷锂矿端供应占比下滑。 我国锂矿资源分布较为集中，固体锂矿主要分布在四川、新疆、江西；盐湖锂矿主要分布在青藏高原。青海察尔汗盐湖是我国规模最大的锂资源产地。相比于南美盐湖，我国盐湖镁锂比高，提锂难度大。 据我国自然环保部发布的《中国矿产资源报告》，2022年我国锂矿资源（氧化锂）储量635.27万吨，同比增长57%，江西锂矿资源255.24万吨，占比40%，是我国锂矿资源最丰富的地区，其次分别为青海、四川、西藏。 卤水盐湖锂资源占我国锂资源分布形式的80%，主要分布在青海与西藏。基于自然条件差、生态脆弱、敏感地缘、提锂难度大、基础设施差等各种因素，国内盐湖锂资源查明率19%，落后于硬岩锂矿的25%，资源发展上虽有更大潜力，但当量供应主要集中在青海地区，青海目前是国内重要的锂盐生产区。而西藏是未来市场关注的新增入市点。 此报告版权属于国投安信期货有限公司16各项声明请参见报告尾页 2022年中国锂矿资源自产仅占全球的14.6%，大量锂产品需要依赖进口。海关数据显示，2020年以来，我国碳酸锂每年的出口量不足1万吨，而由于我国碳酸锂需求的集中爆发，碳酸锂锂进口量快速增长，2022年我国碳酸锂进口量达到13.6万吨，同比增长68%。 国内碳酸锂需求集中爆发，但产能投放到达产需要时间。2019年以来，我国对碳酸锂 此报告版权属于国投安信期货有限公司17各项声明请参见报告尾页 进口的依赖度快速攀升。海关总署数据显示，2022年我国碳酸锂进口总量13.61万吨，同比增长68%。占我国碳酸锂总消费的26.9%。 2022年来自智利的碳酸锂为12.17吨，占进口总量的89.5%；来自阿根廷的碳酸锂为1.28万吨，占进口总量的9.4%；来自其它地区的碳酸锂不足进口总量的1.2%。 上海碳酸锂进口量最大为8.43万吨，占进口总量的61.9%，其次超过万吨的省份分别为广东、福建，千吨以上的进口省份有江苏、四川、河南、浙江。 此报告版权属于国投安信期货有限公司18各项声明请参见报告尾页 按照进口贸易方式来看，2022年碳酸锂一般贸易量最大，为11.73万吨，占进口总量的86.2%，来料加工为0.43万吨，占进口总量的3%，其它主要为海关特殊监管区域物流货物、保税监管场所进出境货物，进口量为1.44万吨，占进口总量的10.6%。 USGS数据显示，2016-2022年间，除2019年锂价下跌、2020年疫情暴发阻碍矿端生产外，其他年份全球锂矿产量均保持正增长，即由2016年的22.8万吨LCE（碳酸锂 此报告版权属于国投安信期货有限公司19各项